國(guó)內(nèi)節(jié)后首個(gè)交易日滬鋅并未跟隨外盤出現(xiàn)大幅補(bǔ)漲行情，主力1204合約收盤失守16000元/噸整數(shù)關(guān)口，說明市場(chǎng)做多動(dòng)能不足，短期內(nèi)市場(chǎng)面臨回調(diào)壓力。

春節(jié)假日期間，倫鋅連續(xù)四個(gè)交易日上漲，并在倫銅的引領(lǐng)下突破2100美元/噸關(guān)口，26日更是嘗試2200美元/噸阻力位，重返去年9月份的高點(diǎn)。

因?yàn)槿鄙賮喼奘袌?chǎng)投資者的參與，倫鋅交投略顯清淡，但在美元連續(xù)下挫的提振下，倫鋅階梯式走高，維穩(wěn)于各日均線之上，但在27日晚美元繼續(xù)大跌之下，倫鋅價(jià)格反應(yīng)卻顯遲鈍，這是短期投機(jī)資金的獲利回吐造成的。

國(guó)內(nèi)節(jié)后首個(gè)交易日滬鋅并未跟隨外盤出現(xiàn)大幅補(bǔ)漲行情，主力1204合約收盤失守16000元/噸整數(shù)關(guān)口，說明市場(chǎng)做多動(dòng)能不足，上行空間受到限制，短期內(nèi)市場(chǎng)面臨回調(diào)壓力。

下游需求不振

現(xiàn)貨方面，由于節(jié)后市場(chǎng)人氣尚未恢復(fù)，市場(chǎng)多以詢價(jià)為主，下游買盤持觀望態(tài)度的較多，成交清淡。春節(jié)后是建筑施工的傳統(tǒng)淡季，再加之房地產(chǎn)調(diào)控政策沒有任何放松的跡象，建筑行業(yè)對(duì)鍍鋅板的需求有限。另外，去年12月份國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)量同比和環(huán)比均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，終端需求不足導(dǎo)致了鍍鋅企業(yè)對(duì)電解鋅需求的減少。

美元指數(shù)上漲動(dòng)能仍存

30日召開的歐盟峰會(huì)就財(cái)政協(xié)議和永久性救助基金達(dá)成一定的共識(shí)，歐盟27個(gè)國(guó)家中有25個(gè)國(guó)家愿意加入財(cái)政協(xié)議，此外歐盟領(lǐng)導(dǎo)人還就永久性救助基金自2012年7月起生效達(dá)成共識(shí)，以上消息對(duì)市場(chǎng)起到一定的提振作用。然而周一的歐盟峰會(huì)似乎沒有將希臘問題納入日程安排，由于上周希臘政府表示將會(huì)在周末與私人債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，但直到本周一市場(chǎng)也未看到雙方達(dá)成任何協(xié)議，這顯示出雙方在關(guān)鍵問題上依然存在較大的矛盾，特別是在新發(fā)行債券的票面利率這一問題上，雙方爭(zhēng)執(zhí)不休。市場(chǎng)關(guān)注的核心問題——希臘債務(wù)談判盡管無限地趨近于達(dá)成協(xié)議，但依然處于無解狀態(tài)。有消息透露稱，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人將在2月份就希臘問題舉行特別峰會(huì)，這也就意味著希臘問題將會(huì)拖進(jìn)2月份，而這一拖再拖的舉動(dòng)也消磨了市場(chǎng)對(duì)歐債解決的耐性。

據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)(FED)周一公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，多數(shù)美國(guó)銀行業(yè)近期對(duì)歐洲的信貸進(jìn)一步收緊，這凸顯歐洲銀行業(yè)危機(jī)的嚴(yán)峻性。全球經(jīng)濟(jì)受歐債危機(jī)影響拖累似乎還并未看到結(jié)束的曙光，后期如果有不穩(wěn)定的因素爆發(fā)，特別是希臘談判破裂的陰影揮之不去，加上美元指數(shù)在大幅下挫之后有反彈的需求，這些因素都將會(huì)增加市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)美元的多頭頭寸，使美元上漲進(jìn)而抑制鋅價(jià)。

央行近期不會(huì)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率

基于市場(chǎng)流動(dòng)性的緊張狀況，此前市場(chǎng)曾預(yù)期節(jié)后央行會(huì)調(diào)降存款準(zhǔn)備金率，然而出乎市場(chǎng)意料的是，春節(jié)過后央行并未下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，本周一央行未實(shí)施公開市場(chǎng)需求的例行申報(bào)，這意味著央票發(fā)行將繼續(xù)缺席節(jié)后公開市場(chǎng)操作，為繼續(xù)實(shí)施逆回購(gòu)保留空間。在節(jié)后現(xiàn)金回流銀行的背景下，資金面情況尚不足為慮，因此央行短期內(nèi)還是會(huì)更多動(dòng)用包括逆回購(gòu)在內(nèi)的公開市場(chǎng)工具釋放流動(dòng)性，短期內(nèi)降低存款準(zhǔn)備金率的可能性不大。

技術(shù)分析與操作建議

從技術(shù)分析上來看，滬鋅主力合約移動(dòng)平均線呈多頭排列，但KDJ形成向下交叉，短線上漲壓力較大，加之連續(xù)上漲之后存在回調(diào)要求，短期滬鋅調(diào)整概率較大。預(yù)計(jì)滬鋅主力合約將在16000元/噸關(guān)口反復(fù)爭(zhēng)奪，壓力位16500元/噸，支撐位15500元/噸，投資者可背靠16500元/噸一線短線空單操作。