股指期現(xiàn)套利產(chǎn)品由于其收益曲線較為平穩(wěn)，是很多期貨公司資管業(yè)務(wù)部門產(chǎn)品開發(fā)的重點之一。近日，隨著首個期貨資管計劃證券賬戶的開立，股指期現(xiàn)套利資管產(chǎn)品即將進入實質(zhì)運作階段。

期貨日報記者獲悉，華泰長城期貨的一項單一客戶資產(chǎn)管理計劃，分別于4月1日和2日在中登公司上海和深圳分公司各開立了一個證券賬戶。中登公司有關(guān)人士稱，這是首次為期貨公司資管計劃成功開立證券賬戶。

華泰長城期貨資產(chǎn)管理部運營總監(jiān)謝贊藝告訴記者，證券賬戶的辦理過程非常順利?！拔覀兏鶕?jù)中登公司的要求，準(zhǔn)備了近十項期貨公司和客戶的有關(guān)材料，在現(xiàn)場很快就拿到了證券賬戶卡”。

謝贊藝稱，本次開戶的名為“月月增1號”的資管計劃，在投資策略上把期現(xiàn)套利和跨期套利相結(jié)合，將動態(tài)評估股指期貨、股票組合、滬深300ETF三者的價差波動，選擇最優(yōu)套利組合。近兩日待客戶入金到位后該產(chǎn)品即可向中國期貨保證金監(jiān)控中心申請交易編碼。

據(jù)介紹，這款資管產(chǎn)品的最低認購資金為500萬元，適合風(fēng)險偏好較低的保守型投資者。華泰長城期貨同時還推出了一款名為“宏觀量化”1號的股指趨勢投資資管產(chǎn)品，該產(chǎn)品適合穩(wěn)健型投資者，最低認購資金300萬元，限虧10%。

據(jù)記者了解，還有一些期貨公司也在積極準(zhǔn)備股指期現(xiàn)套利資管產(chǎn)品。浙商期貨副總經(jīng)理何之寅表示，目前公司已經(jīng)完成股指期現(xiàn)套利策略的研究，但由于涉及現(xiàn)貨及托管等問題，產(chǎn)品發(fā)行還需要一段時間。他認為，股指期現(xiàn)套利策略適合較大的資金規(guī)模，而且收益回撤不大，同樣適合期貨公司將來的“一對多”產(chǎn)品。

另據(jù)了解，在期貨資管業(yè)務(wù)起步階段，不少期貨公司都傾向于采用程序化交易產(chǎn)品，而股指期現(xiàn)套利產(chǎn)品將只能以半程序化半人工的方式運行。一方面，此類產(chǎn)品可能涉及ETF現(xiàn)貨交易，而ETF系統(tǒng)交易目前還不十分完善，要實現(xiàn)純程序化交易還需要不斷改進。另一方面，出于投資經(jīng)理與交易員分開的監(jiān)管要求，交易員在接收到投資經(jīng)理的交易指令后，要通過人工下單，但交易信號往往是通過電腦系統(tǒng)自動提示的。