春節(jié)長假期間，國際期貨市場多數(shù)上漲，美聯(lián)儲繼續(xù)維持超低利率以及對經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的預(yù)期繼續(xù)支撐商品走勢。業(yè)內(nèi)人士指出，盡管商品市場所處宏觀環(huán)境仍不理想，但是全球經(jīng)濟(jì)增長較預(yù)想的要好，商品期貨短期反彈有望延續(xù)。

美聯(lián)儲宣布維持超低利率政策直至2014年下半年的決定，為金價提供有力支撐。由于受到伊朗石油禁運(yùn)危機(jī)的影響，國際油價處在100美元附近。LME銅假期上漲，基金購買興趣濃厚以及投機(jī)者猜測中國需求將上升推動價格。農(nóng)產(chǎn)品則漲跌互現(xiàn)，市場受到周邊市場帶動，投資者對南美洲大豆種植區(qū)得干旱形勢繼續(xù)保持擔(dān)憂情緒。

美聯(lián)儲宣布利率預(yù)期，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)所在。除此之外，美聯(lián)儲有關(guān)經(jīng)濟(jì)前景的溫和悲觀言論暗示了進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)刺激措施(QE3)的空間。分析認(rèn)為，伯南克對美國經(jīng)濟(jì)近期出現(xiàn)的改善情況語態(tài)謹(jǐn)慎，為美聯(lián)儲采取進(jìn)一步購債措施刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇埋下伏筆。此前，有關(guān)QE3的討論一直不斷，盡管美聯(lián)儲遲遲不肯表態(tài)，但市場普遍認(rèn)為QE3警報(bào)暫時難以解除。

一些機(jī)構(gòu)學(xué)者也紛紛給出對于美聯(lián)儲QE3的看法。摩根士丹利(Morgan Stanley)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將于今年3-6月間推出QE3，預(yù)計(jì)規(guī)模為購買5000-7500億美元的國債和抵押債券?；ㄆ旒瘓F(tuán)(Citigroup)則認(rèn)為，如果美聯(lián)儲認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)需要另一輪貨幣寬松，可能會開出一個7000億到1萬億美元之間的價格標(biāo)簽。

中國的經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)證明，這一全球最大商品消費(fèi)國仍處于合適狀態(tài)，在如愿實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)降溫的同時又保持足夠的韌性，能夠充當(dāng)拉動全球需求的引擎。包括國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)(第四季增長8.9%)、12月工業(yè)增加值(增長12.8%)和社會消費(fèi)品零售總額(增長18.1%)在內(nèi)的各主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均好于分析師預(yù)期。雖然第四季GDP增速低于第三季的9.1%，且為兩年半以來最低，但12月工業(yè)增加值和零售消費(fèi)的增長步伐實(shí)際上在加快，這并不是經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重放緩的信號。

債務(wù)危機(jī)是近兩年歐洲經(jīng)濟(jì)的主旋律。但是在2011年12月9日的歐盟峰會后，建立財(cái)政聯(lián)盟這一思路已經(jīng)非常清晰。同時，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人對于歐債危機(jī)的態(tài)度已經(jīng)開始打消投資者的疑慮。盡管惠譽(yù)下調(diào)了歐洲五國的評級，但是市場對此反應(yīng)比較冷淡。

歐元區(qū)綜合PMI連續(xù)三個月回升，1月重新回到經(jīng)濟(jì)活動擴(kuò)張、萎縮線50之上，顯示經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長，歐元區(qū)雖然仍在遭受債務(wù)危機(jī)的打擊，但對經(jīng)濟(jì)的影響低于預(yù)期，歐元區(qū)仍能夠逃過衰退命運(yùn)。德國經(jīng)濟(jì)的趨好以及法國的溫和增長對整體增長貢獻(xiàn)大。德國12月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為48.4，服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為52.4。此外，德國1月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)初值升至54.0，為近7個月來最高水平，12月該指數(shù)為51.3。

整體來看，商品期貨在新年開局迎來了久違的反彈行情。盡管市場主流始終沒有發(fā)出即將迎來反轉(zhuǎn)的聲音，但是市場信心已經(jīng)獲得了較大的恢復(fù)。反彈在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下有望延續(xù)，國內(nèi)市場也有望迎來開門紅。