“中融思考一號”以套利為主，其策略是通過大宗交易第一天打折買進，第二天就賣出。雖然僅間隔一天或者幾天，但是最高能獲利14%，最低也有0.5%。

“凈值1.1968，周收益率0.01%，年收益率14.18%”是“中融思考一號”在2011年所取得的成績，也因此獲得了“朝陽永續(xù)·通信證券”舉辦的“非機構(gòu)化陽光私募第五名”。

而作為“中融思考一號”投資經(jīng)理的岳志斌，同時也是這個產(chǎn)品的投資顧問——瑞安思考投資管理有限公司的總經(jīng)理。能站在年度私募前十名領(lǐng)獎臺上，讓他有些意外。

以大宗交易的套利取勝

“中融思考一號”與其它陽光私募最大的不同，是做大宗交易。

“我們是國內(nèi)首家做大宗交易的陽光私募。”岳志斌告訴記者，全流通時代股票通過大宗交易平臺兌現(xiàn)，折價率較高，通過該平臺批發(fā)獲得“籌碼”，再在二級市場零散拋售，獲利豐厚許多。做了第一個吃螃蟹的人，有風(fēng)險，但也享有關(guān)于大宗交易領(lǐng)域的更廣闊的空間。好處在于，“目前的競爭對手還不是太多?！?/P>

“中融思考一號是以套利為主，其策略是通過大宗交易第一天打折買進，第二天就賣出?！彪m然僅間隔一天或者幾天，但是最高能獲利14%，最低也有0.5%。

產(chǎn)品封閉期短與其所針對的地域有關(guān)。作為溫州成立時間最早的基金，看準(zhǔn)的正是溫州人喜歡“走快錢”的特點，“溫州人在操作中，通常第一天買了股票，第二天就能賺錢，第三天就能分錢。”岳志斌笑著說。

為了獲取更多的客戶，除了不收管理費和申購費，每個月設(shè)有開放日和申購日，“為的是讓產(chǎn)品更加開放，因為是開放的產(chǎn)品，讓想要參與的投資者隨時都可以進去，買的人自然也就多了起來?！?/P>

“思考一號”產(chǎn)品設(shè)置以更穩(wěn)妥的風(fēng)格取勝，“我們不需要要過多考慮大盤，只要考慮成交量就可以?！边@支基金從2011年上半年開始，其凈值就沒有下跌過。

為了迅速“跑量”，岳志斌也頗費了一番心思。他告訴記者，與其它 陽光私募產(chǎn)品 不同的是，“思考一號”單只股票的循環(huán)比例上限可以做到80%。而當(dāng)初這款產(chǎn)品在 信托公司 成立的時候，按照規(guī)定循環(huán)比例的上限只能是20%。

“信托法也規(guī)定，如果征求所有持有人的一致同意，就可以修改條款。”岳志斌充分利用了這一政策，獲得了盈利。

“思考”不僅僅止于熊市

優(yōu)勝劣汰的市場競爭里，很難有常勝將軍，在兩年時間里，“思考一號”并不是沒有虧過。當(dāng)指數(shù)暴跌的時候，“我們96折買進的股票，僅一夜之間就跌了0.9。”

2010年11月26日，在“中融思考一號”剛成立半年，產(chǎn)品凈值達到了1.07元，而12月的大盤漲了百分之十幾。相比之下，“中融思考一號”只漲了7%。按捺不住的客戶給了開始對岳志斌施壓。

“他們讓我去二級市場買股票?！痹乐颈蟾嬖V記者，由于壓力和欠考量，“中融思考一號”產(chǎn)品組合中，當(dāng)時買入了不少股票，甚至一躍成為一家上市公司的大股東。

然而，當(dāng)年12月跌盤的趨勢，很快的遏制了產(chǎn)品發(fā)展，使它的凈值由1.07元跌到1.02元，沒有了回旋的余地。

此次印象深刻的失敗令岳志斌印象很深刻，堅定了其后以大宗交易為主，二級市場為輔的投資理念?！爸挥羞@樣，才能穩(wěn)固的增長。”

“我們的交易策略在熊市里能保持穩(wěn)妥的增長，是‘中融思考一號’”的優(yōu)勢。”他表示，未來隨著牛市到來，這種受利于穩(wěn)妥而上漲慢的熊市優(yōu)勢，隨時可能變成劣勢。

“對于投資人來說，那將更是考驗判斷力和投資技術(shù)的時候?！痹乐颈笙Ｍ@一支產(chǎn)品在2012年末，凈值達到1.30~1.35元。