周二國際現(xiàn)貨金價(jià)以1642.5美元開盤，最高上試1667.55美元，最低下探1641.45美元，報(bào)收1651.3美元，相較于前日金價(jià)上漲7.9美元，漲幅0.48％，日K線呈現(xiàn)一根沖高回落的小陽線。

在上周五的周評(píng)中我們強(qiáng)調(diào)，歐債危機(jī)憂慮將會(huì)在1月中下旬重新彌漫。周五隔夜標(biāo)普即全面下調(diào)歐元區(qū)國家評(píng)級(jí)，宣告新一輪基于歐債危機(jī)憂慮的開始。但在周五隔夜收市后的一周簡析中我們又進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，金市存在極強(qiáng)的抗調(diào)整韌性，從短期資金流向信息結(jié)合金市本身技術(shù)面來看，金價(jià)存在突破1645美元阻力，向上沖擊1680美元上方可能。且就金價(jià)運(yùn)行節(jié)律分析，如果如期沖擊1680美元上方，發(fā)生的時(shí)間極可能在本周三收盤前。周二金價(jià)最高上式1677.5美元，終盤明顯回落，這使得金價(jià)還能否在本周進(jìn)一步?jīng)_擊1680美元開始生變。無論是否進(jìn)一步?jīng)_擊，我們認(rèn)為金價(jià)已經(jīng)靠近短期最強(qiáng)阻力區(qū)域，故在操作上不宜進(jìn)一步追漲做多。

上周五及本周上半周，美國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)全面調(diào)降歐元區(qū)國家評(píng)級(jí)，但市場(chǎng)反應(yīng)很平淡，似乎顯現(xiàn)出歐債危機(jī)消息面對(duì)市場(chǎng)影響的弱化跡象。參考近月以往，這樣的消息面定會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)形成明顯沖擊，但上半周的風(fēng)險(xiǎn)及黃金市場(chǎng)總體維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，似乎并未受到歐債危機(jī)可能進(jìn)一步惡化的消息面影響。但筆者以為，我們不能就此以為歐債危機(jī)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)及黃金市場(chǎng)的影響徹底淡化。

有一點(diǎn)筆者認(rèn)為可能性極大，即希臘將在3月發(fā)生違約，因上周五與私人債券持有人的談判已宣告破裂，希臘已沒有時(shí)間為避免違約進(jìn)行周旋。一旦希臘發(fā)生違約，必將對(duì)歐美一些銀行形成沖擊，甚至可能促使一些銀行倒閉或重組。金融市場(chǎng)的資金鏈會(huì)迅速繃緊，流動(dòng)性的寬松并不代表流動(dòng)性的順暢。風(fēng)險(xiǎn)和黃金市場(chǎng)必將為此承壓。但這個(gè)承壓過程的表現(xiàn)形式難以細(xì)化，我們只是強(qiáng)調(diào)不宜在戰(zhàn)略抄底上表現(xiàn)得過于急躁。不排除這個(gè)過程在黃金市場(chǎng)會(huì)形成先揚(yáng)后抑的反應(yīng)，需要更多冷靜?；叵?8年9月17日，雷曼兄弟宣布倒閉的時(shí)候，金價(jià)首先是在避險(xiǎn)買盤的推動(dòng)下出現(xiàn)井噴，隨后強(qiáng)勢(shì)盤整，再后來出現(xiàn)金融危機(jī)收回流動(dòng)性的拋盤，金價(jià)大幅下跌再創(chuàng)階段性新低。當(dāng)然，我們并非斷言如果希臘發(fā)生違約，金市會(huì)出現(xiàn)同樣的運(yùn)行場(chǎng)景，只是強(qiáng)調(diào)目前不是戰(zhàn)略抄底或買進(jìn)的時(shí)候，對(duì)保證金投資者而言更是如此。

從關(guān)聯(lián)市場(chǎng)來看，如美元周K線圖示，盡管近兩周金價(jià)有些無視美元強(qiáng)勢(shì)而獨(dú)立趨強(qiáng)運(yùn)行，但不宜定性認(rèn)為金價(jià)的運(yùn)行已經(jīng)脫離美元束縛。我們認(rèn)為美元的強(qiáng)勢(shì)仍會(huì)抑制黃金的強(qiáng)勢(shì)，故在美元強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行的大背景下，不宜對(duì)金市前景預(yù)期過高。那么美元的強(qiáng)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步延續(xù)嗎？我們認(rèn)為這一點(diǎn)應(yīng)該沒有多大疑問，綜合對(duì)沖基金在美元、歐元市場(chǎng)中的介入能量，以及戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)運(yùn)行手法分析，我們認(rèn)為美元的中期強(qiáng)勢(shì)與歐元的中期弱勢(shì)定將進(jìn)一步延續(xù)。在這樣的大背景下，風(fēng)險(xiǎn)與黃金市場(chǎng)都應(yīng)面臨美元延續(xù)強(qiáng)勢(shì)的趨勢(shì)考驗(yàn)。

技術(shù)面如美元周線圖所示，美元已經(jīng)突破長、中、短期周均線的壓制，呈現(xiàn)階段性轉(zhuǎn)強(qiáng)格局。但從周均線分布來看，30周均線位于最下端，再度向上是季度線、半年線、年線。這意味著中短期美元多頭獲利較大，而中長期美元多頭獲利較少，這樣的成本分布格局不是牛市分布格局。如果是牛市格局，那么自下而上的均線分布應(yīng)該是由長周期到短周期的均線分布，即牛市中持有時(shí)間越長應(yīng)該獲利越大，并非中短期獲利大于中長期獲利。故這樣的均線分布意味著即便美元延續(xù)漲勢(shì)，但在中、短期獲利兌現(xiàn)的壓力下，其上行會(huì)顯得比較震蕩。而金價(jià)在一段明顯超跌運(yùn)行后，有可能利用美元正常上行的回蕩走出超預(yù)期的反彈。但是，理性投資者應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，至少在目前美元強(qiáng)勢(shì)的背景下，且面臨歐債危機(jī)不確定性的負(fù)面沖擊，金價(jià)的反彈無論如何超預(yù)期，它終究還是局部的反彈，并非新一輪中長期牛市的開始。筆者依然堅(jiān)持近期判斷，即便金價(jià)進(jìn)一步上行至1680美元上方，也不改筆者對(duì)金市還將延續(xù)大四浪調(diào)整的判斷，故在具體操作上，不涉及保證金的投資者切忌急于戰(zhàn)略建倉，對(duì)保證金投資者而言，應(yīng)以技術(shù)為輔助采取更靈活的戰(zhàn)術(shù)，切忌完全依賴基本操作。再度回顧08年9月的行情：9月上旬金價(jià)下探740美元后，走出了上式930美元的“插曲”，但金價(jià)終究還是在金融機(jī)構(gòu)回收流動(dòng)性的需求打壓下跌至680美元附近。故盡管事后看來結(jié)果清晰，但過程可能出現(xiàn)超預(yù)期曲折發(fā)展，保證金投資者尤其需要注意。