走勢回顧

昨日，主力CF1205合約高開震蕩，收小陰。開盤20820點(diǎn)，最高20845點(diǎn)，最低20780點(diǎn)，收20805點(diǎn)，較前一交易日下跌5點(diǎn)，跌幅0.02%。共成交約5萬手，較上日減少約14萬手。持倉量202760手，減少270手。據(jù)前20名會員持倉，多頭減1132手至57431手；空頭減702手至79478手。凈空22047手，比上日凈空單增加430手。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場：中國棉花價格指數(shù)（CCIndex328）為19164元/噸（+5）；中國進(jìn)口棉價格指數(shù)（FC Index M）為100.82（+0.53）。進(jìn)口成本按1%關(guān)稅價16311元/噸，按滑準(zhǔn)稅價格16795元/噸。2011年12月棉花進(jìn)出口關(guān)稅匯率為1美元＝6.3509元人民幣。撮合市場小幅收漲，縮量增倉。共成交20840噸，比上一交易日減少4500噸，累計訂貨量為37280噸，增加520噸。主力MA1205合同收于20500元，上漲18元。

倉單方面：交易所注冊倉單為266張，較上一交易日增加23張，有效預(yù)報為206張。

下游紗線報價：KC32S報25350（-0），JC40S報30600（-0）。

外圍市場：美棉3月合約大漲，開盤87.88，最高91.91，最低87.75，最新90.68，上漲2.77美分。

基本面分析

國內(nèi)方面，昨日計劃收儲155600噸，實(shí)際成交70310噸；累計共成交1989550噸。新疆累計成交1284520噸，內(nèi)地累計成交705030噸。近幾日多地籽棉價格穩(wěn)中有漲，山東臨清棉企積極收購，有80%左右棉企參與收購，主要用于交儲。國際方面，10月1日至12月25日，印度新作棉到貨量較去年同期減少25%，主要原因是需求疲軟及棉農(nóng)惜售。

總體評述

昨日鄭棉站穩(wěn)20800，收星整理。隨著收儲量增大，棉花逐步脫離底部，關(guān)注資金對明年種植面積減少的炒作，均為鄭棉提供向上動能。但需求仍是制約棉價的關(guān)鍵因素。中長期逢低建多單，重點(diǎn)關(guān)注收儲進(jìn)度及國家相關(guān)政策，以及全球經(jīng)濟(jì)。短期可維持謹(jǐn)慎偏多思路，關(guān)注21000附近壓力。

操作建議

今日或高開至20900附近，有上破21000動能。維持謹(jǐn)慎偏多思路，不過分追高，逢回調(diào)建多，盤中關(guān)注倉量配合。