一、期貨市場概覽

數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng) 新世紀(jì)期貨

截止上周五，SP2309合約價(jià)格5308元/噸，較上周下降8元/噸，降幅0.41%，SP2401合約價(jià)格5570元/噸，較上周下降4元/噸，降幅0.07%。9月合約與1月合約價(jià)差由-244元/噸下降為-262元/噸，價(jià)差有所擴(kuò)大。

截止上周五，SP2309合約的成交量為1,290,600手，環(huán)比減少53.97%，SP2401合約的成交量為786,716手，環(huán)比增加23.26%；SP2309合約的持倉量為159,460手，環(huán)比減少19.27%，SP2401合約的持倉量為158,817手，環(huán)比增加24.65%。

圖1 紙漿期貨09月合約與紙漿期貨01月合約價(jià)差

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng) 新世紀(jì)期貨

現(xiàn)貨市場：漿價(jià)進(jìn)口成本難以反轉(zhuǎn)

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針葉漿現(xiàn)貨市場價(jià)格，8月11日當(dāng)周國內(nèi)均價(jià)為5412元/噸，較上周均價(jià)下降1.24%，國外均價(jià)不變；闊葉漿現(xiàn)貨市場價(jià)格，8月11日當(dāng)周國內(nèi)均價(jià)為4700元/噸，較上周均價(jià)上漲0.85%，國外均價(jià)不變。8月11日當(dāng)周針闊價(jià)差為712元/噸，較上周縮小108元/噸。漿價(jià)進(jìn)口成本難以反轉(zhuǎn)，對期貨價(jià)格存一定壓力。

圖2 進(jìn)口漿外盤價(jià)走勢圖

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圖3 山東針葉漿和闊葉漿價(jià)格及價(jià)差

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三、下游成品紙價(jià)格回升

生活用紙：本周生活用紙市場偏強(qiáng)整理，供需博弈。本周生活用紙均價(jià)6228元/噸，環(huán)比上漲0.40%，漲幅擴(kuò)大0.11個(gè)百分點(diǎn)。其中木漿生活用紙均價(jià)6300元/噸，環(huán)比上漲0.75%，漲幅增加0.38個(gè)百分點(diǎn)。主要影響因素：第一，北方紙企開工下滑，導(dǎo)致供應(yīng)減少；第二，下游采買適量，部分漲價(jià)函逐步落地；第三，川渝市場供需博弈，不少紙企復(fù)產(chǎn)，下游采買積極性一般，短期內(nèi)市場供需平穩(wěn)。廣西紙企出貨節(jié)奏適宜，但提漲動(dòng)力不足，穩(wěn)價(jià)為主。

雙膠紙：本周市場價(jià)格穩(wěn)中有漲。本周70g木漿雙膠紙市場均價(jià)為5533元/噸，較上周上漲44元/噸，漲幅0.80%，漲幅較上周擴(kuò)大0.20個(gè)百分點(diǎn)。主要原因有：第一，規(guī)模紙廠訂單繼續(xù)跟進(jìn)，助力挺價(jià)心態(tài)；第二，華南地區(qū)前期檢修產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)，但經(jīng)銷商出貨一般；第三，華北地區(qū)市場交投偏好，部分貨源供應(yīng)略顯偏緊。

雙銅紙：本周雙銅紙市場價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)走勢。本周157g銅版紙市場均價(jià)為5268元/噸，環(huán)比上調(diào)66元/噸，漲幅為1.27%，漲幅較上周擴(kuò)大0.36個(gè)百分點(diǎn)。主要原因：第一，個(gè)別紙廠發(fā)運(yùn)略有減緩；第二，經(jīng)銷商有跟隨紙廠漲價(jià)出貨的動(dòng)向；第三，下游印廠適量補(bǔ)入，略支撐業(yè)者心態(tài)。

白卡紙：本周白卡紙市場價(jià)格重心持續(xù)上行。本周250-400g平張白卡紙市場含稅均價(jià)4300元/噸，較上周上漲1.90%，漲幅擴(kuò)大1.42百分點(diǎn)。市場主流參考價(jià)格4200-4400元/噸，少數(shù)4500元/噸。影響原因有：第一，白卡紙廠促漲持續(xù)，規(guī)模紙廠產(chǎn)銷壓力減弱；第二，低價(jià)囤貨減少，新補(bǔ)貨價(jià)格上漲，貿(mào)易商迫于盈利壓力陸續(xù)拉漲出貨價(jià)格。

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