5月14日，上海期貨交易所期銅深幅下挫，主力8月合約收于每噸56260元，較上一交易日下跌1190元。當(dāng)日，期銅總持倉(cāng)大幅增加4.2萬(wàn)手，達(dá)到56.4萬(wàn)手，成交量暴增至89.3萬(wàn)手。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，成交量和持倉(cāng)量大幅增加顯示出市場(chǎng)陷于恐慌氛圍中，目前期貨市場(chǎng)上利空消息前赴后繼，而從銅價(jià)基本面來(lái)看，下游需求萎靡不振，這些因素都拖累了銅價(jià)，而更讓人擔(dān)心的是，需求疲軟暫時(shí)難以改變。

近日，上海有色網(wǎng)公布對(duì)銅桿線(xiàn)企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，4月國(guó)內(nèi)銅桿線(xiàn)企業(yè)的平均開(kāi)工率為71.66%，同比降低8.08%，環(huán)比降低3.07%。4月本應(yīng)是銅桿線(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)的傳統(tǒng)旺季，但今年卻出現(xiàn)消費(fèi)逐步下滑的局面，主要?dú)w因于國(guó)家對(duì)電力投資放緩和房地產(chǎn)業(yè)的持續(xù)調(diào)控。前期調(diào)研也顯示，4月線(xiàn)纜的新增訂單較少，部分企業(yè)仍在完成年前訂單，整體消費(fèi)推進(jìn)力度有限。

富寶資訊分析師雷連華指出，富寶銅研究小組對(duì)江蘇省宜興市官林鎮(zhèn)23家線(xiàn)纜企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行了調(diào)研。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，官林鎮(zhèn)中小型企業(yè)開(kāi)工率普遍在50%－70%之間。開(kāi)工率較低主要受兩方面因素拖累：一方面為需求下降較為嚴(yán)重，另一方面為工人要求加薪導(dǎo)致成本有所提高。庫(kù)存方面，中小線(xiàn)纜企業(yè)基本上是零庫(kù)存，凸顯抗風(fēng)險(xiǎn)短板，平均訂單量同比減少約在20%左右，仍處在生產(chǎn)困境之中。而年?duì)I業(yè)額在40億元以上的大型企業(yè)開(kāi)工率在95%左右，因有長(zhǎng)期合作的固定客戶(hù)，訂單受市場(chǎng)上整體需求乏力影響較小，只是產(chǎn)量略減少3%左右，不存在大量備庫(kù)存意愿。

雷連華分析：“總體來(lái)看，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力和中國(guó)需求不振的背景下，線(xiàn)纜企業(yè)表現(xiàn)都相對(duì)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)在第二季度難以看到企業(yè)大量補(bǔ)庫(kù)存行動(dòng)；現(xiàn)貨市場(chǎng)將繼續(xù)受到需求乏力拖累，銅價(jià)上漲壓力短期內(nèi)難以得到明顯緩解。”光大期貨分析師許勇其也認(rèn)為，“國(guó)內(nèi)銅市消費(fèi)淡季提前來(lái)臨，滬銅技術(shù)形態(tài)偏弱，或存在繼續(xù)下探的風(fēng)險(xiǎn)。”

需求不佳也反映在銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)上，繼4月份銅進(jìn)口數(shù)據(jù)環(huán)比回落后，4月份中國(guó)精煉銅產(chǎn)量環(huán)比減少3.7%，至49.1萬(wàn)噸，進(jìn)一步顯示出銅消費(fèi)旺季不旺的格局。

此外，上周?chē)?guó)際銅價(jià)也大幅回落。本周，摩根大通意外交易虧損20億美元或還有新進(jìn)展，此外，市場(chǎng)對(duì)希臘退出歐元區(qū)預(yù)期上升、歐元區(qū)前路坎坷，這些利空消息還將繼續(xù)影響大宗商品期貨市場(chǎng)。