1、本周（2024-12-09至2024-12-13）行情概況

（1）主要指數(shù)：本周市場先揚(yáng)后抑，權(quán)重指數(shù)小幅下跌。（2）板塊觀察：消費風(fēng)格領(lǐng)漲，周期金融下跌。（3）市場情緒：滬深成交環(huán)比有所回升，股指期貨合約大多升水。（4）資金流向：兩融余額回升、融資買入占比有所下降。ETF方面，本周股票型ETF凈流入，消費ETF凈流入最多。（5）量化“黑科技”：創(chuàng)業(yè)板指仍處估值底部，下跌能量模型處于正常水平。

2、行情歸因

（1）中央經(jīng)濟(jì)工作會議召開。（2）中國11月份通脹數(shù)據(jù)公布。（3）中國11月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)公布

3、行情展望

本周市場先揚(yáng)后抑，一級行業(yè)漲跌互現(xiàn)。展望后市，隨著大盤借助政策東風(fēng)向上“變盤”，中線震蕩向上的格局已經(jīng)完全確立。盡管上證指數(shù)在3500附近受阻，并且出現(xiàn)一定程度回落，但這本身就在此前路徑二的預(yù)測當(dāng)中。本周的沖高，不僅有助于市場重心的提高，也成功地將主要指數(shù)的均線往上“帶”。這也意味著，即使按照“進(jìn)二退一”的節(jié)奏運(yùn)行，大盤的回檔也是有限、可控的。事實上，通過與日經(jīng)指數(shù)92年8月至93年6月走勢的細(xì)致對比，我們認(rèn)為A股當(dāng)前至多是“區(qū)間震蕩”的格局；在政策強(qiáng)力供給、資金充裕、情緒高漲的情況下，中級行情向上的趨勢并未有任何改變。配置方面，考慮到指數(shù)當(dāng)前處于區(qū)間震蕩格局，中線整體向上運(yùn)行，我們建議投資者堅守當(dāng)前中線倉位，并在區(qū)間震蕩下沿（例如11月27日上行的0.5-0.618回檔位、上移的60日均線等）伺機(jī)增配。行業(yè)方面，依舊堅持“大金融+泛科技”的配置方向，遵循“水往低處走”的原則，優(yōu)先選擇上述板塊中漲幅相對落后（尤其是強(qiáng)勢板塊中沒有升破10月8日高點）的標(biāo)的。

4、風(fēng)險提示

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；全球地緣政治存在不確定性。