近兩月以來，生豬市場多數(shù)時期均處在漲跌頻繁震蕩的狀態(tài)中，生豬價格始終無明顯調(diào)整跡象。究其原因，主要還是供需無較大的變動，二者深度博弈，難見分曉。在互為掣肘的狀態(tài)中，生豬價格便出現(xiàn)波浪狀態(tài)。

1.價格超長震蕩模式仍未結束

從圖1中可以看出，自6月末開始，生豬價格邊進入震蕩模式，截至8月19日，價格震蕩期已進入第53天。在此期間，雖價格略有下滑，但幅度微弱，整體呈現(xiàn)漲跌調(diào)整狀態(tài)。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，震蕩期的全國外三元平均值為15.54元/公斤；7月全國外三元生豬出欄均價參考15.70元/公斤，7月高點為16.44元/公斤，低點為15.06元/公斤；8月均價（截至8月19日）參考15.14元/公斤，高點15.70元/公斤，低點為14.66元/公斤。

此期間生豬價格圍繞15.54元/公斤的主線震蕩調(diào)整，高低調(diào)整幅度均未超過1.00元/公斤。

2.體重震蕩回落，需求仍低位運行

生豬價格不斷震蕩，與低位盤整的供需密不可分。

從圖2中可以看出，在價格震蕩期，生豬交易均重出現(xiàn)下滑態(tài)勢。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，截至8月19日，全國生豬交易均重參考124.35公斤，在此階段累計下滑8.12公斤，降幅6.13%。

生豬交易體重的下滑，側面反映出生豬市場供應量的縮減。養(yǎng)殖單位紛紛降體重的操作，與其7-8月生豬出欄計劃縮減有密切聯(lián)系。供應端無增量表現(xiàn)，需求端亦無明顯利好提振。

從圖3可以看出，近期生豬重點屠宰企業(yè)開工率呈現(xiàn)較為平穩(wěn)的態(tài)勢，多數(shù)時期維持在23.00%-24.00%之間。7-8月天氣炎熱，終端豬肉消費屬于全年次淡季，豬肉需求增長幅度十分有限。從歷史數(shù)據(jù)看，8月生豬屠宰量有較大概率多于7月水平，但受疫情等因素的影響，生豬實際需求量增速緩慢，整體低位盤整。

在生豬供應及需求較為平穩(wěn)的態(tài)勢下，當供應端有漲價行為時，終端市場需求低迷，此時需求端便掣肘豬價持續(xù)上漲，肉價倒逼豬價下滑的情況較為普遍。同理，當需求端不斷壓縮生豬收購成本時，供應端始終保持相對低位的出欄量，對價格下滑起到抑制作用。雙方勢均力敵，任何一方都無法長期影響行情。

3.9月或打破僵局

8月生豬市場或延續(xù)震蕩博弈狀態(tài)，供需雙方調(diào)整空間較小。而進入9月過后，生豬供應量或小幅增加，但受前期虧損的影響，養(yǎng)殖單位停止產(chǎn)能擴張，出欄增速正在減弱，9月生豬出欄量增加幅度仍將有限。

而與此同時，隨著新冠疫情逐步得到防控，中高風險地區(qū)轉為低風險地區(qū)，豬肉市場走貨或恢復正常。屆時學校開學，市場或出現(xiàn)局部地區(qū)的豬肉集中備貨現(xiàn)象，帶動豬肉消費，從而在需求面上拉動豬價。

此外，在6月發(fā)布生豬價格過度下跌一級預警后，國家啟動收儲等托市政策，養(yǎng)殖戶的心態(tài)得到支撐作用，政策面的托底作用顯現(xiàn)。由于8月中下旬豬糧比再度臨近5:1，若生豬價格持續(xù)下降，則收儲或再度被開啟。卓創(chuàng)資訊預計9月行情仍將受到政策面及消息面的支撐，價格下滑風險較小。另外，9月即將迎來生豬期貨上市以來的首個期貨交割月，其對行情是否會產(chǎn)生影響仍是未知數(shù)，不乏現(xiàn)貨價格小漲，最終達到期現(xiàn)價格相對統(tǒng)一的局面。