昨日，內(nèi)外銅價以振蕩為主。亞洲盤市場，國內(nèi)滬銅在5.7萬開盤后，隨股市變動繼續(xù)走跌，連續(xù)5個月外商投資負(fù)增長，打擊了市場信心，滬銅基本收于全日低點(diǎn)。但亞洲盤結(jié)束后，LME電子盤開始反彈，德國好于預(yù)期的ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、西班牙短債認(rèn)購需求積極、美國上市公司一季度業(yè)績強(qiáng)勁推動美歐股市大幅反彈，以及IMF調(diào)高全球經(jīng)濟(jì)增長率，使得倫銅第二日收在8000美元上方。

短期，內(nèi)外銅市的關(guān)注度不斷放大，不排除出現(xiàn)單日較強(qiáng)勁的反彈。一方面，由現(xiàn)貨商集中控制的銅庫存，將LME現(xiàn)貨三月期升水推高到100美元，這超過了2010年底的水平，是金融危機(jī)以來，現(xiàn)貨升水第一次達(dá)到三位數(shù)。另一方面，國內(nèi)滬銅持倉總水平不斷創(chuàng)高，昨日我們跟蹤的滬銅品種的資金參與量也已創(chuàng)高，短線行情的波動將會加大。技術(shù)上，由于上周在跌破一個季度的整理區(qū)間后，周五再次在5.88萬回撤，再次驗(yàn)證有效跌破；短期波動的加大，可能難以改變已經(jīng)破壞的趨勢，因此，阻力位上的逢高拋空仍可能更積極。

其他基本面，ILZSG數(shù)據(jù)顯示，前兩個月全球精煉鉛供應(yīng)過剩的幅度較去年略有增加，精煉鋅過剩量有所縮減。庫存方面，國內(nèi)注冊倉單量單日增加了9000余噸。

今日，市場缺乏指標(biāo)指引。昨晚，美國的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好壞不一，其3月工業(yè)生產(chǎn)連續(xù)第二個月持平；盡管營建許可增加到2008年9月以來最高，但新屋開工年化月率下降了5.8%；美國二季度經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的動能正在減弱。情緒上，市場將重點(diǎn)關(guān)注西班牙10年期長期債券在周四的認(rèn)購情況，雖然昨晚短債認(rèn)購積極，收益率卻同樣上升。

基本認(rèn)為，LME銅價下方較強(qiáng)支撐集中在7650-7750美元，倫銅暫時圍繞8000關(guān)口震蕩，上方8200-8280美元阻力較強(qiáng)。短線如果出現(xiàn)較強(qiáng)反彈，對逢高拋空的吸引力更大。國內(nèi)滬銅今日開盤可能再度測試5.7萬，建議關(guān)注盤初時段表現(xiàn)，倘若走勢穩(wěn)定，短線漲勢可能放達(dá)到5.75萬。