歐債問(wèn)題有蔓延至核心國(guó)趨勢(shì)，全球性經(jīng)濟(jì)衰退不可避免。今年下半年以來(lái)金屬價(jià)格持續(xù)走低，自今年8月份以來(lái)，滬期鋁跌幅達(dá)13.83%。雖然國(guó)家頻繁上調(diào)電價(jià)催升電解鋁的生產(chǎn)成本，但受經(jīng)濟(jì)衰退拖累，鋁價(jià)陷入低位震蕩。從歷史行情看，從2003年開始，每年的年末金屬都出現(xiàn)小幅反彈，今年已進(jìn)入12月，期待的反彈行情會(huì)不會(huì)出現(xiàn)，還是歷史不再重演，富寶鋁研究小組進(jìn)行了深入研究。

電價(jià)頻繁上調(diào)催升鋁成本重心上移

繼6月上調(diào)電價(jià)之后，國(guó)家發(fā)改委再次宣布，從12月1日起，全國(guó)平均銷售電價(jià)上調(diào)0.03元/千瓦時(shí)，煤電廠的上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)0.026元/千瓦時(shí)。

眾所周知電解鋁是高耗能行業(yè)，電力成本占其電解鋁生產(chǎn)成本的40%。按照每度電上漲3分錢測(cè)算，每噸電解鋁的成本將增加約420元左右；此次電價(jià)上調(diào)之后，據(jù)富寶鋁研究小組預(yù)算當(dāng)前電解鋁成本價(jià)約在16500-17500元/噸。但以目前的電解鋁價(jià)格來(lái)計(jì)算，成本與價(jià)格倒掛，擁有自備電廠的企業(yè)情況略好一些，對(duì)于已經(jīng)虧損的電解鋁廠來(lái)說(shuō)，此次再調(diào)電價(jià)更是雪上加霜，全行業(yè)虧損局面擴(kuò)大。富寶鋁研究小組徐萍就此次電價(jià)上調(diào)表示，國(guó)家頻繁上調(diào)電價(jià)催升鋁成本上移是事實(shí)，但并不是推動(dòng)鋁價(jià)上漲的強(qiáng)心針，價(jià)格回暖需要多方面因素推動(dòng)，這次的電價(jià)上調(diào)，國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)生存更加艱難，但對(duì)于淘汰落后產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型具有推動(dòng)作用。

需求不旺，鋁市年底小陽(yáng)春成泡影

2011年年末鋁市行情依然乏善可陳，價(jià)格反彈乏力，今年的旺季不旺似成定局。為了更進(jìn)一步了解企業(yè)的開工情況，富寶鋁研究小組抽調(diào)出浙江地區(qū)20家中小型鋁加工企業(yè)進(jìn)行了采訪，75%的鋁加工企業(yè)均反映今年訂單與往年相比減少20%左右；其中45%的鋁加工企業(yè)以維持老客戶的訂單，開工率僅達(dá)76%左右；也有部分鋁企表示年關(guān)將至，近期訂單較前期有所增多，開工率約達(dá)79%；另外30%的鋁加工企業(yè)表示訂單下滑，部分甚至關(guān)停設(shè)備，開工率不足70%；面對(duì)如此低迷的鋁市行情，富寶鋁研究小組還詢問(wèn)了企業(yè)對(duì)于年底是否考慮備貨，80%的鋁加工企業(yè)表示現(xiàn)買現(xiàn)用，保持百噸的庫(kù)存量即可；由此可鑒，商家對(duì)于年底的鋁市行情，并不存看好預(yù)期，謹(jǐn)慎操作以安度春節(jié)！

對(duì)此，富寶鋁分析師徐萍表示，年末鋁需求偏弱制約鋁市交易量，價(jià)格承壓，上漲乏力；以及受累于經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期，鋁價(jià)弱勢(shì)延續(xù)，滬期鋁料難突破17000元/噸上方，整體圍繞15800-16700元/噸區(qū)間波動(dòng)；華東現(xiàn)貨鋁跟隨滬期鋁窄幅震蕩，整體仍徘徊于15800-16500元/噸區(qū)間。