2012年 私募基金排名 塵埃落定，青島贏隆資產(chǎn)旗下的“中融信托-贏隆1期”表現(xiàn)出色，以25.02%的收益率獲得第18名，該產(chǎn)品一直處于領(lǐng)先位置。投資總監(jiān)周兵表示取得優(yōu)秀成績關(guān)鍵在于精選個(gè)股，嚴(yán)格風(fēng)控，波段操作。

對于2013年行情，周兵非常樂觀，認(rèn)為現(xiàn)在是一波跨年度的行情，也就是從滬指1949點(diǎn)開始的一波較大級別的中級反彈行情，下一個(gè)點(diǎn)位看到2400點(diǎn)左右。對于明年的整體行情，他認(rèn)為如果政策面持續(xù)回暖，新股發(fā)行改革繼續(xù)推進(jìn)，最高可看到2800點(diǎn)。

私募排排網(wǎng)：2012年取得優(yōu)異成績的秘訣在哪里?

周兵：主要在于精選個(gè)股，對企業(yè)的長期跟蹤調(diào)研，尋找由企業(yè)經(jīng)營所帶來的股票價(jià)值被低估的時(shí)間段，并預(yù)估出價(jià)格逐漸與價(jià)值相符所帶來的股票價(jià)格的爆發(fā)期。

另外，嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制和靈活的倉位管理也是主要原因，并少量參與波段操作。

私募排排網(wǎng)：投資理念和操作風(fēng)格是怎樣的?

周兵：主要還是價(jià)值加趨勢。在市場趨勢形成的時(shí)候果斷加倉重點(diǎn)研究的個(gè)股，在市場不景氣的時(shí)候，保持較輕倉位。我們目前的倉位在80%左右，是我們最高的倉位，今年低的時(shí)候倉位在10% 左右。

私募排排網(wǎng)：能否對今年的操作做一個(gè)簡短的回顧?

周兵：上半年主要是把握了消費(fèi)升級板塊一些機(jī)會，下半年適當(dāng)加大了周期性行業(yè)的倉位，還包括一些消費(fèi)升級類股票。

私募排排網(wǎng)：對一季度或者明年的行情怎么看?

周兵：相對市場一些觀點(diǎn)，我們的看法更加樂觀，我們認(rèn)為現(xiàn)在是一波跨年度的行情，也就是從滬指1949點(diǎn)開始的一波較大級別的中級反彈行情，下一個(gè)點(diǎn)位看到2400點(diǎn)左右。

對于明年的整體行情，我們認(rèn)為，如果政策面持續(xù)回暖，新股發(fā)行改革繼續(xù)推進(jìn)，最高可看到2800點(diǎn)。

私募排排網(wǎng)：怎么看目前市場的估值?

周兵：我們認(rèn)為起始于2012年12月4日滬市1949點(diǎn)的行情很可能是新一輪行情(或結(jié)構(gòu)性牛市行情)的開始。

因?yàn)閺墓乐邓娇矗壳暗墓墒袩o疑還處于底部位置。滬市目前11倍左右的市盈率水平不但已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于滬市在2005年998點(diǎn)時(shí)12.5倍的水平，與世界主要股市相比，我們也處于較低位置。比如湯森路透全球資本市場的最新數(shù)據(jù)顯示，截止2012年11月15日，國際市場股市市盈率水平如下：臺灣15.59倍、日經(jīng)指數(shù)15.45倍、美國標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)14.61倍、道瓊斯工業(yè)指數(shù)13.2倍、法國CAC40指數(shù)11.67倍、德國DAX指數(shù)11.34倍、恒生指數(shù)11.06倍、英國富時(shí)100指數(shù)11.03倍、韓國綜合指數(shù)10.88倍。尤其是我國股市上市值及權(quán)重很大的銀行股的市盈率水平在經(jīng)過了前一段的上漲后也僅僅才5—6倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于海外市場。一些估值處于歷史底部的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股(以銀行等金融股為代表)仍有向上進(jìn)行估值修復(fù)的動能。這也是近期銀行板塊大幅領(lǐng)漲市場的原因。

從市場的超跌程度看，我國股市目前僅僅位于最高點(diǎn)的三分之一位置，而發(fā)生金融危機(jī)的美國，發(fā)生歐債危機(jī)的德國、法國、英國，目前股市離其歷史高點(diǎn)并不遠(yuǎn)。同為金磚四國的巴西、俄羅斯、印度目前股市與十年前相比都有好幾倍的漲幅，而我們比2001年6月十一年前的高點(diǎn)2245點(diǎn)相比還低5%左右。

私募排排網(wǎng)：市場具體會如何運(yùn)行呢?

周兵：我們再用波浪理論從技術(shù)上簡單分析一下大盤，滬市在2007年見頂6124點(diǎn)后，下跌至2008年的1664點(diǎn)為大A浪下跌，1664點(diǎn)漲至2009年的8月的3478點(diǎn)為大B浪反彈，3478點(diǎn)至今一直運(yùn)行大C浪。其中，滬市3478點(diǎn)下跌至2010年6月底的2319點(diǎn)為C1浪;2319點(diǎn)反彈至滬市的3186點(diǎn)為C2浪;3186點(diǎn)下跌至2661點(diǎn)(下跌了525點(diǎn))為C3浪中的第一下跌子浪，2661點(diǎn)反彈至3067點(diǎn)為C3浪第二反彈子浪，3067點(diǎn)到2012年1月6日的2132點(diǎn)為C3浪的第三下跌子浪，2132點(diǎn)到2012年2月底的2478點(diǎn)為C3浪的第四反彈子浪，2478點(diǎn)到滬市的1949點(diǎn)為C3浪中的第五下跌子浪，下跌了529點(diǎn)，正好與C3浪的第一下跌子浪幾乎等長，從而完成了C3浪的下跌;后面大盤的走勢有兩種可能，一是大C浪按三波段運(yùn)行已經(jīng)結(jié)束，從而經(jīng)過五年調(diào)整的熊市結(jié)束，從1949點(diǎn)開始大盤將展開新一輪牛市行情。第二種可能是將展開大C4浪的中級反彈行情，在C4浪結(jié)束之后，大盤將運(yùn)行大C5浪，仍有再次探底并創(chuàng)出新低的可能，當(dāng)然大C5浪走出失敗形態(tài)、底部抬高的可能性也很大。

即使按目前大盤正在展開C4浪的大級別的反彈行情來看，按照技術(shù)測算，大盤上漲的第一目標(biāo)位預(yù)計(jì)會在滬市的2418點(diǎn)左右，如果有效突破，第二目標(biāo)位會在滬市的2565點(diǎn)左右。如果在制度層面出臺了進(jìn)一步平衡完善一二級市場供求關(guān)系的良好舉措，滬市C4浪上漲目標(biāo)位有望達(dá)到滬市的2710點(diǎn)或者2816點(diǎn)左右，預(yù)計(jì)會為投資者帶來良好的回報(bào)。

時(shí)間上看，大盤的第一個(gè)重要高點(diǎn)可能會在2013年的3月份左右產(chǎn)生。第二個(gè)重要高點(diǎn)可能會在下半年十八屆三中全會召開前后產(chǎn)生。

私募排排網(wǎng)：對2013年我國經(jīng)濟(jì)如何判斷?

周兵：從市場非常關(guān)注的中國經(jīng)濟(jì)來看，2012年10月份以來的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底企穩(wěn)，并開始逐步向好。匯豐2012年12月中國制造業(yè)PMI初值已達(dá)50.9，創(chuàng)出14個(gè)月新高，進(jìn)一步確立了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭。綜合各方面的信息和預(yù)測，我們預(yù)計(jì)2013年第一、二季度中國GDP將分別增長8.1%和8.2%，而2013年全部A股的凈利潤增速也會從-1%左右回升至增長5%左右。

私募排排網(wǎng)：監(jiān)管層對資本市場進(jìn)行了系列改革，您對未來的股市政策怎么看?

周兵：從股市政策看，2012年以來證監(jiān)會在郭樹清主席的領(lǐng)導(dǎo)下，出臺了一系列的股市新政，深化新股發(fā)行制度改革;完善退市制度;大力推動和發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，積極引導(dǎo)場外資金入市，比如加快QFII的審批、把RQFII從700億人民幣增加到2700億元，另外也在促進(jìn)規(guī)模較大的公積金和養(yǎng)老金的入市;鼓勵創(chuàng)新，倡導(dǎo)價(jià)值投資理念和文化;加大打擊違法違規(guī)行為力度，努力為投資者創(chuàng)造良好的投資環(huán)境等。并且從2012年10月起逐步減少并實(shí)際暫停了新股的發(fā)行上市。

私募排排網(wǎng)：新領(lǐng)導(dǎo)人上臺，銳意改革會否催生大的行情?

周兵：從政治層面來看，黨的“十八大”已于上月閉幕，以習(xí)近平為代表的新一屆領(lǐng)導(dǎo)人已順利接班。我們不會忘記，20年前的1992年11月，在中國共產(chǎn)黨“十四大”召開后的一個(gè)月，正是鄧小平的南巡講話，讓滬市上證指數(shù)在386點(diǎn)見底快速反彈，三個(gè)月后最高上漲到1510點(diǎn)。

今年在中國共產(chǎn)黨“十八大”召開后一個(gè)月，習(xí)見平總書記第一次出京考察就重走1992年鄧小平南巡之路，向全國發(fā)出來了繼續(xù)改革并要有所開拓的聲音，讓我們不得不對已經(jīng)大幅下跌、估值處于歷史低位的股市也充滿期待。近期大盤的快速強(qiáng)勢反彈，不正是對新一屆領(lǐng)導(dǎo)層的表現(xiàn)投的信任票嗎?

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前投資股票的幾千萬個(gè)家庭中，虧損幅度大于40%的家庭超過70%以上，管理層有沒有可能象發(fā)動1997年的“五一九”行情那樣，通過實(shí)施積極的股市政策，解決好一二級市場的平衡和供求關(guān)系，讓股市恢復(fù)性上漲幫助大部分的老百姓解套，來刺激消費(fèi)、促進(jìn)和諧、發(fā)展經(jīng)濟(jì)呢?讓老百姓的財(cái)富不斷增長，達(dá)到全面建成小康社會的目標(biāo)，可是新一屆領(lǐng)導(dǎo)層的重要任務(wù)啊。

私募排排網(wǎng)：看好哪些板塊的投資機(jī)會?

周兵：就市場熱點(diǎn)與投資品種來看，我們比較看好以銀行為代表的金融行業(yè)、以房地產(chǎn)為代表的周期性行業(yè)中低市盈率的藍(lán)籌股的估值修復(fù)行情。

另外，以節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、新技術(shù)等為代表的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)中的市盈率已經(jīng)不高(最好低于20倍)，業(yè)績拐點(diǎn)開始見底回升的一批超跌成長股中可能會有不少翻倍的黑馬跑出，投資者也可以重點(diǎn)關(guān)注。

總體而言，我們認(rèn)為大盤2013年將至少會有中級上漲行情展開，年線將會收陽，2013年將是值得投資和期待的一年，我們可以好好把握股市的盈利機(jī)會。