重點關注 豆粕、紙漿 豆粕:盤面異動、等待企穩(wěn)。7月4日美豆休市,豆粕盤中跳水,可能的原因:1)海關公告(2024年第77號,關于取消部分動植物產(chǎn)品進境檢疫審批的公告),取消植物源性飼料等動植物產(chǎn)品進境動植物檢疫審批。產(chǎn)品清單中包含飼用豆粕、干玉米酒糟、飼用麥麩等。這有利于簡化流程、加快通關進程。但我們進口豆粕很少,影響有限。2)交易現(xiàn)貨壓力、資金情緒偏弱。負基差持續(xù)、到港預期偏多。但油廠停機減量應對、且目前交易期現(xiàn)回歸邏輯也偏早。上述事由不太充分、持續(xù)性或有限。盤面持倉急增,多空分歧加大,等待資金情緒修復及美豆指引。 紙漿:僵持格局下盤面或選擇向下調(diào)整,但調(diào)整空間亦有限。紙漿供需僵持明顯,國際漿廠在海外需求好轉下,報價堅挺,配合漿廠預期轉產(chǎn)及減產(chǎn)消息,支撐漿市。但需求市場則表現(xiàn)欠佳,造紙產(chǎn)能過剩下,紙廠開工不足,出貨一般,采購情緒欠佳,拖累紙漿市場走勢;新增產(chǎn)能方面,國內(nèi)聯(lián)盛投產(chǎn)計劃為闊葉漿,投產(chǎn)時間在6-7月,下半年闊葉漿供應增幅明顯大于針葉漿;另外已出現(xiàn)國內(nèi)自用漿企業(yè)外售闊葉漿情況,若此現(xiàn)象增加,國產(chǎn)闊葉漿價格或影響進口闊葉漿價格,從而通過替代品邏輯拖累針葉價格。考慮到下游壓價采買及國產(chǎn)闊葉漿新產(chǎn)能釋放在即,漿價近期或震蕩調(diào)整運行,建議關注新一輪外盤價格走勢、針闊價差和原紙廠家采購情況。 所長早讀 貴金屬近期或維持震蕩格局 觀點分享:近日黃金表現(xiàn)偏震蕩,并未出現(xiàn)明確趨勢性變化。前日公布美國pmi和失業(yè)金首次申請數(shù)據(jù)均大幅低于預期,美國經(jīng)濟環(huán)比趨弱并未結束,刺激金價上行。然而,我們此前強調(diào)的周期錯峰下的矛盾感,即工業(yè)產(chǎn)出、營業(yè)收入、利潤率和私人庫存將在前瞻性周期擴張的背景下形成震蕩筑底形態(tài)、主要滯后性指標如就業(yè)核心通脹和服務消費邊際回落,仍在持續(xù),令宏觀單邊方向不明。對于黃金我們難以給出明確的單邊方向,整體呈現(xiàn)震蕩格局。近期海外宏觀風險主要集中在大選上,關注美歐政治動態(tài)以及市場風險偏好的改變。 今日早評 黃金:守住下方支撐位 白銀:震蕩調(diào)整 銅:缺乏共振驅動,價格震蕩 鋁:驅動較弱,小幅回落 氧化鋁:跟隨有色板塊回落 鋅:供需雙弱,區(qū)間震蕩運行 鉛:補庫構成支撐,關注進口 鎳:多空博弈加劇,鎳價寬幅震蕩 不銹鋼:預期先行提振,弱現(xiàn)實削弱彈性 錫:震蕩調(diào)整 工業(yè)硅:庫存累增,關注資金行為 碳酸鋰:現(xiàn)貨回暖,震蕩延續(xù) 鐵礦石:預期反復,寬幅震蕩 螺紋鋼:政策預期回暖,短線反彈 熱軋卷板:政策預期回暖,短線反彈 硅鐵:控能耗預期分歧,寬幅震蕩 錳硅:多空博弈加劇,震蕩反復 焦炭:二輪提漲擾動,震蕩反復 焦煤:震蕩反復 動力煤:終端庫存高企,高位震蕩 玻璃:中期震蕩市 對二甲苯:9-1反套 PTA:投機資金推漲失敗,多PTA空PF MEG:不追多 橡膠:震蕩偏弱 合成橡膠:基本面估值區(qū)間震蕩 瀝青:廠社庫出貨分化 LLDPE:中期震蕩市 PP:中期震蕩市 燒堿:區(qū)間震蕩 紙漿:震蕩偏弱 甲醇:震蕩偏強 尿素:區(qū)間震蕩 苯乙烯:區(qū)間震蕩 純堿:短期下跌 LPG:跟隨成本高位震蕩 短纖:偏強震蕩 PVC:先漲后跌,后續(xù)關注庫存走勢 燃料油:夜盤小幅走強,短期成本定價邏輯為主 低硫燃料油:漲勢暫緩,高低硫價差暫時企穩(wěn) 集運指數(shù)(歐線):08謹慎追多,遠月關注回調(diào)風險 棕櫚油:預估馬來6月將繼續(xù)累庫 豆油:受油脂板塊整體上漲影響 豆粕:關注持倉變化,震蕩 豆一:震蕩 玉米:震蕩運行 白糖:上調(diào)支撐位 棉花:產(chǎn)業(yè)情緒弱再度承壓下行 雞蛋:偏強運行 生豬:逢低做多旺季合約 花生:上方承壓 責任編輯:唐正璐 |
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