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Mysteel調(diào)研:貿(mào)易商冬儲(chǔ)的心理價(jià)位集中在3100元/噸以下

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2024-11-22 15:11:34 來(lái)源:我的鋼鐵網(wǎng)

報(bào)告品種:螺紋鋼


市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注冬儲(chǔ)情況,本文持續(xù)調(diào)研了七大區(qū)域不同規(guī)模的主流鋼廠和貿(mào)易商,調(diào)研的主要內(nèi)容包括:是否有冬儲(chǔ)愿意、是否愿意以當(dāng)前價(jià)格冬儲(chǔ)/當(dāng)前價(jià)格是否愿意增加自儲(chǔ)量、今年合理的冬儲(chǔ)價(jià)格區(qū)間、今年冬儲(chǔ)對(duì)外結(jié)算方式等。


核心觀點(diǎn):


1、目前93.62%的鋼廠尚未和貿(mào)易商簽訂明年的協(xié)議,僅6.38%的鋼廠和貿(mào)易商已簽訂協(xié)議;


2、如果未來(lái)簽訂協(xié)議,77.5%的鋼廠計(jì)劃協(xié)議量同比去年持平,88.1%的鋼廠目前暫無(wú)確定具體的返利情況;


3、在貿(mào)易商心理價(jià)位方面,心理價(jià)位在3100/噸以下占比依舊最大,約占42.67%,相比第一次環(huán)比增加6.67個(gè)百分點(diǎn);


4、在鋼廠心理價(jià)位方面,目前鋼廠心理價(jià)位在3200/噸以下的數(shù)量陡增,占比31.68%,相對(duì)于第一次調(diào)研環(huán)比增長(zhǎng)28.95個(gè)百分點(diǎn);


5、目前80.49%的下游資金環(huán)比改善程度一般,19.51%的下游資金環(huán)比改善程度偏差;


6、在年度趕工方面,87.8%的下游建筑企業(yè)年底不趕工,12.2%的下游建筑企業(yè)年度趕工。


一、85.11%的鋼廠計(jì)劃將和貿(mào)易商簽訂協(xié)議


目前93.62%的鋼廠尚未和貿(mào)易商簽訂明年的協(xié)議,僅6.38%的鋼廠和貿(mào)易商已簽訂協(xié)議,按照往年經(jīng)驗(yàn),一般12月底才是協(xié)議簽約的集中時(shí)間,目前大多數(shù)尚未簽訂協(xié)議屬于正常情況,但85.11%的鋼廠計(jì)劃將和貿(mào)易商簽訂協(xié)議。



如果未來(lái)簽訂協(xié)議,77.5%的鋼廠計(jì)劃協(xié)議量同比去年持平,88.1%的鋼廠目前暫無(wú)確定具體的返利情況,僅11.90%的鋼廠預(yù)計(jì)返利情況同比去年持平。




二、目前80.49%的下游資金環(huán)比改善程度一般,87.8%的下游建筑企業(yè)年底不趕工


目前80.49%的下游資金環(huán)比改善程度一般,19.51%的下游資金環(huán)比改善程度偏差。此外,樣本建筑工地資金到位率自10月初以來(lái)邊際好轉(zhuǎn),上升2.25個(gè)百分點(diǎn),兩者均表明下游資金不差。



在年度趕工方面,87.8%的下游建筑企業(yè)年底不趕工,12.2%的下游建筑企業(yè)年度趕工,表明今年年底下游需求支撐力度不強(qiáng),尤其北方停工現(xiàn)象明顯。



三、貿(mào)易商和鋼廠的心理價(jià)位都隨著實(shí)際價(jià)格的下降而下降


相對(duì)于第一次調(diào)研,第二次冬儲(chǔ)調(diào)研的價(jià)格變化最為明顯,鋼廠和貿(mào)易商預(yù)計(jì)備貨開(kāi)始時(shí)間以及鋼廠原料儲(chǔ)備也有變化,其他基本不變。


在調(diào)研日(1112-15日)當(dāng)?shù)芈菁y主流成交價(jià)方面,各大地區(qū)的主流價(jià)格集中在3400/噸以下,而第一次調(diào)研期間的當(dāng)?shù)芈菁y主流成交價(jià)主要集中在3400/噸以上,螺紋價(jià)格呈下降趨勢(shì)。


貿(mào)易商和鋼廠的心理價(jià)位都隨著實(shí)際價(jià)格的下降而下降,從占比最大視角出發(fā),貿(mào)易商的心理價(jià)位在3100/噸以下,鋼廠的心理價(jià)位在3200/噸以下,鋼廠心理價(jià)位依舊高于貿(mào)易商心理價(jià)位,但是兩者的心理價(jià)位正在縮小,相差100/噸左右。


在貿(mào)易商心理價(jià)位方面,心理價(jià)位在3100/噸以下占比依舊最大,約占42.67%,相比第一次環(huán)比增加6.67個(gè)百分點(diǎn);3200/-3300/噸占比25.33%,位居第二,環(huán)比增加2.67個(gè)百分點(diǎn),而3300/噸以上的兩個(gè)價(jià)位,相比第一次環(huán)比分別下降6.67個(gè)百分點(diǎn)、2.67個(gè)百分點(diǎn)。貿(mào)易商依舊認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格較高,近一半的貿(mào)易商希望價(jià)格下跌到3100以下,就愿意冬儲(chǔ)或者增加冬儲(chǔ)量。



在鋼廠心理價(jià)位方面,目前鋼廠心理價(jià)位在3200/噸以下的數(shù)量陡增,占比31.68%,相對(duì)于第一次調(diào)研環(huán)比增長(zhǎng)28.95個(gè)百分點(diǎn),鋼廠心理價(jià)位在3200/-3400/噸基本沒(méi)有,環(huán)比減少23.68個(gè)百分點(diǎn),最終鋼廠暫無(wú)心理價(jià)位的依舊最多,占比68.42%,環(huán)比減少5.26個(gè)百分點(diǎn)。



分地區(qū)來(lái)看,目前各地區(qū)鋼廠、貿(mào)易商心理價(jià)位均低于當(dāng)前實(shí)際均價(jià),絕大多數(shù)貿(mào)易商的心理價(jià)位集中在3100/噸以下。



此外,本次調(diào)研結(jié)算方式占比基本不變,鎖價(jià)方面,鎖價(jià)在3200-3300/噸和3100/噸分別在兩次調(diào)研中占比最大,分別占比31.08%、36%,其中冬儲(chǔ)鎖價(jià)價(jià)格在3100/噸以下環(huán)比增加最為明顯,增加7.62個(gè)百分點(diǎn),鎖價(jià)價(jià)格和冬儲(chǔ)心理價(jià)格整體下跌。



四、鋼廠和貿(mào)易商預(yù)計(jì)冬儲(chǔ)備貨的時(shí)間以及冬儲(chǔ)原料的意愿均變化不大


若準(zhǔn)備冬儲(chǔ),目前鋼廠和貿(mào)易商預(yù)計(jì)備貨開(kāi)始時(shí)間均發(fā)生變化,但是整體變化均不大,從占比最大的視角出發(fā),貿(mào)易商備貨時(shí)間早于鋼廠。


此外,目前63.16%的鋼廠不愿以當(dāng)前價(jià)格儲(chǔ)備原燃料/增加原燃料儲(chǔ)備,相對(duì)于第一次調(diào)研環(huán)比下降2.63個(gè)百分點(diǎn)。


結(jié)論:上一周市場(chǎng)關(guān)注的宏觀大事件均已落地,即美國(guó)大選結(jié)果已出、美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)、人大常委會(huì)發(fā)布化債政策。而目前宏觀處于真空期,黑色系品種逐漸回歸到基本面,本周黑色系品種基本面矛盾累積,尤其在螺紋方面,螺紋供需雙增,持續(xù)累庫(kù),預(yù)計(jì)短期建材價(jià)格或?qū)⑵踹\(yùn)行。


此外,目前資金及部分地區(qū)趕工支撐著螺紋需求,但是后續(xù)年底大部分下游項(xiàng)目不僅不趕工,甚至還會(huì)停工,螺紋需求會(huì)邊際走弱。且進(jìn)入寒冬,冬儲(chǔ)成為需求支撐的核心點(diǎn),目前貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿不變,一旦螺紋價(jià)格跌到貿(mào)易商的心理價(jià)位,可能貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿將會(huì)增加。


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