宏觀面：除中國(guó)經(jīng)濟(jì)筑底或已成功之外，歐美日經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇的跡象仍有待考驗(yàn)，而在此全球經(jīng)濟(jì)背景下，09年下半年要出現(xiàn)惡性通脹的概率依然非常有限。但無(wú)可否認(rèn)的是，通脹預(yù)期將明顯提高全球大宗商品價(jià)格的底部。

　　基本面：進(jìn)入5月份，銅下游消費(fèi)企業(yè)的訂單和開(kāi)工率呈現(xiàn)逐步下滑跡象，我們預(yù)期6月份此狀況將更加凸顯；此外，5月份國(guó)內(nèi)外銅原料、電解銅等供應(yīng)仍保持較好的勢(shì)頭，我們預(yù)期6月份將可能小幅回落，但幅度有限。若考慮上LME移庫(kù)中國(guó)和隱性庫(kù)存等因素，未來(lái)一段時(shí)間中國(guó)銅供應(yīng)情況應(yīng)問(wèn)題不大。

　　資金技術(shù)面：6月的美元指數(shù)有繼續(xù)下跌要求,原油和基本金屬價(jià)格在美元貶值和通脹預(yù)期的共同推動(dòng)下,資金不斷購(gòu)入銅(相對(duì)于其他基本金屬,銅的金融屬性較為明顯),支撐銅價(jià)高位振蕩,難以出現(xiàn)過(guò)去幾年傳統(tǒng)消費(fèi)淡季的“階段性下跌行情”。

　　行情展望：6月份銅價(jià)只是把振蕩區(qū)間向上移至4350-5250美元/噸(35000-41000元/噸)，較難出現(xiàn)單向上漲或下跌的極端行情。