美元指數(shù)強(qiáng)勁的上升態(tài)勢，對銅價構(gòu)成一定威脅，本身疲弱的基本面也導(dǎo)致銅價振蕩下行。

滬銅在經(jīng)歷了前期的暴跌后，低位振蕩，目前依然處于弱勢格局中。

陰霾籠罩，市場信心難修復(fù)

1月4日德國的10年期國債拍賣成績平平，這無疑加重了市場對于歐元區(qū)的恐慌心理。此外，近日希臘總理表示，一旦希臘政府未能就新的計劃獲得國際債權(quán)人的支持，3月希臘債務(wù)違約將成為可能，這無疑使歐元區(qū)的債務(wù)僵局升級。未來歐元區(qū)國家將面臨各大評級機(jī)構(gòu)下調(diào)其信用評級的風(fēng)險，市場對于歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人的不作為失望至極，對他們的信心也降至冰點。

雖然最新發(fā)布的中國PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，重回枯榮線上方，結(jié)束了連續(xù)兩個月的下跌勢頭，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體依舊偏弱。年關(guān)的臨近，一定程度上刺激了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但并不意味著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)再次步入上漲期，前期失落的信心難以得到徹底恢復(fù)。

美指走高，壓制銅價上行

美元指數(shù)在上升軌道中運行了兩個多月，目前已經(jīng)成功突破80的整數(shù)關(guān)口，并在1月9日沖至最高點81.86。

美國商務(wù)部公布的最新報告稱，2011年美國11月工廠訂單實現(xiàn)四個月以來的最大月度增幅，月增長率達(dá)1.8%，工業(yè)數(shù)據(jù)的良好表現(xiàn)將支撐美元指數(shù)再次創(chuàng)出新高。當(dāng)前歐債危機(jī)依舊懸而未決，美元作為較成功的避險工具之一，將受到投資者青睞，這也增加了美元指數(shù)的上升空間，而美元指數(shù)的走高在一定程度上壓制了基本金屬的價格，后期銅價承壓。

需求不振，銅價弱勢難改

受全球經(jīng)濟(jì)衰退的影響，銅的需求萎靡不振。國際銅業(yè)研究組織稱，2011年9月全球精煉銅消費量減少了4萬噸，至168.2萬噸，其中美國、日本和歐盟前9個月的消費量同比分別下滑了4.9%、12%和8.6%。而在新一年中，全球經(jīng)濟(jì)依舊不景氣，美國經(jīng)濟(jì)雖有利好數(shù)據(jù)的提振，但復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，不足以帶動全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，且美國面臨大選，不排除為了提高當(dāng)局的人氣而制造有利數(shù)據(jù)的可能性。

中國市場上，隨著家電下鄉(xiāng)政策的退出和前期家電透支超賣現(xiàn)象的出現(xiàn)，家電行業(yè)將難以維持之前的銷售水平。同時，房地產(chǎn)行業(yè)依舊堅持不動搖的調(diào)控政策，這進(jìn)一步削弱了銅的消費需求。后期若無利好政策去扶持企業(yè)以及拉升市場需求，銅價將弱勢下行。

技術(shù)面上，滬銅已連續(xù)數(shù)月窄幅振蕩，近期波幅逐漸減弱，并在關(guān)鍵點位55000元/噸展開激烈爭奪。伴隨著“三角形”的收窄，后期銅價向下運行的概率較大。

總的來說，當(dāng)前歐債問題仍舊是市場關(guān)注的核心，若不能有效控制持續(xù)惡化的歐債危機(jī)，市場信心將遭受沉重打擊。此外，與銅價走勢呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性的美元指數(shù)，后期有望再創(chuàng)新高，屆時將進(jìn)一步利空銅價。