上海期貨交易所期銅近日表現(xiàn)搶眼，繼前一交易日突破3個(gè)月盤(pán)整區(qū)間創(chuàng)出高點(diǎn)后，滬銅昨日鞏固了上漲趨勢(shì)。

9月11日，滬銅主力1212合約小幅低開(kāi)，并在每噸57900元一線上下震蕩，但是尾盤(pán)滬銅出現(xiàn)一波急速拉升，最終收于58360元，較前一交易日上漲0.69%。

良茂期貨分析師張姚鑫認(rèn)為，近期市場(chǎng)焦點(diǎn)在美貨幣政策上，而近期美國(guó)一系列令人失望的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增加了市場(chǎng)對(duì)寬松貨幣政策的預(yù)期。

9月7日，美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，今年8月份美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門(mén)失業(yè)率環(huán)比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，至8.1%，但當(dāng)月美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門(mén)新增就業(yè)崗位僅有9.6萬(wàn)個(gè)，遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期的增長(zhǎng)13萬(wàn)個(gè)。張姚鑫指出，如此巨大的心理落差令市場(chǎng)對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)乃至整體經(jīng)濟(jì)信心低迷。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)周一表示，7月消費(fèi)者信貸減少32.8億美元，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)分析師預(yù)估的增加91億美元，這表明對(duì)經(jīng)濟(jì)的憂慮令美國(guó)人增加負(fù)債的意愿降低。

不過(guò)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳提升了美聯(lián)儲(chǔ)推出新一輪量化寬松政策（QE3）的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)將于9月13日公布利率決議，根據(jù)最新調(diào)查報(bào)告，有大約60%的分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在此次貨幣政策會(huì)議之后宣布新一輪債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。

張姚鑫認(rèn)為，近期美國(guó)通脹一直維持在較低水平，這也為美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3掃平了障礙。目前市場(chǎng)對(duì)于QE3推出時(shí)間有兩種預(yù)測(cè)：一是9月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，另一個(gè)時(shí)間點(diǎn)是11月的議息會(huì)議。即使美聯(lián)儲(chǔ)9月沒(méi)有宣布推出QE3，只要美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期，或者保持一個(gè)比較保守的態(tài)度，那么銅價(jià)依然會(huì)在QE3預(yù)期的推動(dòng)下繼續(xù)上漲。

但分析師也指出，宏觀經(jīng)濟(jì)狀況不佳是把“雙刃劍”，依然會(huì)損害大宗商品整體需求。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布報(bào)告顯示，中國(guó)8月銅進(jìn)口較7月下降2.9%。富寶銅研究小組對(duì)銅棒、銅帶企業(yè)8月份生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行調(diào)研的結(jié)果顯示，銅棒、銅帶企業(yè)仍受需求乏力拖累，整體狀況未有大的轉(zhuǎn)變。

不過(guò)上周，國(guó)家發(fā)改委加快鐵路基建項(xiàng)目審批，市場(chǎng)人士認(rèn)為，這將大幅增加基本金屬的需求。富寶資訊銅研究員彭麗麗認(rèn)為，預(yù)期的寬松政策逐步浮現(xiàn)，但其發(fā)揮效力還需時(shí)間，所以，銅市傳統(tǒng)的“金九銀十”消費(fèi)旺季今年難現(xiàn)，預(yù)計(jì)前期的基建政策及預(yù)期寬松措施或在年底能顯功效，屆時(shí)銅價(jià)將擺脫當(dāng)前頹勢(shì)。

張姚鑫強(qiáng)調(diào)，切不可對(duì)國(guó)內(nèi)形勢(shì)過(guò)分悲觀?！胺€(wěn)增長(zhǎng)”政策效果不斷顯現(xiàn)，6月以來(lái)國(guó)內(nèi)投資、消費(fèi)增速趨穩(wěn)，7月出口增速雖有下降，但從8月PMI出口訂單指數(shù)變化看，未來(lái)出口增速可能會(huì)有所恢復(fù)。市場(chǎng)需求支持企業(yè)訂單增長(zhǎng)將呈現(xiàn)走穩(wěn)態(tài)勢(shì)，而銅價(jià)將受支撐。