報(bào)告品種：原木

調(diào)研背景：

西南地區(qū)是我國(guó)國(guó)產(chǎn)原木供應(yīng)的核心片區(qū)之一，擁有豐富的森林資源和采伐潛力。其中，重慶市作為西南地區(qū)重要的木材集散地，不僅在國(guó)產(chǎn)材資源方面扮演著重要角色，還是大商所設(shè)定的9個(gè)原木期貨交割省區(qū)市中唯一一個(gè)內(nèi)陸城市，且擁有100元/方的升水。因此，探尋重慶市場(chǎng)原木產(chǎn)業(yè)鏈與國(guó)產(chǎn)材現(xiàn)狀對(duì)于更好了解原木市場(chǎng)及原木期貨具有不可或缺的作用。

調(diào)研時(shí)間：2024年11月28日-30日

調(diào)研對(duì)象：重慶原木港口、貿(mào)易商、加工廠等

聯(lián)合調(diào)研方：新湖期貨

調(diào)研記錄：

一、港口篇

1、重慶F港

港口吞吐情況：從太倉(cāng)港江海轉(zhuǎn)運(yùn)的針葉原木為主，包括輻射松、云杉等材種，AVA等外商貨源；年木材吞吐量約300萬(wàn)方，近兩年呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，一方面是因?yàn)榈禺a(chǎn)下行，工地口料整體下滑，另一方面是由于下游用國(guó)產(chǎn)材（如馬尾松）加工，對(duì)進(jìn)口材需求造成一定影響。

原木運(yùn)輸及裝卸流：太倉(cāng)港到重慶港的江上航行時(shí)間約15天，原木到港后，一般通過(guò)“浮吊-斜坡道纜車(chē)”到達(dá)碼頭前沿，再通過(guò)龍門(mén)吊運(yùn)送至堆場(chǎng)。載有一萬(wàn)根的江運(yùn)船，卸港周期約為2.5天。

江運(yùn)費(fèi)：太倉(cāng)港到重慶港散貨船江運(yùn)費(fèi)40+元/噸，比如5000多噸的針葉原木，江運(yùn)費(fèi)20多萬(wàn)；江運(yùn)費(fèi)一般按照市場(chǎng)行情變動(dòng)，往年峰值達(dá)到過(guò)90+元/噸。

港雜費(fèi)：裝卸費(fèi)方面，以根為計(jì)量單位，輻射松4m、6m中A統(tǒng)一價(jià)格（10多塊一根，折合20多元/方，較下游的裝卸費(fèi)便宜（下游40多元/方），12m長(zhǎng)材裝卸費(fèi)價(jià)格高于前者。一套全流程卸港班組需要10多人，人工費(fèi)占比較高。F港免堆期15天，超免堆期后，按支數(shù)收取堆存費(fèi)，規(guī)格不一樣，價(jià)格不一樣。

庫(kù)存及出庫(kù)量：F港一期、二期合計(jì)港口庫(kù)存4萬(wàn)多方，日均出庫(kù)量為3-5車(chē)（120-200方，約40方原木/車(chē)）。以前行情好的時(shí)候，一個(gè)半月就能輪一次庫(kù)，現(xiàn)在的行情三個(gè)月也難出完。港內(nèi)部分庫(kù)存已堆放一年以上，目前屬于低價(jià)處理階段（舊貨庫(kù)存持續(xù)減少）。

市場(chǎng)：當(dāng)前進(jìn)口材不太好賣(mài)，國(guó)產(chǎn)材還可以。一般每年12月份（年底）價(jià)格相對(duì)是最低的時(shí)間段（淡季）。除重慶外，F港還輻射四川、貴州、陜西、云南、甘肅等地。

預(yù)期：對(duì)于明年價(jià)格偏悲觀。一方面是因?yàn)楣さ匦枨笙禄硪环矫媸菄?guó)產(chǎn)材對(duì)進(jìn)口材的沖擊。

2、重慶車(chē)板交割港

港雜費(fèi)：之前是15天免堆期，交割庫(kù)設(shè)立后，將取消免堆期，價(jià)格可能有所提高，25年起開(kāi)始落實(shí)具體費(fèi)用。

江運(yùn)：太倉(cāng)到重慶航期一個(gè)月。太倉(cāng)到重慶所在的長(zhǎng)江航線的江運(yùn)費(fèi)，通常也會(huì)按照煤炭、糧食、礦石等需求情況波動(dòng)，目前江運(yùn)費(fèi)40多元/方。江運(yùn)船運(yùn)載量約7千方/條，現(xiàn)在一個(gè)月只來(lái)1-2條船，兩年前每天都來(lái)船，一年200多萬(wàn)量的吞吐量。

庫(kù)存：車(chē)板交割港可儲(chǔ)存4萬(wàn)多方原木。當(dāng)前港區(qū)庫(kù)存，進(jìn)口材多于國(guó)產(chǎn)材，國(guó)產(chǎn)材在庫(kù)存最多的時(shí)候有1千多方，目前僅200多方。進(jìn)口材庫(kù)存有1萬(wàn)多方（江蘇地區(qū)進(jìn)口材為主），少量花旗、鐵杉。國(guó)產(chǎn)材大部分直接送到加工廠，不會(huì)堆放在港口，大概每天有2千方的國(guó)產(chǎn)材直接流向重慶加工廠；出貨量5車(chē)/天，輪庫(kù)周期約2個(gè)月。現(xiàn)階段港口內(nèi)大部分原木存放了2-3個(gè)月。

需求：今年需求也表現(xiàn)出一定的傳統(tǒng)旺季的特征，11月需求還不算特別差，12月才會(huì)正式進(jìn)入西南地區(qū)的淡季。往年行情好的時(shí)候，車(chē)板交割港出庫(kù)量十幾車(chē)/天，一車(chē)50方輻射松。

交割：對(duì)于國(guó)產(chǎn)材的檢疫上，必須在檢疫合格之后才可以卸貨，國(guó)產(chǎn)材以及進(jìn)口材均是運(yùn)輸?shù)酱a頭上進(jìn)行交割。

國(guó)產(chǎn)材：重慶地區(qū)每個(gè)月符合交割標(biāo)準(zhǔn)的大概有4-5萬(wàn)多方，其中國(guó)產(chǎn)材（貴州材）符合標(biāo)準(zhǔn)的并不多。國(guó)產(chǎn)材流通較好，出貨更容易，特別是3米國(guó)產(chǎn)材具有一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

出材率：進(jìn)口材66-67%，國(guó)產(chǎn)材72-74%，國(guó)產(chǎn)材出材率更高。原因在于國(guó)產(chǎn)材漲尺相對(duì)更少。

圖3：車(chē)板交割港原木庫(kù)存

資料來(lái)源：木聯(lián)數(shù)據(jù)

二、貿(mào)易商篇

1、重慶原木貿(mào)易商觀點(diǎn)集錦

主營(yíng)材種：以輻射松為主，主要做建筑工地口料，花旗、鐵杉原木主要古建壽材。從江蘇運(yùn)到重慶的針葉原木，輻射松只有A材，包括4米和6米，長(zhǎng)材包括云杉、鐵杉和花旗松等。

價(jià)格：4米中輻射松890元/方，6米中輻射松920元/方，3米馬尾松800元/方，4米馬尾松量少，約950元/方。

檢尺：國(guó)產(chǎn)原木檢尺，對(duì)內(nèi)陸貿(mào)易商更有利。主要是因?yàn)?，?guó)產(chǎn)材檢尺為去皮、小頭小面、滿(mǎn)徑，進(jìn)口材小頭大面。例如，19.9按照太倉(cāng)檢尺方式算20，重慶算18，。也就是說(shuō)，同一批原木，按進(jìn)口材檢尺可算為90方，國(guó)產(chǎn)材檢尺只能算80方。因此，國(guó)產(chǎn)材加工的木方出材率自然比進(jìn)口材高。西南地區(qū)的檢尺方式以人工檢尺為主，檢尺費(fèi)1-2元/方。

運(yùn)費(fèi)：貴州到重慶運(yùn)費(fèi)在100多元/方，汽運(yùn)為主；廣西材可以走汽運(yùn)以及鐵路，運(yùn)費(fèi)200元/方（運(yùn)費(fèi)貴，流通量少）。汽運(yùn)大車(chē)一般20多方，小車(chē)10多方。重慶市內(nèi)汽運(yùn)60元/方，汽運(yùn)費(fèi)整體波動(dòng)不大。

運(yùn)輸：原木運(yùn)輸車(chē)運(yùn)載量約40-50方/車(chē)，即可以運(yùn)載3節(jié)3米輻射松或2節(jié)6米輻射松，一車(chē)約70-80根輻射松原木。

資金：原木貿(mào)易商跟加工廠的回款周期一般為一個(gè)月，每月月底集中回款，但通常不會(huì)每月全部結(jié)清。

下游：重慶做托盤(pán)的加工廠很少，主要還是工地的木方為主（木模板和木方的加工工藝差異很大，用材也不同）。但加工廠整體企業(yè)規(guī)模都不大，小廠為主。廣西地區(qū)做木模板的相對(duì)更多一些（國(guó)產(chǎn)材+輻射松貼皮）。西南地區(qū)主流的木模板主要為廣西地區(qū)來(lái)的成品。全國(guó)木模板產(chǎn)業(yè)鏈主要在臨沂、廊坊和廣西，山東多用楊木，廣西多用桉木。

行業(yè)狀態(tài)：重慶做進(jìn)口輻射松的貿(mào)易商體量相對(duì)其他地區(qū)不太大，8-9家左右，因市場(chǎng)行情不好，明年有幾家將退出市場(chǎng)。而既做國(guó)產(chǎn)材又做進(jìn)口輻射松的貿(mào)易商更少。

對(duì)國(guó)產(chǎn)材看法：

1）貴州作為西南地區(qū)主要產(chǎn)地，相對(duì)來(lái)講價(jià)格是最低的，當(dāng)前重慶主要國(guó)產(chǎn)材來(lái)源地為貴州（重慶為疫區(qū)）。貴州產(chǎn)地國(guó)產(chǎn)材（3米左右）運(yùn)輸?shù)街貞c價(jià)格大約在810-820多元/方，4米、6米的國(guó)產(chǎn)馬尾松基本在900+元/方（不符合當(dāng)前交割要求），市場(chǎng)更多用6米材鋸3米。馬尾松價(jià)格上，西南地區(qū)當(dāng)下6米價(jià)格高于4米高于3米；杉木價(jià)格在800+元/方。整體馬尾松為主流材種，屬于“硬通貨”，杉木流通情況相對(duì)較差。近期因太倉(cāng)地區(qū)價(jià)格下跌，一些4米質(zhì)量差一點(diǎn)的舊材（進(jìn)口輻射松）的價(jià)格可以達(dá)到780-790元/方。

2）冬天國(guó)產(chǎn)材價(jià)格一般貴于夏天，因水分原因，材相對(duì)更重一點(diǎn)：冬天1方在1.2噸左右，夏天1方在0.9噸左右。與進(jìn)口材一樣，國(guó)產(chǎn)材夏天也存在藍(lán)變問(wèn)題。

3）從23年下半年貴州實(shí)行“退林還耕”政策開(kāi)始，國(guó)產(chǎn)材在西南地區(qū)對(duì)進(jìn)口材的需求造成比較明顯的影響（重慶加工廠去年上半年以前使用輻射松的更多一些，之后使用國(guó)產(chǎn)材馬尾松、杉木的情況逐漸增加）。其中，主要是3米國(guó)產(chǎn)材對(duì)6米輻射松沖擊（6米輻射松和3米國(guó)產(chǎn)材都是鋸切成3米木方，6米輻射松定價(jià)要比3米馬尾松貴100多/方）。

4）國(guó)產(chǎn)材通常采取包山林方式，流向重慶市場(chǎng)的國(guó)產(chǎn)林一部分是本地人工林，更大部分來(lái)自于貴州。國(guó)產(chǎn)針葉樹(shù)種包括香杉，柳杉，馬尾松等，其中香杉質(zhì)量最好。國(guó)產(chǎn)馬尾松生長(zhǎng)周期約30年，而新西蘭輻射松約30-35年的生長(zhǎng)周期，所以新西蘭輻射松材質(zhì)整體比馬尾松好。由于生長(zhǎng)時(shí)間較短，國(guó)產(chǎn)材的年輪和紋路比輻射松更寬更粗糙。國(guó)產(chǎn)材價(jià)格主要分20以上和20以下兩個(gè)規(guī)格，3m20以上價(jià)格820元/方，3m20以下價(jià)格720元/方，含送到運(yùn)費(fèi)。馬尾松成品木方可以輻射西北新疆、甘肅，華中、華北、華東山東等地。

5）國(guó)產(chǎn)材供應(yīng)需注意每年三四月清明節(jié)前后，西南的雨水會(huì)導(dǎo)致山林道路泥濘，對(duì)國(guó)產(chǎn)材砍伐和運(yùn)輸?shù)挠绊憽Ｒ虼?，這段時(shí)期國(guó)產(chǎn)材供應(yīng)相對(duì)緊張，進(jìn)口材價(jià)格更具優(yōu)勢(shì)、需求更好。需注意四川和重慶為全疫區(qū)，貴州部分為疫區(qū)。國(guó)產(chǎn)材發(fā)票稅額為9個(gè)點(diǎn)，與進(jìn)口材增值稅相同。

6）整體國(guó)產(chǎn)材市場(chǎng)并不小，但當(dāng)前國(guó)產(chǎn)材跨省、跨區(qū)域運(yùn)輸限制嚴(yán)格，僅個(gè)別貿(mào)易商具備相應(yīng)資質(zhì)（檢疫證等），符合要求的國(guó)產(chǎn)材相對(duì)較少（但也存在）。整體市場(chǎng)仍是不透明狀態(tài)。

7）正常情況下，國(guó)產(chǎn)材國(guó)內(nèi)運(yùn)輸只需要檢疫證，但檢疫證必須有合法的采伐證作為前提。國(guó)產(chǎn)材跨省市區(qū)運(yùn)輸時(shí)，調(diào)出與調(diào)入地區(qū)的森林防疫站之間在系統(tǒng)上要進(jìn)行審批，需在森防站檢驗(yàn)檢疫通過(guò)后才能辦理。但各個(gè)地區(qū)的森防站文件不一致，部分地區(qū)會(huì)抵制松木進(jìn)入，就會(huì)出現(xiàn)國(guó)產(chǎn)松木不予受理跨境運(yùn)輸?shù)那闆r。當(dāng)前，國(guó)產(chǎn)材合法的路徑，是通過(guò)刨片、削片、旋切，或者鋸切后，再經(jīng)過(guò)高溫處理后流通。

圖4：國(guó)產(chǎn)材及藍(lán)變的國(guó)產(chǎn)材成品

資料來(lái)源：木聯(lián)數(shù)據(jù)

三、加工廠篇

1、重慶加工廠調(diào)研集錦

產(chǎn)能：該加工廠目前4套鋸臺(tái)，以前6套鋸，產(chǎn)能下滑30%。從整個(gè)重慶市來(lái)看，以前加工廠相對(duì)較集中，現(xiàn)在原木加工廠分布比較散（進(jìn)入門(mén)檻低），前幾年全市約100多套鋸，今年已萎縮到55套鋸左右。今年是加工廠出清比較嚴(yán)重的一年。但預(yù)期在木托盤(pán)加工逐漸火熱的情形之下，明年全市鋸臺(tái)數(shù)量或許存在新增的可能性。

采購(gòu)：每天市價(jià)進(jìn)行采購(gòu)，一單一議更多，加工廠原料庫(kù)存不會(huì)太多。從佛耳巖港拿貨更多一點(diǎn)，主要做建筑口料。

加工模式：先接訂單后加工；正常情況下，當(dāng)天下單，第二天可交貨。

價(jià)格：同規(guī)格國(guó)產(chǎn)材木方價(jià)格比進(jìn)口材木方便宜200元/方。因?yàn)檫M(jìn)口材主要從江蘇轉(zhuǎn)運(yùn)到重慶，運(yùn)費(fèi)綜合成本要100多元/方，6米中A輻射松原木采購(gòu)成本為910-920元/方，4米中A輻射松約800多元/方。

利潤(rùn)：加工建筑口料的利潤(rùn)僅2%-5%，包裝托盤(pán)的利潤(rùn)能達(dá)到15%-20%。當(dāng)前還能基本維持生意，所在園區(qū)今年已倒閉一大半加工廠。

運(yùn)輸及運(yùn)費(fèi)：運(yùn)輸車(chē)運(yùn)載進(jìn)口輻射松木方的貨運(yùn)量約42方/車(chē)，運(yùn)載國(guó)產(chǎn)材僅35方/車(chē)（國(guó)產(chǎn)材偏濕，較重）。港口到加工廠運(yùn)費(fèi)，佛耳巖港到加工廠8元/方，珞璜港到加工廠6元/方；加工廠到工地的運(yùn)費(fèi)。

庫(kù)存：廠內(nèi)常備原木庫(kù)存300-500方，國(guó)產(chǎn)材和進(jìn)口材庫(kù)存各占50%，每月底會(huì)清倉(cāng)、盤(pán)點(diǎn)庫(kù)存。雖然國(guó)產(chǎn)材性?xún)r(jià)比高，但確實(shí)存在一定合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。但在重慶，進(jìn)口材占比超50%的加工廠算少數(shù)，大多數(shù)加工廠80%的庫(kù)存是國(guó)產(chǎn)材，如重慶富康木材市場(chǎng)的加工廠基本只用國(guó)產(chǎn)材加工。

冬儲(chǔ)：過(guò)年前會(huì)囤一些原料（國(guó)產(chǎn)材為主，進(jìn)口材存在掉價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，所以備的少，而國(guó)產(chǎn)材基本不掉價(jià)），會(huì)備5千方左右（10天左右的庫(kù)存天數(shù)），避免節(jié)后出現(xiàn)國(guó)產(chǎn)材供不應(yīng)求的情況。

需求：近期日均出貨量400方/天（10車(chē)）。今年訂單下滑了接近去年的一半以上（三分之二）。預(yù)估西南市場(chǎng)中，國(guó)產(chǎn)材占比7-8成份額。加工廠基本為現(xiàn)金生意，散單為主。合作很長(zhǎng)時(shí)間的大客戶(hù)可能會(huì)做一點(diǎn)賬期。從季節(jié)性來(lái)看，一年中6-8月是傳統(tǒng)淡季（夏季高溫影響需求），年頭年尾需求好一點(diǎn)，旺季主要看金三銀四和金九銀十。今年同比去年需求減少了一半以上，且全年整體市場(chǎng)需求都是平淡為主。

預(yù)期：周期性行業(yè)確實(shí)比較難熬，但還是會(huì)堅(jiān)守下去。一方面，比較看好國(guó)家對(duì)西南地區(qū)的支持政策。預(yù)計(jì)明年重慶市原木加工廠鋸臺(tái)數(shù)量可能從55臺(tái)鋸增加到60-70臺(tái)鋸。另一方面，隨著西部大開(kāi)發(fā)政策的推進(jìn)，很多廠房搬遷到西南地區(qū)，會(huì)帶來(lái)倉(cāng)儲(chǔ)、物流等需求，進(jìn)而帶動(dòng)包裝木托盤(pán)的需求。明年也會(huì)向加工本地松的托盤(pán)廠轉(zhuǎn)型。

規(guī)劃：堅(jiān)守做建筑口料，一部分轉(zhuǎn)型到包裝料/木托盤(pán)（一次性托盤(pán)，充分利用邊料進(jìn)行制作，主要原料為國(guó)產(chǎn)硬雜木）。主要原因在于包裝料利潤(rùn)相對(duì)更好（15%-20%的利潤(rùn)，建筑口料利潤(rùn)僅3%-5%）。包裝料一般企業(yè)自己墊資做，賬期一般在一個(gè)月左右。

對(duì)國(guó)產(chǎn)材看法：國(guó)產(chǎn)材市場(chǎng)明年或多或少對(duì)于進(jìn)口材市場(chǎng)產(chǎn)生一定沖擊，對(duì)于明年輻射松價(jià)格的波動(dòng)還是存在的。但國(guó)產(chǎn)材最大的問(wèn)題還是實(shí)物交割方面，并且國(guó)產(chǎn)材在合法化問(wèn)題上難度不小。

圖5：加工廠加工過(guò)程

資料來(lái)源：木聯(lián)數(shù)據(jù)

2、成都加工廠調(diào)研集錦

采購(gòu)：當(dāng)前主要使用進(jìn)口輻射松最多，主要因?yàn)閲?guó)產(chǎn)的量較少。

需求：當(dāng)前四川原木市場(chǎng)體量大于重慶，進(jìn)口材一般經(jīng)重慶港進(jìn)行轉(zhuǎn)運(yùn)（水運(yùn)轉(zhuǎn)汽運(yùn)）進(jìn)入四川市場(chǎng)。重慶到四川（青白江）汽運(yùn)價(jià)格在60多元/方。

輻射市場(chǎng)：重慶木材的銷(xiāo)售市場(chǎng)主要是西南、華中地區(qū)，當(dāng)前也有部分輻射到西北市場(chǎng)的情況（陜西、甘肅、最遠(yuǎn)到新疆），一般是鋸好的馬尾松。

項(xiàng)目中標(biāo)情況：大型工程項(xiàng)目一般每年按照招標(biāo)來(lái)選取合作的木材加工廠/供應(yīng)商（某集團(tuán)在成都市一年只有5個(gè)加工廠/供應(yīng)商入圍），一般小型加工廠入圍難度較大。

云南市場(chǎng)：云南加工成品材售價(jià)1100元左右，勞工為越南人，費(fèi)用相對(duì)較低。成品材同樣也需要檢驗(yàn)。

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