[市場(chǎng)表現(xiàn)] 隔夜LME銅高開低走，收陰，報(bào)8259 美元，前一交易日?qǐng)?bào)8186 美元，成交減少，持倉(cāng)略有增加。受中國(guó)降準(zhǔn)政策影響和希臘第二輪援助方案樂(lè)觀預(yù)期影響高開，但也無(wú)法挽救倫銅的頹勢(shì)。此滬銅跌破6 萬(wàn)，盤中一度跌破5.9 萬(wàn)，持倉(cāng)小幅減少。滬銅也是高開至6萬(wàn)以上，但一路走低，收于59340。

[行情分析] 對(duì)歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議將通過(guò)希臘第二輪援助方案的樂(lè)觀預(yù)期令歐股普漲，但希臘距獲得援助仍有相當(dāng)一段路要走。IMF的分析草案顯示，2020年希臘債務(wù)占GDP之比預(yù)期將達(dá)到129%，仍高于IMF此前設(shè)定的雅典回歸120%的債務(wù)率“可持續(xù)”性目標(biāo)。 今年1月，包括央行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為254996億元，較去年年底增加1409億元，結(jié)束連續(xù)三月的大幅下滑。

本次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率體現(xiàn)了貨幣政策預(yù)調(diào)的要求。 今年我國(guó)鐵路將新增里程6366公里，是歷史上新線投產(chǎn)最多的一年，同比增220%，但計(jì)劃新開工項(xiàng)目?jī)H為9個(gè)，包含高鐵在內(nèi)的國(guó)家鐵路系統(tǒng)基本建設(shè)投資4000億元，同比大幅減少3000億元。其中1月份全國(guó)鐵路基本建設(shè)投資87億元，同比減少76%；固定資產(chǎn)投資122億元，同比下降69.6%，創(chuàng)下2009年來(lái)的最低水平。截至去年9月30日，鐵道部負(fù)債率達(dá)59.6%，有評(píng)估機(jī)構(gòu)估算到年底負(fù)債率可能超70%。

[現(xiàn)貨市場(chǎng)] 亞洲金屬網(wǎng)消息，現(xiàn)貨市場(chǎng)下滑150 元/噸至58850-59250 元/噸，現(xiàn)貨貼水維持在50-150 元/噸。上海交易所所庫(kù)存大幅上升，預(yù)示中國(guó)現(xiàn)貨需求的低迷。缺乏需求支撐，現(xiàn)貨市場(chǎng)下游接貨依舊不多，成交情況一般。

[操作建議]滬銅高開低走，總持倉(cāng)小幅增加，LME同樣高開低走，因?yàn)橹袊?guó)降準(zhǔn)提振有限，而希臘的第二輪貸款還僅僅是預(yù)期樂(lè)觀情緒，還未成為現(xiàn)實(shí)?，F(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水，供貨商看淡后市。短期或依然呈現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱格局，如滬銅不站上6 萬(wàn)，中線空單繼續(xù)持有。