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季節(jié)性因素和需求回升將推動鋅價上漲

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2012-02-15 09:43:28 來源:中鋼期貨 作者:霍建強

在希臘就緊縮方案達成一致以及歐洲央行對債券市場的干預(yù)下,歐債危機出現(xiàn)了暫時的緩解。國內(nèi)貨幣政策取向也將從緊縮逐步轉(zhuǎn)向常態(tài)。在宏觀環(huán)境穩(wěn)定背景下,鋅價走勢將由其基本面決定。從歷史規(guī)律來看,2004年以來2月份LME三月期鋅價格均出現(xiàn)上漲,預(yù)計今年2月需求回升的季節(jié)性因素也將推動鋅價上漲。

緊縮貨幣政策逐步回歸常態(tài)

1月中國制造業(yè)PMI指數(shù)為50.5,較2011年12月環(huán)比回升0.2個百分點,這已是該指數(shù)連續(xù)兩個月回升,顯示國內(nèi)經(jīng)濟有企穩(wěn)跡象。但是12月、1月PMI指數(shù)反彈更多是因為春節(jié)等季節(jié)性需求的拉動作用,從去年年初至今來看,中國制造業(yè)PMI指數(shù)仍處于回落過程中,在季節(jié)性因素消退之后,經(jīng)濟重回下行通道可能性較大。通脹方面,1月份國內(nèi)CPI同比上漲4.5%,上漲的主要原因也是受春節(jié)等季節(jié)性需求的拉動影響,由于2012年翹尾因素低于2011年,2012年通脹壓力整體回落趨勢不變。

在宏觀經(jīng)濟增速放緩、通脹壓力逐步減弱的背景下,國內(nèi)貨幣政策取向也將從緊縮逐步轉(zhuǎn)向常態(tài)。根據(jù)央行公布的最新數(shù)據(jù),1月份新增人民幣貸款7381億元,M2同比增速為12.4%,均低于市場預(yù)期。1月份貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)小于預(yù)期的主要原因在于春節(jié)因素引起的季節(jié)性影響,預(yù)計2月份貨幣供應(yīng)將會顯著回升,緊縮貨幣政策回歸常態(tài)的趨勢不變。貨幣政策的轉(zhuǎn)向?qū)⒂行Ц纳颇壳傲鲃有跃o張的狀態(tài),從而在流動性方面支撐鋅價上漲。

季節(jié)性因素將促鋅價上漲

春節(jié)過后,國內(nèi)鍍鋅企業(yè)陸續(xù)開工,鍍鋅企業(yè)對鋅錠需求也將逐步回升。從歷史規(guī)律來看,2004—2011年8年間2月份鍍層板產(chǎn)量均出現(xiàn)了環(huán)比增長,但由于鋅冶煉企業(yè)與鍍鋅企業(yè)開工節(jié)奏基本一致,所以2月份鍍鋅企業(yè)主要是通過消費鋅錠庫存來滿足生產(chǎn)的需要。這一季節(jié)性的現(xiàn)象也支撐了鋅價走高,通過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),這8年間2月份LME鋅價均出現(xiàn)上漲。預(yù)計今年2月鋅價由于季節(jié)性因素而走高的可能性極大。

技術(shù)分析

從日K線圖來看,20日、40日、60日均線均呈現(xiàn)多頭排列,但是MACD指標(biāo)快線拐頭向下有下穿慢線形成死叉的趨勢,短期技術(shù)指標(biāo)給出的信號不一致。從近期滬鋅實際運行來看,15800元/噸具備強支撐,而144日均線16350元/噸附近壓力明顯,短期滬鋅或?qū)⒃诖藚^(qū)間振蕩運行。中期來看,如果以前期振蕩區(qū)間寬度1300元/噸預(yù)測,滬鋅下一目標(biāo)位在17100元/噸,17100元/噸也是2011年8月、9月振蕩區(qū)間的下邊界,具有一定壓力。操作上建議多頭投資者在144日均線附近減倉規(guī)避回調(diào)風(fēng)險,待站穩(wěn)144日均線后可加倉。

通過對歷史價格收益率的統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),2004年以來2月份LME鋅價均出現(xiàn)上漲,其根本原因在于鍍鋅消費增長所帶動的鋅消費的增長。國內(nèi)貨幣政策逐步回歸常態(tài),流動性逐步寬松將支撐鋅價走高。從技術(shù)面來看,滬鋅1205合約均線系統(tǒng)呈現(xiàn)多頭排列,而MACD指標(biāo)有死叉的趨勢,技術(shù)指標(biāo)給出方向不一致,短期滬鋅或?qū)⒃?5800—16350元/噸區(qū)間振蕩,中期上漲目標(biāo)位在17100元/噸。

責(zé)任編輯:伍寶君

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