從凈值上看，這種策略取得了非常好的收益，凈值從2011年12月30日的1.7564元，上升到2012年6月29日的2.9044元。

2012年7月，是凱豐基金最為瘋狂的月份，從2012年6月29日到7月31日，凈值從2.9044元狂飆至6.7512元，月度漲幅高達(dá)132.45%。8月和9月，該產(chǎn)品仍然延續(xù)著瘋狂上漲的勢頭，截至9月21日，凈值高達(dá)8.2605元，最高凈值出現(xiàn)在9月7日，為8.8937元。

翻看該產(chǎn)品的交易記錄可以得知，最為瘋狂的7月，凱豐基金主要受益于三大策略的成功：第一，買豆粕、拋豆油;第二，買9月豆粕、1月豆粕，拋5月豆粕;第三，買豆粕、拋螺紋鋼、拋PVC策略。

對(duì)于豆粕，吳星表示是自己全年看好的品種，未來仍然看多。

從2010年9月8日到2012年9月7日，產(chǎn)品成立剛好兩年，收益率達(dá)到驚人的889.37%，即使算到9月21日，收益率也高達(dá)826.05%，上演著一出不可思議的神話。

看多大宗商品 逢低買入做多為主

據(jù)吳星介紹，凱豐基金以對(duì)沖交易為主，是靠基本面研究的投資模式，主要是尋找到行業(yè)的核心差距，進(jìn)行買看多的、拋看空的操作，另外，他們?cè)谄贩N季節(jié)性的運(yùn)用比較明顯。

而在風(fēng)險(xiǎn)控制上，在覺得有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，會(huì)在總倉位上控制風(fēng)險(xiǎn)，如今年9月份，覺得風(fēng)險(xiǎn)太大，將倉位從80%降到40%。覺得風(fēng)險(xiǎn)不大的時(shí)候，會(huì)不斷的根據(jù)品種的差異、合約的差異來調(diào)整總的倉位，會(huì)根據(jù)盤面不斷調(diào)整頭寸的分布，就如他們即使非常看好豆粕，也會(huì)在1月豆粕、5月豆粕、9月豆粕、大豆、棕櫚油、豆油等品種進(jìn)行調(diào)整倉位。

當(dāng)然，操作上也會(huì)存在硬性風(fēng)控指標(biāo)，如多空的比例按照1：1配置，多空最大比例不能超過1.5或0.85，可以排除隔夜風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避大跌和極度行情的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于公司的未來，吳星信心滿滿，也在研究著私募行業(yè)的動(dòng)態(tài)，準(zhǔn)備進(jìn)行陽光化的嘗試，未來，有限合伙、公募專戶、信托等形式都會(huì)是他考慮方式。

對(duì)于未來的操作，吳星認(rèn)為隨著美國推出QE3，日本央行狂放水10萬億日元，全球量化寬松明顯，大宗商品面臨著再度走高的可能，未來，看多大宗商品，會(huì)逢低買入，操作上以做多為主。