行業(yè)寒冬之下，鋼鐵企業(yè)不斷攀升的負(fù)債率水平愈發(fā)令人擔(dān)憂。

WIND數(shù)據(jù)顯示，已披露2011年年報(bào)的12家鋼鐵類上市公司的平均資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)68.05%，比上年同期的62.21%上升了近6個(gè)百分點(diǎn)。其中，*ST廣鋼2011年期末的資產(chǎn)負(fù)債率甚至已高達(dá)105.64%這一看上去相當(dāng)危險(xiǎn)的水平，而上年同期這一數(shù)字為88.9%。

而這也意味著這些鋼企2011年的平均舉債規(guī)模大幅提升。“鋼鐵行業(yè)的負(fù)債率很高，一直在百分之六十以上。特別是這兩年行情不太好，短期融資券和債券都發(fā)了很多，所以會(huì)負(fù)債率升高。”昨日，山西證券鋼鐵行業(yè)分析師劉俊清告訴本報(bào)記者。

“大中型鋼企是資金密集型企業(yè)，鋼企資金運(yùn)轉(zhuǎn)數(shù)額較大，并且鋼鐵企業(yè)大部分是靠銀行貸款建設(shè)和維持市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)。”中鋼協(xié)副秘書長(zhǎng)屈秀麗去年8月在接受媒體采訪時(shí)亦曾透露，大中型鋼企的資產(chǎn)負(fù)債率大概在65﹪左右，大中型企業(yè)的銀行借款則大概已達(dá)10000億左右。

鋼企鬧“錢荒”

事實(shí)上，這種對(duì)資金的渴求從鋼企去年以來(lái)不斷加大的融資力度也可見一斑。

如河北鋼鐵集團(tuán)去年11月15日發(fā)行80億元5年期無(wú)擔(dān)保中期票據(jù)；安陽(yáng)鋼鐵于去年11月11日起發(fā)行10億元公司債；山東鋼鐵集團(tuán)于去年11月18日發(fā)行10億元3年期無(wú)擔(dān)保中期票據(jù)；首鋼總公司于去年11月22日發(fā)行50億元5年期無(wú)擔(dān)保中期票據(jù)等等。而據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”整理公開資料發(fā)現(xiàn)，截至2011年11月16日，國(guó)內(nèi)鋼企通過發(fā)行票據(jù)和公司債券，累計(jì)募集資金1344億元，比2010年全年還多出448.5億元。

最新消息則顯示，3月19日酒鋼宏興公開發(fā)行了不超過30億元人民幣公司債券，債券期限為3年期。

據(jù)悉，鋼企募集資金的目地多為“優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)”、“降低融資成本”、“償還銀行借款”、“補(bǔ)充流動(dòng)資金”、“補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金”、“購(gòu)買礦石、動(dòng)力煤、燃料等原材料”等。

“這些鋼企發(fā)的債多是一年以上的。短期內(nèi)長(zhǎng)期負(fù)債增加了。”劉俊清道。

值得關(guān)注的是，在融資規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，去年以來(lái)央行銀根收緊也令鋼企融資成本不斷提高。據(jù)悉，在2010年10月份之前，鋼企發(fā)債的利率只有3%-4%，而目前鋼企發(fā)債利率已接近銀行利率，上漲至6%左右。如安陽(yáng)鋼鐵日前確定的公開發(fā)行2011年公司債券(第二期)票面利率即為6.90%，酒鋼宏興確定的本期債券票面利率為5.40%。

資金壓力“侵蝕”盈利

來(lái)自中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2011年全年，重點(diǎn)大中型鋼企的利潤(rùn)總額875.3億元，同比上年下降4.51%，銷售利潤(rùn)率也比2010年的2.91%再度下降，只有2.4%。虧損企業(yè)8家，比上年同期的5家有所增加。

而除了大幅下滑的鋼價(jià)和高企的鐵礦石原料成本，資金壓力亦是“侵蝕”中國(guó)鋼企盈利的重要因素之一。

同據(jù)中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)，2011年1~9月重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用同比將增長(zhǎng)34.13%，比上年同期增幅提高了11.8個(gè)百分點(diǎn)。

不僅如此，資金短缺也嚴(yán)重制約了鋼企的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。*ST廣鋼最新發(fā)布的年報(bào)顯示，公司全年產(chǎn)鐵 91.48 萬(wàn)噸，同比減少了 9.81%；產(chǎn)鋼 131.58 萬(wàn)噸，同比減少了 9.15%；產(chǎn)鋼材 148.71 萬(wàn)噸，同比減少了 6.22%；全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 61.81 億元，同比下降了 5.06%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)-6.89 億元。