在國(guó)內(nèi)的期貨私募圈內(nèi)，凱豐投資董事長(zhǎng)吳星算得上是響當(dāng)當(dāng)?shù)娜宋?。由他?zhí)掌的凱豐投資在去年創(chuàng)造了投資神話，旗下的“凱豐基金”更是在剛剛結(jié)束不久的某私募基金高峰論壇上，勇奪“2012年度中國(guó)最佳管理期貨策略對(duì)沖基金”大獎(jiǎng)。在私募基金競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈的今天，這樣的成績(jī)無疑對(duì)國(guó)內(nèi)期貨私募是一大勉勵(lì)。作為國(guó)內(nèi)“最?！逼谪浰侥贾坏恼崎T人，吳星顯得十分淡定?！懊鎸?duì)市場(chǎng)要心存畏懼，更要堅(jiān)持。”他在接受期貨日?qǐng)?bào)記者專訪時(shí)如是說。

凱豐是如何締造2012年的投資神話呢？數(shù)據(jù)便是答案——2012年，“凱豐基金”收益率達(dá)400.71%。而截至今年3月15日，絕對(duì)收益高達(dá)836.35%，在所有對(duì)沖基金產(chǎn)品中排名第一。這樣的戰(zhàn)績(jī)讓其新發(fā)行的陽光私募產(chǎn)品兩天內(nèi)便告售罄。

“最牛期貨私募？不敢當(dāng)，不敢當(dāng)，這都是受媒體朋友抬愛，期貨行業(yè)內(nèi)比我牛的基金經(jīng)理還有很多。”吳星坦言，面對(duì)市場(chǎng)要心存畏懼，因?yàn)橐欢〞?huì)在哪天栽倒?！暗瞬辉缘箮状?，誰又會(huì)心存畏懼呢？挫折和失敗是最好的學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)”。

“投資市場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，核心是‘弈’?！摹撸寰忠?。期貨市場(chǎng)更是如此，任何一筆錢、一個(gè)機(jī)會(huì)都來自于對(duì)手的給予?！眳切歉嬖V記者，投資本身是一場(chǎng)棋局，而棋局講究的是“多方以誤之”?！笆紫仁亲约翰环稿e(cuò)，接著是能夠發(fā)現(xiàn)對(duì)手出錯(cuò)，如果對(duì)手不出錯(cuò)也能引對(duì)手出錯(cuò)，最后是利用對(duì)手錯(cuò)誤取勝”。

憑借著對(duì)“弈”的長(zhǎng)期琢磨和實(shí)踐，吳星摸索出了一套風(fēng)險(xiǎn)較低的多品種對(duì)沖策略?！吧唐菲谪浭袌?chǎng)對(duì)沖機(jī)會(huì)眾多，豆油與豆粕、豆粕與玉米、螺紋鋼與塑料等商品組合都存在套利機(jī)會(huì)，在我的交易組合里一般會(huì)有三到五種甚至更多的策略同時(shí)運(yùn)行?！眳切钦f，去年豆粕一度非常強(qiáng)勢(shì)，他通過買豆粕賣豆油進(jìn)行跨品種套利?！拔覀儚亩蛊啥褂捅葍r(jià)3.0一直做到了2.0，8、9月份平倉后，獲取了非常大的收益。如果公司擁有強(qiáng)大的基本面研究實(shí)力，我相信還能夠找到更多的套利機(jī)會(huì)”。

為了避免多空頭寸由于某些因素反向運(yùn)動(dòng)，導(dǎo)致?lián)p失放大，吳星坦言，他會(huì)選擇在倉位上進(jìn)行嚴(yán)格控制，總倉位永遠(yuǎn)不會(huì)超過20%。而對(duì)同品種的跨期、同板塊的套利、跨板塊的對(duì)沖，他都會(huì)有一個(gè)比較詳細(xì)的約束條件?！叭ツ旯镜臉I(yè)績(jī)就是在約束范圍之內(nèi)取得的。對(duì)于單個(gè)策略的風(fēng)控，我主要通過一個(gè)凈值管理的工具對(duì)其進(jìn)行約束，例如在一個(gè)對(duì)沖策略中，已經(jīng)做了1000萬元某品種的多單，那你最多只能再做1150萬元或者850萬元其他品種的空單了”。

雖然被冠以各種稱號(hào)，但吳星仍表示，自己無論是成名前還是成名后，都從未刻意追求過短期的盈利?！捌鋵?shí)很多人明白中長(zhǎng)線應(yīng)該怎么做，但是他們中的大多數(shù)在追求短期盈利的過程中忘記了應(yīng)該堅(jiān)持什么路徑”。

“我曾于2004年7月進(jìn)行過一次演講，演講的內(nèi)容是關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品套利分析的。不久之前，我又進(jìn)行了一次有關(guān)套利對(duì)沖的演講，我發(fā)現(xiàn)這次演講的內(nèi)容與2004年相比并沒有太多變化，原來這9年間我一直在實(shí)踐這個(gè)理念，最終也是依靠農(nóng)產(chǎn)品套利對(duì)沖才獲得了現(xiàn)在的成功?！眳切钦f，其實(shí)很多理念是正確的，只是許多投資管理人在短期利益面前會(huì)有所動(dòng)搖?！袄杳髑巴亲詈诎档?，如果沒有一顆堅(jiān)定追求陽光的心，很難邁過最后一道坎”。

除了需要堅(jiān)持路徑不動(dòng)搖，做好投資還要堅(jiān)定長(zhǎng)期從業(yè)的信心?！半m然社會(huì)日益浮躁，但做期貨的人卻不應(yīng)該浮躁，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)是求真的市場(chǎng)，是一個(gè)長(zhǎng)期的事業(yè)。我的偶像索羅斯今年已經(jīng)80多歲了。要做好期貨，就要堅(jiān)定長(zhǎng)期從業(yè)的信心，30年、50年，如果這樣想，很多事情就簡(jiǎn)單了，人也靜下來了?！眳切侨缡潜硎鲋约寒?dāng)下的心態(tài)。

“我們今年還要進(jìn)行量化的研究，人才非常重要，但我們并不過分要求學(xué)歷，只需要他們熱愛期貨，并具備開放的心態(tài)和鉆研的精神。”吳星表示。