幾經(jīng)周折之后市場(chǎng)又再次見(jiàn)到了價(jià)值1500美元每盎司的黃金和26元的白銀，底部的之爭(zhēng)再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，黃金和白銀的“馬奇諾防線”真能守衛(wèi)到整個(gè)“戰(zhàn)局”轉(zhuǎn)折嗎？從近期金銀的表現(xiàn)看，大家不難發(fā)現(xiàn)歐元似乎已經(jīng)把它們“綁架”，在歐元大漲之時(shí)金銀緊隨其后，當(dāng)歐元大跌之際，似乎金銀又有不能不跌的理由。歐元危機(jī)困擾整個(gè)市場(chǎng)，希臘已經(jīng)發(fā)生違約，目前距離退出歐元區(qū)只有一步之遙，市場(chǎng)并無(wú)過(guò)多利好歐元的因素，黃金白銀此時(shí)又情何以堪。雖然市場(chǎng)并無(wú)重要利好金銀消息，但跌破前期重要支撐也絕非易事。黃金1500先后3次試探均未告破，白銀26前后4次牢牢守住空方攻勢(shì)，重要支撐能否堅(jiān)守到最后成為市場(chǎng)近期最為關(guān)注的話題。

美國(guó)QE3是刺激金銀上漲的重要因素，也是金銀“戰(zhàn)局”逆轉(zhuǎn)的重要標(biāo)志。之前兩次QE讓金銀著實(shí)漲了一把。如今美國(guó)經(jīng)濟(jì)遲遲不見(jiàn)恢復(fù)，地方聯(lián)儲(chǔ)局主席支持人數(shù)也在不斷的增加，市場(chǎng)漸漸看到了新一輪貨幣政策的影子。而英國(guó)日益高漲的通貨膨脹已經(jīng)告訴世人QE所帶來(lái)的負(fù)面影響，連續(xù)的量化寬松政策弊端將會(huì)遲早顯現(xiàn)。如果美國(guó)繼續(xù)貿(mào)然推出量化寬松政策很可能重蹈英國(guó)覆轍，加之此時(shí)又是美國(guó)總統(tǒng)大選之際，奧巴馬用自己的政治前途冒險(xiǎn)概率相對(duì)較小。換句話說(shuō)，即使美國(guó)政府會(huì)推出QE3新任總統(tǒng)坐穩(wěn)寶座前也很難會(huì)出現(xiàn)，金銀今年受此影響大漲概率相對(duì)較低。

排除了美國(guó)量化寬松政策對(duì)于金銀利多的因素外，消息面上能夠刺激金銀大漲的因素寥寥無(wú)幾，而利空金銀的因素卻不斷增加。今年有望重創(chuàng)金銀價(jià)格的因素首當(dāng)其沖的應(yīng)屬歐洲央行再次調(diào)降利率。目前歐洲央行利率是1%，面對(duì)遲遲不見(jiàn)恢復(fù)的歐洲經(jīng)濟(jì)，德拉基理應(yīng)會(huì)有更多的行動(dòng)，雖然歐洲央行竭力幫助歐元區(qū)重振，但整個(gè)經(jīng)濟(jì)不僅不見(jiàn)恢復(fù)更有近一步惡化的趨勢(shì)。希臘退出可能越來(lái)越強(qiáng)，德法政見(jiàn)分歧嚴(yán)重，事情并沒(méi)有朝好的方面發(fā)展，相反更糟。歐央行先后兩次推出長(zhǎng)期再融資操作，所放出的款項(xiàng)又重新流回歐洲央行，可見(jiàn)流動(dòng)性并不是最根本問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢是歐洲經(jīng)濟(jì)所面臨的重要問(wèn)題，通過(guò)降息的方式來(lái)刺激疲軟的經(jīng)濟(jì)概率正不斷增加。之前兩次下調(diào)利率的重創(chuàng)歐元，受此影響金銀也出現(xiàn)了大幅回調(diào)，歐洲央行若再次下調(diào)利率，金銀大跌成為大概率事件，1500和26恐難堅(jiān)守到最后。

“成敗一蕭何”是中國(guó)的一句古語(yǔ)，就希臘問(wèn)題對(duì)于金銀的影響而言，用這句話再貼切不過(guò)。如果希臘茍延殘喘的留在歐元區(qū)，這場(chǎng)危機(jī)將會(huì)持續(xù)，金銀將始終受到影響繼續(xù)尋底。而一旦希臘真正選擇離開(kāi)或者被“解雇”，金銀再度高漲將可期。巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：只有當(dāng)世界末日的時(shí)候才能顯現(xiàn)黃金的價(jià)值。其實(shí)，股神真正想揭示的并不是世界末日與黃金的關(guān)系，而更多的是希望忠告投資者突發(fā)性事件與黃金價(jià)格的相關(guān)性。所謂突發(fā)事件的影響是什么呢？如果發(fā)生地震，顯然最佳的解決方案是跑到大街上尋找最安全的位置，而其它均是次優(yōu)選擇。黃金就恰恰具備這種首選避險(xiǎn)的特殊屬性。希臘退出歐元區(qū)正好給黃金發(fā)揮首選避險(xiǎn)屬性的機(jī)會(huì)，而這也將是黃金絕地反擊的重要因素。6月17日希臘將面臨大選，這也是決定希臘命運(yùn)的時(shí)刻，如果左翼聯(lián)盟獲得最終的勝利，希臘離開(kāi)的機(jī)率會(huì)大大增強(qiáng)。金銀多頭如果在1500和26能夠堅(jiān)守到希臘退出，市場(chǎng)今年將無(wú)緣再見(jiàn)到1500以下的黃金和26以下的白銀。

從金銀的價(jià)格上分析，黃金的生產(chǎn)成本在1100美元每盎司附近，白銀的生產(chǎn)成本大約在18到20美元，單就商品屬性而言金銀價(jià)格仍然被高估。近期金銀走勢(shì)更多的是發(fā)揮著自身的商品屬性，價(jià)格自然也理所當(dāng)然朝商品屬性的價(jià)格回歸。在沒(méi)有突發(fā)性事件的影響下，黃金1500和白銀的26恐難成功守住。從頭寸上分析，多頭雖獲利平倉(cāng)盤不斷涌出，但空頭頭寸并未馬上建立，可見(jiàn)市場(chǎng)仍然繼續(xù)看多金銀，目前金銀商品價(jià)格回歸將成為多頭建倉(cāng)的絕佳機(jī)會(huì)。就金銀的商品屬性價(jià)格而言，黃金1300美元每盎司、白銀23附近屬于比較合理的價(jià)格區(qū)間，未來(lái)金銀價(jià)格會(huì)朝這一目標(biāo)努力。1500對(duì)于黃金多頭而言是極其重要的心理防線，一旦下破價(jià)格重返1300將指日可待。

綜上所述，在沒(méi)有突發(fā)性事件的刺激下金銀將繼續(xù)自己的尋底之旅，1500和26對(duì)于金銀而言雖有一定支撐，但長(zhǎng)此以往此處支撐將很難阻擋住空方腳步，金銀年內(nèi)有望雙雙再創(chuàng)低點(diǎn)，屆時(shí)將是多頭抄底良機(jī)。