走勢回顧

上周五，主力CF1205合約低開橫盤，收小陽。開盤20290點，最高20385點，最低20280點，收20340點，比上一交易日跌40點，跌幅0.20%。共成交約4.6萬手，與上日減少718手。持倉量192226手，減少14262手。據(jù)前20名會員持倉，多頭減3012手至55670手；空頭減5514手至74187手。凈空18517手，比上日凈空單減少2502手。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場：中國棉花價格指數(shù)（CCIndex328）為19176元/噸（-20）；中國進(jìn)口棉價格指數(shù)（FC Index M）為110.76（-3.97）。進(jìn)口成本按1%關(guān)稅價17960元/噸，按滑準(zhǔn)稅價格18428元/噸。2011年11月棉花進(jìn)出口關(guān)稅匯率為1美元＝6.3727元人民幣。撮合市場成交增加，延續(xù)震蕩。共成交21400噸，比上一交易日增加2440噸，累計訂貨量為58320噸，減少2540噸。MA1111合同收于18715元，跌1元。

倉單方面：交易所注冊倉單為113張，較上一交易日增加2張，有效預(yù)報為67張。

下游紗線報價：KC32S報26350（-50），JC40S報31050（-50）。

外圍市場：美棉12月合約大幅下挫收大陰，開盤99.19，最高100.15，最低94.77，收盤94.81，跌4.69美分。

基本面分析

國內(nèi)方面，昨日計劃收儲100000噸，實際成交44090噸；累計共成交629910噸。近期中國從國際棉花市場采購近100萬噸棉花補(bǔ)充國家儲備庫。國際方面，印度簽訂了100萬包新棉出口合同，印度棉協(xié)表示本年度棉花出口預(yù)增14%至800萬包，政府已取消出口限令。由于經(jīng)濟(jì)憂慮抑制棉花需求，Cotlook下調(diào)本年度全球棉花消費預(yù)估，并上調(diào)供應(yīng)過剩量預(yù)估。

總體評述

美棉連續(xù)兩日大幅下挫，接近前期低點。鄭棉延續(xù)無量窄幅震蕩，短期仍積弱難返。中長期建議可逢19800附近價位逐漸建多，但不排除可能出現(xiàn)突然下探，做好風(fēng)險控制。重點關(guān)注收儲進(jìn)度及國家相關(guān)政策，以及歐美危機(jī)演繹。

操作建議

鄭棉CF1205今日或低開震蕩，關(guān)注20000附近支撐，短線交易機(jī)會不多，等待中長期建倉機(jī)會。（西部期貨）