諸多利好因素推動(dòng)是金價(jià)上漲的直接原因，而美元指數(shù)低迷以及資金流入為金價(jià)后續(xù)上漲提供了動(dòng)力。預(yù)計(jì)在“龍?zhí)ь^”之后，金價(jià)將進(jìn)一步上揚(yáng)。

近期，金價(jià)在希臘新救助計(jì)劃獲批，谷物和原油價(jià)格不斷上漲，以及伊朗局勢(shì)緊張的背景下重拾漲勢(shì)，一舉突破了近一個(gè)月的盤整區(qū)間，其中紐約黃金期貨價(jià)格創(chuàng)下自去年年底以來(lái)的最高水平。筆者認(rèn)為，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善以及歐洲債務(wù)危機(jī)緩和，全球宏觀面逐步向好，市場(chǎng)信心恢復(fù)和全球?qū)捤韶泿怒h(huán)境將為黃金走高提供支撐，后市黃金可看高一線。

利多紛至助推金價(jià)

最近一段時(shí)間，黃金市場(chǎng)利多因素不斷涌現(xiàn)。一是中國(guó)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。二是伊朗停止向英法出口石油，地緣政治局勢(shì)緊張，國(guó)際原油價(jià)格不斷刷新階段新高。三是希臘第二批救助計(jì)劃獲批。此外，世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，去年全球央行黃金購(gòu)買量激增5倍，而且2012年中國(guó)央行將大幅增加黃金儲(chǔ)備，這一消息也增強(qiáng)了市場(chǎng)多頭的信心，助推了金價(jià)的上漲。

美元指數(shù)難有作為

雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)穩(wěn)步復(fù)蘇是大概率事件，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)依然不夠牢固，內(nèi)部有房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷和失業(yè)率居高不下，外部有歐債危機(jī)不時(shí)發(fā)作。而寬松的貨幣政策依然是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的有力保障。就美國(guó)的通脹形勢(shì)來(lái)看，美國(guó)的核心CPI依然處于較低的水平且不具備持續(xù)上漲的基礎(chǔ)，這也為實(shí)施寬松貨幣政策提供了基礎(chǔ)。另一個(gè)影響美國(guó)宏觀政策取向的是政治因素，總統(tǒng)大選將會(huì)影響今年的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，而美國(guó)當(dāng)局通過(guò)寬松貨幣政策力保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)應(yīng)該是個(gè)大概率事件。因此，筆者認(rèn)為美元指數(shù)中期難有作為，這亦為金價(jià)上漲提供了良好的環(huán)境。

資金流入為上漲奠定基礎(chǔ)

1月26日至2月22日，全球最大的黃金ETF SPDR的持倉(cāng)量大幅增加了31.06噸，至1281.59噸，而這段時(shí)間金價(jià)正處于振蕩整理階段，連續(xù)的大幅增持為金價(jià)后期上漲奠定了基礎(chǔ)。從最新的CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看， COMEX黃金總持倉(cāng)為43.1萬(wàn)手，比1月份同期增加了1.3萬(wàn)手，而基金凈多持倉(cāng)為16.7萬(wàn)手，較1月份同期增加了3.5萬(wàn)手，增幅為26.1%。由此可見，基金做多激情重燃。

此外，從供需角度來(lái)看，2012年黃金基本面依然強(qiáng)勁。世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2011年全球黃金需求升至4067.1噸，價(jià)值約合2055億美元，首超2000億美元，其中黃金投資需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)4.67%。隨著2012年全球經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，主要消費(fèi)國(guó)的需求量和購(gòu)買力都會(huì)增加。而供應(yīng)方面由于礦山以及技術(shù)限制變化不大。

結(jié)論

近期諸多利好因素是金價(jià)上漲的直接原因，而美元指數(shù)低迷以及資金流入為金價(jià)后續(xù)上漲提供了動(dòng)力。技術(shù)上來(lái)看，黃金突破了近一個(gè)月盤整區(qū)間，周線MACD指標(biāo)形成金叉，5日均線上穿10日均線，預(yù)計(jì)在“龍?zhí)ь^”之后，金價(jià)將進(jìn)一步上揚(yáng)。

(作者單位：國(guó)都期貨)