玉米作為農(nóng)產(chǎn)品大家庭極其重要的一員，和我們每一個人的日常生活息息相關(guān)。過去的一兩年里，玉米價格劍拔弩張，屢破新高，其期貨價格一直漲到3000關(guān)口附近拉鋸，牛勁十足。而今年來看，玉米價格似乎處于一個下坡路中，從先前的分化震蕩，到如今的橫盤下跌，玉米牛市恍若漸行漸遠(yuǎn)，與之對應(yīng)的熊途迷一般的到來了。最近來看，玉米價格受到內(nèi)外多重因素影響直線下殺，低點漸破的同時，玉米的腳跟究竟在哪里？基本面角度思考，玉米價格幾時能夠企穩(wěn)？截至2021年6月21日周一收盤，玉米期貨主力09合約報在2595元，跌幅1.11%。

外盤承壓回落，美玉米大跌傳導(dǎo)國內(nèi) 

最近一段時間外盤玉米價格的大幅下跌是影響國內(nèi)玉米價格走弱的最直接因素，據(jù)了解，美國作物受到天氣情況改善影響，都普遍有一定的增產(chǎn)預(yù)期。而且美聯(lián)儲鷹派言論，導(dǎo)致美元指數(shù)大幅拉升，這對美國谷物市場的整體競爭力或有不利。美玉米價格受到影響大幅下跌，而受此影響，內(nèi)盤玉米價格也很大程度上承壓回落。 

供給格局壓力明顯，玉米價格上漲乏力

供應(yīng)面來看，目前影響最大的是進(jìn)口激增方面帶來的壓力，二季度以來玉米進(jìn)口壓力就在持續(xù)加大。根據(jù)中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年4月玉米進(jìn)口總量為185.01萬噸，較上年同期88.70萬噸增加 96.31萬噸，同比增加108.58%，較上月同期193.12萬噸環(huán)比減少8.11萬噸。2021年1-4月玉米進(jìn)口總量為857.68萬噸，較上年同期累計進(jìn)口總量的213.78萬噸，增加643.90萬噸，同比增加 301.21%；2020/21年度(10-4月)累計進(jìn)口總量為1319.85萬噸，較上年度同期累計進(jìn)口總量的306.13，增加1013.71萬噸，同比增加331.13%。玉米進(jìn)口的大幅增長，市場涌入性加大，對現(xiàn)階段供應(yīng)局面形成壓力。 

需求起色不佳，短期拉動上限不高 

需求角度，據(jù)相關(guān)消息來看，首先考慮玉米飼用需求方面，近期豬糧比走弱，有關(guān)生豬的養(yǎng)殖利潤進(jìn)入負(fù)值呈現(xiàn)虧損，這就導(dǎo)致飼料廠收購價格逐漸以穩(wěn)為主，傾向于選擇替代谷物。于是隨著新小麥陸續(xù)收割上市，飼養(yǎng)企業(yè)積極收購新麥，替代玉米量在逐漸趨增，對飼用玉米需求造成沖擊。 

深加工行業(yè)來看，需求起色也是不佳， 這主要是由于當(dāng)下深加工企業(yè)的玉米庫存處于高位，受到一貫玉米成本上升較快影響，大部分下游淀粉加工企業(yè)的利潤處于虧損邊緣，開機(jī)率不高。整體來看，玉米深加工行業(yè)開工率普遍偏低，原料庫存較高，加工利潤較差，玉米需求隨之較弱。 

結(jié)合以上觀點，短期來看，受到美玉米階段性大跌帶動內(nèi)盤，供應(yīng)面受進(jìn)口增量影響壓力較大，需求拉漲動能不濟(jì)三重作用影響，玉米價格短期或繼續(xù)保持偏弱運(yùn)行為主。后期建議密切關(guān)注美玉米價格的情況。