巴克萊在報告中認為2012年銅過剩4.9萬噸，2013年將擴大至15.1萬噸。全球2013年銅產(chǎn)量將由2012萬噸增加至2091萬噸；需求量由2007萬噸增加至2076萬噸。其中，中國銅產(chǎn)量2013年將由573萬噸增加至655萬噸，增長14%，需求量將由828萬噸增加至876萬噸，增幅6%。

　　綜合不同信息來看，2013年全球銅精礦供應(yīng)將會有很大幅度的提高，尤其是非洲。智利Escondida將在2013年由74.5萬噸提高至82.0萬噸，Los Bronces也會有所增產(chǎn)，印尼PT Freeport Indonesia由35.0萬噸提高至56.4萬噸。但是有咨詢機構(gòu)認為，贊比亞、剛果的銅礦產(chǎn)量預(yù)期過高，電力和運輸不穩(wěn)定將阻礙產(chǎn)量的提高。另外，蒙古等國家也有新的銅礦投產(chǎn)。隨2007年以來資本投入，新產(chǎn)能已形成供應(yīng)，市場普遍預(yù)計2013年銅精礦供應(yīng)會有6%增長。

　　加工費的提高反應(yīng)銅精礦供應(yīng)的增加，有市場預(yù)計2013年銅加工費可能會達到70-80美元/噸7-8美分/磅，2012年為60-63.5美元/噸6-6.3美分/磅。

　　4、國內(nèi)市場

　　今年雖然國產(chǎn)銅精礦增長迅猛，但只能滿足國內(nèi)約三分之一的需求，加上國產(chǎn)150萬噸廢銅，40-50%原料仍然依靠進口。

　　11月份精銅產(chǎn)量53.1萬噸，是歷史最高月度產(chǎn)量，折合年產(chǎn)能637萬噸。1-11月份累計產(chǎn)量549.3萬噸，同比增加7.9%。預(yù)計明年中國精銅產(chǎn)量將達到650萬噸，將增加9%。因為明年將是冶煉產(chǎn)能投產(chǎn)的高峰年。許多機構(gòu)預(yù)計，隨國內(nèi)產(chǎn)量增長速度大于需求增長速度，預(yù)計明年月度進口在20萬噸左右，比今年降低約三分之一。融資貿(mào)易仍會保持較高比重。

　　家電行情在今年經(jīng)歷大幅度去庫存后，庫存量已經(jīng)保持低位，明年不會再是拖累需求的最大障礙。今年房地產(chǎn)銷售面積同比下降后雖有增長，但幅度較小。12月中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)“繼續(xù)堅持房地產(chǎn)調(diào)控不動搖”，意味明年房地交易量難以大幅度提高，家電需求增長也會有限。眾所周知，國內(nèi)家電需求主要來源于新房裝修，另外出口難有明顯改善。預(yù)計明年家電需求增長1-3%左右。

　　按照中電聯(lián)《十二五研究規(guī)劃報告》，十二五期間國家電力工業(yè)投資規(guī)模為5.3萬億元，電源投資2.75萬億元，電源建設(shè)年復(fù)合增長率為9.3%，電源建設(shè)得增加，也將帶動輸變電設(shè)備需求的增長。預(yù)計對銅需求的增長約為3-5%。

　　電力電纜始終保持較好的勢頭。電力電纜產(chǎn)量11月份388萬千米，同比增加11.5%，預(yù)計2013年電力電纜對銅的需求很可能保持10%的增長速度，是銅需求貢獻最大的行業(yè)，尤其明年將在城鎮(zhèn)化背景下。

　　汽車銷售繼續(xù)保持小幅增長勢頭，1-11月同比增長4.03%。目前國內(nèi)汽車人均保有量僅為世界平均水平的一半，國內(nèi)汽車未來需求增長仍然有較大空間，預(yù)計2013年汽車行業(yè)仍將繼續(xù)保持原有的增長速度，對銅需求的貢獻約為4%。

　　總體而言，中國銅需求在2013年將會有所增長，增幅會在4-7%左右。應(yīng)重點關(guān)注占銅需求最大的電纜生產(chǎn)和需求狀況。

　　展望2013年，宏觀因素仍將是主導(dǎo)銅價波動的重要因素，對于美國財政收縮，事實上市場已有心里準備，拖沓的談判進程甚至比緊縮對銅價的影響更大。

　　美國貨幣政策會繼續(xù)保持寬松，但是量化寬松對銅價影響越來越小。供求關(guān)系影響會有所增強。

　　中國城鎮(zhèn)化的發(fā)展，將讓中國經(jīng)濟繼續(xù)維持較高的增長速度，同時帶動有色金屬的需求。從銅需求的行業(yè)來看，電力行業(yè)繼續(xù)會對銅需求保持較好的增長，汽車和建筑將會保持一定幅度的增長，家電經(jīng)歷2012年去庫存后，將不會再脫離對銅的需求。明年總體國內(nèi)需求會有4-7%的增長。隨國內(nèi)冶煉產(chǎn)能的提高，進口將會下降，預(yù)計下降幅度約三分之一。

　　明年全球銅精礦供應(yīng)量的增加，已表現(xiàn)為銅加工費提高，將會對銅價產(chǎn)生壓力。相對于需求增加而言，供應(yīng)增加更為明顯，預(yù)計銅價重心下移。