多空攜萬手持倉進入交割日 期指六連陰后進入交割日,多空分歧嚴重 高升水高持倉增加投資者后續(xù)操作難度 期指持倉連續(xù)創(chuàng)出新高,IF1112合約臨近交割依然有近12400手持倉,遠高于歷史5000手左右的平均水平。多空嚴重分歧導致的高持倉不但加劇了市場波動,更增加了投資者后續(xù)的操作難度。同時在總體氣氛偏空的市場上,期指升水也給市場增添了不少壓力。 有一點需要我們理清的是,期指臨近交割,究竟對哪方有利? 多頭劣勢明顯 目前無論國內(nèi)還是國外,消息面均比較平靜,但經(jīng)濟增速下滑、債務危機發(fā)酵的步伐卻并未停止,投資者對經(jīng)濟前景的悲觀預期,令市場上空頭氛圍依舊濃重。期指IF1112合約上的高持倉因為臨近到期,就全部變成了短線投機,這無疑代表著多方正在押注接下來的一天內(nèi),市場上有新的利多消息出臺,刺激指數(shù)超跌反彈。但在一天內(nèi)這樣的預期實際發(fā)生的概率又有多大呢,顯然多頭的劣勢更加明顯。 另一方面,雖然期指與現(xiàn)貨之間的基差正趨近,但仍有近3個點,交割的臨近將使基差最終收斂,而這些點的基差就成了多方的額外負擔。由此觀之,期指IF1112合約上的多頭頭寸面臨著更大的風險。 多頭期盼空頭大面積平倉 周四指數(shù)在隔夜外盤疲弱、大宗商品暴跌的影響下,低開低走,這已經(jīng)超出了多方的預料,在心理上動搖了多頭一直堅定的信心。雖然中途空方的集中平倉造就了指數(shù)快速反彈,期現(xiàn)基差也在此過程中逐漸彌合,但我們依舊認為,指數(shù)的被動拉升更說明了多方目前的的處境及其被動。 多頭只能期盼空頭大面積平倉來減少虧損,這樣多頭的命運就在一定程度上被對手掌握,對整體市場也產(chǎn)生著消極影響。 對于交割日期指走勢,我們認為,多頭死扛至到期,說明他們已經(jīng)做好了交割的準備??疹^在本輪下跌中已經(jīng)積累了豐厚的利潤,對于他們來講,也希望能在合適的點位獲利離場避免繁瑣的交割程序,這種思維就導致了投資者會視基差的大小而做出離場決定。周四期指走勢可能是交割日行情的預演,建議投資者以謹慎觀望為主。 責任編輯:李婷 |
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