市場(chǎng)綜述：

7日滬銅低開盤整。主力合約CU1208開于57680元/噸，收盤報(bào)于57590元/噸，跌0.96%。全日成交335278手；持倉(cāng)量為219736手?，F(xiàn)貨市場(chǎng)跟跌。其中，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1# 銅中間價(jià)為57770元/噸，較上一交易日跌480元/噸。長(zhǎng)江現(xiàn)貨日均價(jià)相對(duì)于近月合約升水106元/噸。

新湖點(diǎn)評(píng)：

宏觀面，奧朗德當(dāng)選法國(guó)總統(tǒng)。其主張?jiān)跉W洲財(cái)政條約中增加“增長(zhǎng)條款”，而其對(duì)歐洲央行在應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)中的作用也更加激進(jìn)，這都與德國(guó)相悖。奧朗德的當(dāng)選將使歐洲政治、經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)階段性混亂。另外，反對(duì)緊縮的政黨贏得希臘大選。但議會(huì)第一大黨組閣已經(jīng)失敗，第二大黨將進(jìn)行新的組閣。市場(chǎng)預(yù)計(jì)希臘可能六月中旬不得不再次進(jìn)行大選。目前IME已經(jīng)發(fā)出強(qiáng)硬表態(tài)，要求希臘必須遵守債務(wù)救助協(xié)議，否則停止發(fā)放貸款。美國(guó)昨日公布的3月個(gè)人消費(fèi)信貸超預(yù)期大幅增增加，令市場(chǎng)對(duì)美經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂有所緩解?？傮w看，宏觀面仍呈偏空態(tài)勢(shì)。

基本面方面，近期全球三大交易所銅庫(kù)存持續(xù)走低， LME銅現(xiàn)貨較三個(gè)月期銅升水幅度雖有明顯縮窄，但仍有利逼空行情。江西銅業(yè)等國(guó)內(nèi)一些冶煉商為應(yīng)對(duì)內(nèi)外價(jià)差的不合理及軟逼倉(cāng)行為，計(jì)劃向LME交割庫(kù)注冊(cè)銅。目前看，這一消息并沒(méi)有對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生向下壓力，反而使得現(xiàn)貨報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺。昨日期貨下跌較為明顯，但現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升水提高。如果江銅等國(guó)內(nèi)企業(yè)確實(shí)想通過(guò)轉(zhuǎn)移庫(kù)存來(lái)壓低銅價(jià)，最應(yīng)該做的應(yīng)是快速向LME輸入銅庫(kù)存，遏止LME銅庫(kù)存持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，而不是寄希望于通過(guò)言論影響市場(chǎng)。根據(jù)我們目前了解的情況，銅下游消費(fèi)行業(yè)仍不景氣，仍是典型的旺季不旺。中游加工企業(yè)在資金壓力及訂單不旺的情況下仍無(wú)再庫(kù)存意愿。銅消費(fèi)疲弱仍是壓低銅價(jià)的核心因素。

筆者維持趨勢(shì)性看空銅價(jià)的判斷。技術(shù)上看，銅價(jià)處在大的震蕩三角區(qū)的下緣，不排除弱勢(shì)反彈的可能。已入場(chǎng)空單可繼續(xù)持有；如遇反彈，趨勢(shì)投資者也可逢高布空，止損59000元/噸；如銅價(jià)下破57000元/噸，銅價(jià)則可能快速下跌，建議繼續(xù)加空。短線投資者以日內(nèi)短線為主。中短期內(nèi)CU1208上行壓力位59000元/噸附近；支撐位53500元/噸附近，次支撐位50000元/噸。