距離2012年春節(jié)長(zhǎng)假還有6個(gè)交易日之際，一則關(guān)于“白銀期貨最快有望于2月份在上期所上市”的消息在坊間悄然流傳。盡管目前還無法從官方途徑證實(shí)該消息，但各種跡象表明，白銀期貨的問世已為期不遠(yuǎn)了。

需求迫切

準(zhǔn)備充分

在2011年鉛、焦炭和甲醇三個(gè)期貨品種陸續(xù)上市之后，市場(chǎng)對(duì)于2012年推出白銀期貨出現(xiàn)較為一致的預(yù)期。

早在2010年年底，上期所總經(jīng)理?xiàng)钸~軍就表示，“上期所將繼續(xù)深入研發(fā)，適時(shí)推出鉛、白銀等期貨品種”。去年，楊邁軍又在多個(gè)場(chǎng)合表示上期所正積極備戰(zhàn)白銀期貨，準(zhǔn)備已經(jīng)較為充分，相關(guān)條件已經(jīng)成熟。

過去兩年間，國(guó)內(nèi)外白銀價(jià)格走勢(shì)搶眼。2010年，國(guó)際白銀價(jià)格全年上漲75.63%。2011年國(guó)際白銀平均價(jià)格更是達(dá)到35.12美元/盎司的歷史最高點(diǎn)，較2010年平均價(jià)格上漲了近74%。目前國(guó)內(nèi)只有上海黃金交易所的白銀品種Ag（T+D）交易以及一些商業(yè)銀行的紙白銀業(yè)務(wù)和實(shí)物白銀交易，市場(chǎng)各方對(duì)于國(guó)內(nèi)白銀期貨的上市早已迫不及待。

據(jù)了解，白銀主要用于工業(yè)，其中最大的用途是制造銀漿，我國(guó)是全球第三大白銀生產(chǎn)國(guó)。光大期貨貴金屬分析師孫永剛告訴記者，在銀價(jià)波動(dòng)劇烈的時(shí)候，白銀生產(chǎn)、貿(mào)易、消費(fèi)等各個(gè)環(huán)節(jié)的企業(yè)承擔(dān)了非常大的風(fēng)險(xiǎn)，迫切需要價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

市場(chǎng)表現(xiàn)值得期待

在滿足避險(xiǎn)和投資需求的同時(shí)，白銀期貨的推出，也將進(jìn)一步完善上期所的貴金屬品種體系，為各類投資者提供更多的機(jī)會(huì)。

“我們知道，黃金和白銀之間存在套利機(jī)會(huì)?！睂O永剛表示，從1968年至今的歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，黃金和白銀的合理比價(jià)區(qū)間在35—45，期間的最低和最高峰值分別為19和100，不少個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者都積極參與白銀和黃金品種的套利交易。可以預(yù)見的是，白銀期貨的推出，將豐富套利策略，從而帶動(dòng)黃金期貨的活躍。

除此之外，孫永剛表示，白銀期貨和上海黃金交易所的白銀品種Ag（T+D）之間也將存在套利機(jī)會(huì)，尤其在白銀期貨上市初期。

由于去年推出的三個(gè)商品期貨新品種均采用了“大合約”設(shè)計(jì)，不少市場(chǎng)人士預(yù)期，未來白銀期貨合約可能也會(huì)延續(xù)這樣的設(shè)計(jì)思路。不過也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，黃金期貨不甚活躍的現(xiàn)狀已經(jīng)引起了監(jiān)管層的關(guān)注，黃金合約規(guī)則擬進(jìn)行一定修改，因此白銀期貨的合約價(jià)值或許不會(huì)特別大。

浙商期貨貴金屬研究員馮曉表示，白銀品種的市場(chǎng)認(rèn)知度很高，加上近兩年行情波動(dòng)大，上市后應(yīng)該會(huì)有不錯(cuò)的流動(dòng)性，這點(diǎn)從上海黃金交易所白銀品種Ag（T+D）的表現(xiàn)可見一斑。交易數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年，上海黃金交易所的白銀延期業(yè)務(wù)日交易量超過200萬公斤，為2010年同期的近10倍。