周二國(guó)內(nèi)銅市交投清淡，銅價(jià)高開(kāi)低走，獲利盤較為明顯。其中主力合約11月銅收于56080元，上漲50元?？偝謧}(cāng)減少26734手，降至48.9萬(wàn)手。

周二國(guó)內(nèi)銅市位于高位震蕩，在對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年會(huì)進(jìn)行了良好的反應(yīng)后，目前市場(chǎng)將注意力轉(zhuǎn)向了周四的歐央行會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)期只會(huì)下調(diào)利率，購(gòu)債的細(xì)節(jié)將在9月12日德國(guó)憲法法院對(duì)ESM進(jìn)行裁決后進(jìn)行。另外還有周五的就業(yè)數(shù)據(jù)，這將關(guān)系到下周四美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議上推出QE的可能性。8月初以來(lái)銅市為歐美刺激政策的預(yù)期所引導(dǎo)，估計(jì)下周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議明朗之前，銅市仍會(huì)有較好的支撐。

回到基本面上看，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水0-50元，市場(chǎng)的買盤氛圍增加，9月中旬將迎來(lái)消費(fèi)旺季，國(guó)內(nèi)銅冶煉廠仍未積極生產(chǎn)，最近LME在亞洲倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存大幅下降值得深思。8月下旬以來(lái)，LME在亞洲的倉(cāng)庫(kù)持續(xù)下降，降幅達(dá)到10萬(wàn)噸，周一LME庫(kù)存大降4625噸至22.53萬(wàn)噸，主要仍是減少在亞洲，注銷倉(cāng)單升到4萬(wàn)噸。8月中旬以來(lái)市場(chǎng)傳出金川從現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)以交付長(zhǎng)單的現(xiàn)象，因此我們需要關(guān)注8月份中國(guó)銅的產(chǎn)量。在進(jìn)口比值不佳，加工費(fèi)較低，需求不好的情況下，國(guó)內(nèi)冶煉廠能否按計(jì)劃完成銅的生產(chǎn)已經(jīng)成為不定性。對(duì)于銅礦來(lái)看，我們跟蹤的數(shù)據(jù)是在增加，但從現(xiàn)貨市場(chǎng)傳來(lái)的消息，目前干凈的礦緊張，加工費(fèi)仍在30美元/噸和3美分/磅以下，臟礦較多，加工費(fèi)在40-50美元/噸和4-5美分/磅，但因?yàn)槿鄙俑蓛舻牡V來(lái)混和，因此對(duì)生產(chǎn)還是造成一定影響。由此來(lái)看，銅的供應(yīng)上確實(shí)還是處于緊張的狀態(tài)，這也是近期其它品種大跌時(shí)銅價(jià)難以走出下行空間的主要原因。最新消息，智利南方銅業(yè)公司將關(guān)閉秘魯冶煉廠ILO進(jìn)行一個(gè)月的檢修，其2011年銅產(chǎn)量為22.3萬(wàn)噸。

近期在歐美刺激政策的樂(lè)觀預(yù)期下，其它品種都開(kāi)始反彈，雖然銅的消費(fèi)受經(jīng)濟(jì)影響較大，但短期的反彈還在進(jìn)行之中。從技術(shù)上看，銅價(jià)反彈到7月份以來(lái)的壓力線附近，LME在7700美元，國(guó)內(nèi)11月銅在56400元，近期銅價(jià)將在此位置有所震蕩，等待進(jìn)一步消息的明朗。交易上觀望為主。