國家統(tǒng)計局11月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年11月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，比上月上升0.2個百分點；11月，非制造業(yè)商務活動指數(shù)為50.0%，比上月下降0.2個百分點；11月綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.8%，與上月持平。我國經(jīng)濟景氣水平總體保持穩(wěn)定擴張。

東方金誠首席宏觀分析師王青在解讀數(shù)據(jù)時表示，11月以來，存量政策和一攬子增量政策的穩(wěn)增長效應進一步顯現(xiàn)，是帶動當月制造業(yè)景氣度持續(xù)回升，連續(xù)兩個月處于擴張區(qū)間的主要原因。

王青進一步分析，其中，11月制造業(yè)PMI指數(shù)中的新訂單指數(shù)為50.8%，較上月大幅上升0.8個百分點，近7個月以來首次升至擴張區(qū)間，對當月整體制造業(yè)PMI指數(shù)改善貢獻最大。與此同時，在市場需求改善過程中，制造業(yè)生產(chǎn)端也受到帶動，11月生產(chǎn)指數(shù)升至52.4%，較上月上升0.4個百分點。

“從其它主要分項指數(shù)看，可以看到，11月新出口訂單指數(shù)上升0.8個百分點至48.1%，這表明當前外需韌性較強，但也不排除美國大選結(jié)束后，接下來中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系變數(shù)加大，一些美國進口商“提前下單”。此外，11月大型企業(yè)PMI指數(shù)略有回落，但仍處于擴張區(qū)間，中、小型企業(yè)PMI指數(shù)改善，其中小型企業(yè)PMI指數(shù)大幅上升1.6個百分點，達到49.1%，為近7個月以來的最高水平。主要原因是近期穩(wěn)增長政策發(fā)力，市場需求改善，而小型企業(yè)與市場終端距離最近，受到的提振作用最為明顯?！蓖跚嗾f。

記者還注意到，11月制造業(yè)PMI中的兩個價格指數(shù)都出現(xiàn)較大幅度回落，其中，出廠價格指數(shù)回落2.2個百分點至47.7%，主要原材料購進價格指數(shù)回落3.6個百分點，降至49.8%，再度進入收縮區(qū)間。對此王青分析認為，這一方面與國際原油價格下行向國內(nèi)傳導有關(guān)，另一方面則主要受近期國內(nèi)鋼鐵、煤炭、化工等基礎原材價格持續(xù)下行影響。

“整體上看，主要受支持‘兩新’等存量政策和9月末以來出臺的一攬子增量政策持續(xù)顯效帶動，11月宏觀經(jīng)濟景氣度延續(xù)上升勢頭，符合市場普遍預期。不過，當前市場需求仍有待進一步提振，宏觀經(jīng)濟景氣度回升力度較為溫和?！蓖跚嗾f。

展望未來，王青認為，伴隨一攬子增量政策進一步顯效，以及各地為完成今年經(jīng)濟社會發(fā)展目標而在年底前發(fā)力穩(wěn)增長，12月制造業(yè)PMI指數(shù)有望繼續(xù)保持在擴張區(qū)間，估計會在50.4%左右，連續(xù)三個月處于擴張區(qū)間。這意味著與三季度相比，四季度宏觀經(jīng)濟景氣度會明顯改善。預計今年四季度GDP同比有望達到5.3%左右，增速較三季度上行0.7個百分點，進而確保順利完成全年“5.0%左右”的GDP增長目標。