新年伊始，黃金白銀展開“好反彈”，結束了2011年12月的低迷整理，現(xiàn)貨金價重回1600美元整數(shù)大關之上，現(xiàn)貨銀價也盤中一度反彈接近30美元整數(shù)關口。但是，新年伊始的金銀價格短期上漲，依然是技術性的反彈行為，基本面的復雜變化和市場投資人氣的恢復，還需要在價格走勢上做出較長時間的充分整固之后，才能再展開新一輪正式的上漲行情。因此，短期內(nèi)的“好反彈”需要在價格再度沖高之后做出技術性下跌整固。

從市場內(nèi)各相關商品價格變化來看，此輪金銀價格反彈，伴隨著美元的高位反復和堅挺的原油價格。

由于歐元區(qū)主權債務危機依然存在諸多不確定性的變數(shù)，特別是希臘如果不能在未來3至4個月內(nèi)，與國際援助方確定規(guī)模為1300億歐元的后續(xù)援助協(xié)議，將被迫退出歐元區(qū)。這讓市場更加擔心歐元貨幣體系能否順利渡過本輪主權債務危機，歐元因此而持續(xù)低迷，從而支撐美元保持在反彈高位震蕩反復。這對金銀價格的反彈還是有一定的牽制作用的，即使原油一直保持100美元整數(shù)關口之上，也沒有帶動金銀價格出現(xiàn)太強勢的反攻，而僅僅是技術形態(tài)上的均線價格回歸。

美元的強勢表現(xiàn)，將成為未來一段時間內(nèi)，限制金銀價格上漲高度的主要因素。同時，由于過去幾年里金銀價格的持續(xù)上漲，讓市場中積累了大量的低位購進金銀者的獲利頭寸。隨著全球經(jīng)濟的緩慢復蘇，資產(chǎn)配置需求的調(diào)整和股票、商品等市場投資機會的吸引，將在一段時間內(nèi)造成金銀市場投資人氣偏弱，獲利資金逃離的現(xiàn)象。而新的資金進入和市場人氣的恢復，需要基本面利好的配合，如全球貨幣趨緊向有效寬松的轉變，以及金融衍生品市場規(guī)模和范圍的恢復。這些利好黃金的基本面因素正在發(fā)生著變化，但市場信心的重建還需要一個時間過程。因此，金銀價格在此過程中，還將保持在相對低位反復向下試探，但整體的下調(diào)空間已經(jīng)很有限?，F(xiàn)貨黃金價格在1500美元以下，現(xiàn)貨白銀價格在26美元以下，將具備長線投資的機會。

從歐元近期的持續(xù)低迷來看未來全球經(jīng)濟和貨幣走向，不難看出將在一定程度上有利于歐洲的出口增漲，并延緩進口。而歐洲向來以技術、服務出口為主，進口原材料成本的上升對其影響較小，因此歐洲得以保持一段時間低通脹、高收入的經(jīng)濟恢復期。但這對于日本和新興經(jīng)濟體國家的貿(mào)易結構將是嚴重打擊，而調(diào)節(jié)這一矛盾的唯一辦法就是各國的“新匯率大戰(zhàn)”。這些對未來全球經(jīng)濟和貨幣走向的預期，也正是支撐金銀價格將再度展開新一輪上漲行情的理由。因此，在金銀價格新年里的回落整固過程中，每一次價格的向下試探，都是長線看好未來金銀價格走勢的建倉機會。

就短期價格變化來，金銀價格繼續(xù)慣性沖高，然后技術性回落整理。預測，國際現(xiàn)貨黃金價格主要波動區(qū)間在1580美元--1640美元之間；國際現(xiàn)貨白銀價格主要波動區(qū)間在28.70--30.30美元之間。(西漢志)