賣出期權收益是有限的,但風險是無限的,而正由于其承擔無限風險,因此,做賣權發(fā)生“風險”的概率比做買權小很多。當資金規(guī)模較大、需要相對穩(wěn)定收益率的時候適合做賣權。做賣權應當重點考慮四方面因素:方向、利率、波動率以及時間。

首先,方向依然是最重要的,當判斷行情上漲或震蕩時賣出看跌期權;當判斷行情下跌或震蕩時賣出看漲期權。

其次,利率因素同樣是做賣權需要重點考慮的一個因素。與買權不同,賣權需要占用的資金量較大,需要考慮資金成本的問題。賣出風險較小的期權雖然在很大程度上可以拿到權利金,但權利金可能未必能夠覆蓋資金成本,需要在風險與收益間找到平衡。

再次,與買權相反,做賣權的同時也隱含著做空波動率。波動率下降意味著達到行權的可能性降低,期權“貶值”,進而收獲權利金。因此,在做賣權時,最好選擇在隱含波動率較高時賣出,此時權利金更高,投資性價比更好。

最后,做賣權本質就是收取時間價值,只要標的物資產(chǎn)不朝著不利的方向變動,隨著時間的流逝,就可以收取權利金了。因此,在做賣權時應選擇大概率不會朝自己不利方向波動的時候去做。