上周五LME三月期銅價(jià)繼續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)休市中，銅價(jià)仍保持偏強(qiáng)局面，價(jià)格已回到今年一季度長(zhǎng)期振蕩的中間位置。技術(shù)上，較強(qiáng)阻力集中在上方8550美元。LME銅庫(kù)存繼續(xù)流出、注銷(xiāo)倉(cāng)單仍在高位、0-3月升水最高達(dá)到155美元，外圍美股強(qiáng)勢(shì)、美元在邊緣位置被動(dòng)企穩(wěn)，幫助銅價(jià)運(yùn)行在較高水平。

基本面，中國(guó)囤積的實(shí)貨銅開(kāi)始發(fā)出聲音，江西銅業(yè)國(guó)際貿(mào)易稱(chēng)中國(guó)大型銅冶煉和貿(mào)易公司已達(dá)成共識(shí)，將在未來(lái)兩個(gè)月內(nèi)加大向LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)交倉(cāng)的力度，出口"足夠"數(shù)量的電解銅，調(diào)劑國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)供求。但最終的出口量預(yù)計(jì)有限，較高升水可能繼續(xù)延續(xù)。操控嫌疑大的強(qiáng)勢(shì)的LME價(jià)差結(jié)構(gòu)加大了判斷難度。

情緒上，近期更傾向于反應(yīng)利多的指標(biāo)信號(hào)。歐債方面，標(biāo)普下調(diào)西班牙評(píng)級(jí)，本周末法國(guó)、希臘將進(jìn)行的大選，基本沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。指標(biāo)面，美國(guó)一季度GDP增幅不及預(yù)期、3月?tīng)I(yíng)建支出、4月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)下跌等負(fù)面數(shù)據(jù)都被市場(chǎng)解讀為QE預(yù)期加大，壓低美元、提振股市；而ISM制造業(yè)PMI升到6個(gè)月最高，同樣提振市場(chǎng)情緒，并幫助道指走出07年年底以來(lái)新高。美國(guó)股市、大宗商品市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)面的等待懷揣著相當(dāng)樂(lè)觀的情緒。短期這樣的情緒還可能主導(dǎo)市場(chǎng)，但積累的風(fēng)險(xiǎn)有所加大。

今日，市場(chǎng)將關(guān)注4月中國(guó)匯豐PMI終值、歐元區(qū)Markit制造業(yè)指數(shù)終值。周四市場(chǎng)關(guān)注歐元區(qū)會(huì)議、周五金融市場(chǎng)焦點(diǎn)在美國(guó)的失業(yè)率數(shù)據(jù)，周末則是法國(guó)、希臘的大選進(jìn)程。

預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)滬銅追隨LME漲勢(shì)，主力合約1208將跳漲到5.9萬(wàn)以上，振蕩區(qū)域打開(kāi)到6萬(wàn)。節(jié)中，證監(jiān)會(huì)陸續(xù)公布的利好政策可能使交易情緒積極。短線仍偏強(qiáng)，但宏觀情緒比較敏感。