金屬產(chǎn)品

銅

外盤走勢(shì)：昨日倫銅于歐美時(shí)段振蕩下挫，擴(kuò)大當(dāng)日跌幅，尾盤大跌1.95%至8360美元/噸，較滬銅收市時(shí)的8455美元/噸下跌1.12%。3月27日倫銅持倉連續(xù)第二日增加514至272826，銅價(jià)短期持倉變化較反復(fù)，表明投資者以短線操作為主。

消息方面：1.美國2月耐用品訂單增長2.2%，較1月有所反彈，但仍低于市場預(yù)期的增長3%。2.近來國外機(jī)構(gòu)紛紛對(duì)銅價(jià)發(fā)表了不同的觀點(diǎn)，昨日投行高盛表示，今后6-12月，基本金屬價(jià)格將攀升，暗示將為生產(chǎn)商對(duì)沖提供良好的機(jī)會(huì)。

現(xiàn)貨方面：3月28日現(xiàn)貨較期貨貼水350-250元/噸，貼水較27日基本持平。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，滬期銅低開窄幅整理，進(jìn)口銅持貨商月末換現(xiàn)心態(tài)凸顯，現(xiàn)銅供應(yīng)充裕，升水銅與平水銅價(jià)差極小，日內(nèi)成交多以升水銅為主，整體成交量受到月末資金壓力約束。

庫存方面：3月28日倫銅庫存為256150噸,重新減少1425噸，目前處于08年11月6日創(chuàng)下的260850噸以來的新低。注銷倉單占庫存比為 32.89%，仍暗示后期庫存將繼續(xù)減少。滬銅庫存方面，上周上期所庫存四周來首次減少3644至223632噸，創(chuàng)下2002年7月26日以來的新高，數(shù)據(jù)表明中國的銅實(shí)物需求仍相當(dāng)疲軟，投資者需保持警惕。

觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫銅大幅下挫，今日早盤則開至8390美元/噸處。昨日美國2月耐用品訂單數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁勢(shì)頭轉(zhuǎn)弱提供佐證。不過晚間伯南克講話暗示美聯(lián)儲(chǔ)在必要時(shí)將采取量化寬松的貨幣政策以刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，仍對(duì)市場厭惡情緒有提振作用。今日晚間市場關(guān)注美國就業(yè)數(shù)據(jù)和第四季度GDP表現(xiàn)。今日滬銅1206合約料開至59800元/噸附近，建議關(guān)注60000能否企穩(wěn)，否則暫以觀望為主。

鋁

外盤走勢(shì)：昨日倫鋁于歐美時(shí)段延續(xù)亞洲市的疲軟走勢(shì)，尾盤收跌1.18%至2168.8美元/噸，較滬鋁收市時(shí)的2178美元/噸回落0.42%，倫鋁回吐之前連續(xù)三日的漲幅，接近于2月17日創(chuàng)下的2153.3美元/噸的低點(diǎn)，暗示短期倫鋁反彈宣告失敗。

消息方面：1.美國2月耐用品訂單增長2.2%，較1月有所反彈，但仍低于市場預(yù)期的增長3%。2.據(jù)悉，日本二季度鋁升水報(bào)價(jià)平均提升8.5%，為三個(gè)季度來首次上漲，因供應(yīng)減少導(dǎo)致市場緊俏，而國內(nèi)需求出現(xiàn)溫和增加。

現(xiàn)貨方面：3月28日現(xiàn)貨較期貨貼水50-10元/噸，貼水較27日略縮。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，現(xiàn)鋁持貨商因月末資金稍顯充裕，繼續(xù)挺價(jià)16000元/噸關(guān)口，少有低價(jià)貨源，抬升底部成交區(qū)間；然而下游加工企業(yè)維持按需采購，高于16000元/噸鮮有接貨，供需雙方保持高不成、低不就的價(jià)格拉鋸，整體市況成交顯平淡。

庫存方面：3月28日倫鋁庫存繼續(xù)減少5700噸至5072525噸，接近于歷史高點(diǎn)，但其中有大部分用于質(zhì)押融資，且28日注銷倉單占庫存比為32.35%，處于歷史較高水平，暗示短期供應(yīng)趨緊。滬鋁方面，上周上期所庫存增加2273噸至366218噸，連增十五周，數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)消費(fèi)需求極其疲軟。

觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫鋁穩(wěn)步下挫，一舉回吐了之前連續(xù)三日的小幅反彈空間，暗示倫鋁短期有望重回跌勢(shì)，昨日美元指數(shù)上漲以及原油期貨因庫存高企而出現(xiàn)回調(diào)，給倫鋁帶來回調(diào)壓力。至于滬鋁，因市場人氣十分不足，則延續(xù)盤整格局，下方受成本因素支撐，較為抗跌。今日滬鋁1206合約料開至16150元/噸附近，日內(nèi)關(guān)注滬鋁16100-16200走勢(shì)，未能突破該區(qū)間，則以觀望為主。

鋼材

外盤：LmeS鋼DZ報(bào)收494.5美元/噸，跌7美元/噸。

現(xiàn)貨市場：8mm Q235高線價(jià)格：4230元/噸，持平；20mm HRB400螺紋鋼價(jià)格：4350元/噸，持平。

消息：(1) 需求回落加大煤企壓力今年煤電供需形勢(shì)或逆轉(zhuǎn)（2）大中型鋼廠前兩月虧損28億 虧損面擴(kuò)至42.5%（3) JFE鋼鐵醞釀在越南建立首個(gè)海外鋼鐵廠（4）印度63.5%粉礦3月28日CIF指數(shù)參考報(bào)價(jià)149美元/噸，持平。

庫存：上海交易所螺紋鋼倉單日?qǐng)?bào)為0，持平。線材倉單日?qǐng)?bào)為0，持平。

小結(jié)：周三RB1210合約跌破5日線支撐，整體受股市下行影響較大?，F(xiàn)貨市場部分主導(dǎo)商家反饋，28日市場較周二明顯走弱，詢價(jià)電話不多，出貨量只有三四百噸。分析其原因，一方面在目前房地產(chǎn)不景氣的大環(huán)境下，工地昨日采購量已足，暫不需要補(bǔ)庫；另一方面，價(jià)格逐步攀升，也讓一部分工地暫緩采購計(jì)劃。操作上建議，短期行情可能出現(xiàn)反復(fù)，RB1210合約可依托5日線短空，下方關(guān)注4300關(guān)口支撐。

鋅

外盤方面：美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不利，隔夜LME鋅振蕩下挫,報(bào)收2004.0點(diǎn),下跌1.86%.

現(xiàn)貨與庫存：上?，F(xiàn)貨0#鋅28日?qǐng)?bào)15350-15450元/噸，上漲50，貼水300元/噸-貼水200元/噸；現(xiàn)貨市場少數(shù)月末急于換現(xiàn)者低價(jià)出貨，由于供需雙方持續(xù)價(jià)格拉鋸，整體市況成交寥寥。3月28日LME鋅庫存為898675噸，上升9850噸。

消息面：（1）多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，3月份信貸投放規(guī)?；蛟?000億元左右。（2）美國2月耐用品整體及核心訂單均遜預(yù)期；（3）2月精煉鋅進(jìn)口下挫近2成。

行情總結(jié)：美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不利，而中國和歐元區(qū)也將在發(fā)出一系列危險(xiǎn)信號(hào)，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好再度降低，投資者可逢高拋空滬鋅1206合約，賣出位15450，下看15200.

鉛

外盤方面:美國2月耐用品訂單下降,隔夜LME鉛振蕩走低,報(bào)收1975.0點(diǎn),下跌0.85%.

現(xiàn)貨與庫存:上海現(xiàn)貨滬鉛28日?qǐng)?bào)15550-15650元/噸，較上一交易日跌100元/噸，現(xiàn)貨市場因月末資金壓力，貿(mào)易商出貨積極，下游以詢價(jià)為主，進(jìn)行少量補(bǔ)貨，成交一般。3月28日LME鉛庫存為376850噸，下跌375噸。

消息面:(1)多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，3月份信貸投放規(guī)?；蛟?000億元左右。（2）美國2月耐用品整體及核心訂單均遜預(yù)期；

行情總結(jié):倫鉛庫下跌0.85%，庫存略有下降；國內(nèi)下游鉛企開工率普遍增加，但市場總體風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)降低，投資者可保持短空思路，賣出位15500,下看15200.

黃金

外盤表現(xiàn)：周三各國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷，投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂加劇，現(xiàn)貨金大幅收跌。倫敦金開盤1679.90美金/盎司，最高觸及1684.80美金/盎司，最低1655.93美金/盎司，收于1663.33美金/盎司。

消息方面：1. 美國2月耐用品訂單月率上升2.2%，不及預(yù)期的上升3.0%，前值修正為下降3.6%，初值下降3.7%。

2．意大利3月商業(yè)信心指數(shù)走升至92.1，高于91.5的預(yù)期水平。

現(xiàn)貨市場：上海黃金9999現(xiàn)貨周五收盤報(bào)338.10，下跌5.20元/克。

倉單庫存：交易所倉單報(bào)393千克，無增減。

ETF持倉方面：全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其黃金持倉量截至3月29日為1286.62噸，與上一個(gè)交易日持平。

觀點(diǎn)總結(jié):周三弱于預(yù)期的美國耐久財(cái)訂單數(shù)據(jù)引發(fā)避險(xiǎn)拋售，商品及股市承壓回落，美元小幅反彈，受庫存上升引發(fā)的原油大幅下挫拖累金價(jià)擴(kuò)大跌幅。技術(shù)上看，下方1650附近構(gòu)筑強(qiáng)勁短線支撐，金價(jià)不破1650附近支撐仍有望延續(xù)反彈測(cè)試1700及1730區(qū)域。操作上，短線仍可參考340-338區(qū)域階段多單，止損336，目標(biāo)345-350.

焦炭

基本面：現(xiàn)貨市場：近期焦炭市場弱勢(shì)調(diào)整，焦價(jià)處于穩(wěn)中下行局面，但由于焦煤資源偏緊，短期內(nèi)焦價(jià)支撐力度仍較足，下行概率不大，成交情況較為一般。一級(jí)冶金焦太原報(bào)價(jià)1875元/噸（車板含稅價(jià)），持平；天津港報(bào)價(jià)2050元/噸（平倉含稅價(jià)），持平；二級(jí)冶金焦上海報(bào)價(jià)1940元/噸（出廠含稅價(jià)），持平；河北唐山報(bào)價(jià)1890元/噸（到廠含稅價(jià)），持平。

消息面：（1）郴州地區(qū)二級(jí)冶金焦市場弱勢(shì)運(yùn)行（2）2012年中國焦化行業(yè)產(chǎn)銷增幅將減緩（3）中煤能源預(yù)警：“十二五”煤炭產(chǎn)業(yè)或現(xiàn)產(chǎn)能過剩。

觀點(diǎn)總結(jié)：周三，連焦低開低走，日K線收出小陰線，成交量較上一個(gè)交易日小幅增加，盤面上，連焦縮量減倉延續(xù)弱勢(shì)下探，上方均線系統(tǒng)構(gòu)筑短期平臺(tái)壓制，現(xiàn)貨市場穩(wěn)中下行局面仍未改觀，短期有望再次下探下方2000關(guān)口支撐。操作上建議，提示的2060附近空單繼續(xù)輕倉持有，目標(biāo)2000-1960。