報(bào)告品種:硅鐵、錳硅 在鐵合金產(chǎn)業(yè)“金九銀十”的傳統(tǒng)需求旺季,期貨日?qǐng)?bào)記者近日與多家期貨公司一道走訪了內(nèi)蒙古和寧夏錳硅、硅鐵主產(chǎn)區(qū)的頭部生產(chǎn)企業(yè),深入了解市場(chǎng)產(chǎn)銷以及企業(yè)利用期貨情況。 企業(yè)對(duì)四季度市場(chǎng)判斷存在分歧 從走訪情況來(lái)看,當(dāng)前內(nèi)蒙古地區(qū)的錳硅生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)機(jī)負(fù)荷較高,年底之前這部分企業(yè)不會(huì)大幅減產(chǎn),供應(yīng)端壓力不容忽視。硅鐵方面,寧夏企業(yè)普遍反映當(dāng)前開(kāi)工負(fù)荷相對(duì)較低。從9月數(shù)據(jù)來(lái)看,寧夏硅鐵產(chǎn)量環(huán)比略有回升,但較年內(nèi)高位仍下降超30%。另外,內(nèi)蒙古錳硅企業(yè)、甘肅和青海硅鐵廠、新疆百萬(wàn)噸級(jí)別硅鐵廠均有新增產(chǎn)能計(jì)劃。其中,錳硅以中型企業(yè)擴(kuò)張為主,硅鐵以大型產(chǎn)業(yè)鏈配套為主。但實(shí)際兌現(xiàn)需充分考慮市場(chǎng)情況,今年行情導(dǎo)致企業(yè)盈利微薄,部分計(jì)劃產(chǎn)能或被擱置。 庫(kù)存方面,全市場(chǎng)尤其是中上游庫(kù)存仍保持高位,錳硅整體庫(kù)存偏高,硅鐵供需處于緊平衡狀態(tài),存貨壓力小于錳硅。 對(duì)于后市行情,企業(yè)的看法不一。部分企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)情緒過(guò)于悲觀,也有部分企業(yè)對(duì)后市持偏空預(yù)期。“市場(chǎng)對(duì)弱現(xiàn)實(shí)已形成共識(shí),但對(duì)宏觀政策帶來(lái)的實(shí)際影響仍存在很大分歧。”創(chuàng)元期貨研究員楊依純表示。 據(jù)企業(yè)介紹,需求端方面,鋼廠全年對(duì)硅鐵采購(gòu)量變化不大,但部分建材廠對(duì)錳硅采購(gòu)縮量明顯。后期進(jìn)入季節(jié)性淡季且市場(chǎng)冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng),鋼廠存在減產(chǎn)可能。供給端方面,此次調(diào)研的廠家表示當(dāng)前現(xiàn)金流和庫(kù)存壓力不大,暫無(wú)減產(chǎn)計(jì)劃。 成本方面,市場(chǎng)看空錳礦情緒仍在。有企業(yè)表示,當(dāng)前鋼廠開(kāi)工率不高,港口錳礦庫(kù)存已創(chuàng)下近年來(lái)同期新高,海外礦山在澳礦發(fā)運(yùn)恢復(fù)前也有加大出貨力度的打算,預(yù)計(jì)未來(lái)錳礦供應(yīng)會(huì)持續(xù)增加,錳礦價(jià)格上漲難度較大。 “綜合來(lái)看,弱現(xiàn)實(shí)矛盾集中體現(xiàn)在錳礦和硅錳的高庫(kù)存,后期仍有錳礦成本負(fù)反饋和錳硅自身供需錯(cuò)配的利空因素。”楊依純表示,因此,預(yù)判后期走勢(shì)以底部窄幅震蕩為主,廠家后期傾向于低買錳礦、高套錳硅,鎖定均值以上利潤(rùn),保證生產(chǎn)穩(wěn)定性。 “錳硅和硅鐵基本面對(duì)價(jià)格的支撐相對(duì)有限。”光大期貨研究員孫成震認(rèn)為,錳硅庫(kù)存及錳礦庫(kù)存是壓制錳硅價(jià)格的主要因素。在需求端不出現(xiàn)超預(yù)期改善或者供應(yīng)端沒(méi)有超預(yù)期停產(chǎn)的情況下,四季度錳硅價(jià)格難有較大上行空間。雖然硅鐵供應(yīng)端壓力逐漸增加,需求端預(yù)計(jì)改善幅度有限,但是庫(kù)存及成本支撐略好于錳硅,預(yù)計(jì)四季度硅鐵走勢(shì)會(huì)好于錳硅,但是上方空間同樣有限。 七禾帶你去調(diào)研,最新調(diào)研活動(dòng)請(qǐng)掃碼咨詢 更多調(diào)研報(bào)告、調(diào)研活動(dòng)請(qǐng)掃碼了解
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