廣東 瑞天投資管理有限公司總經(jīng)理李鵬說(shuō)，市場(chǎng)創(chuàng)31個(gè)月以來(lái)新低，其原因在于經(jīng)濟(jì)增速回落、通脹高企、IPO加速，特別是大盤(pán)股發(fā)行，再加上對(duì)政策轉(zhuǎn)向預(yù)期的落空，在這樣的背景下，市場(chǎng)還會(huì)弱勢(shì)震蕩，將在2300點(diǎn)一線作“俯臥撐”，一直要等到11月中旬公布了10月份的CPI后才能見(jiàn)分曉，如果到時(shí)CPI上漲幅度回落到5.5%以下了，估計(jì)貨幣政策才有可能放松。

“我們目前在對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)研，包括去‘廣交會(huì)’上進(jìn)行調(diào)研。”李鵬說(shuō)，從“廣交會(huì)”上獲得的信息看，現(xiàn)在我國(guó)的出口并沒(méi)有像2008年那樣悲觀，越南等東盟國(guó)家給中國(guó)企業(yè)的訂單是增加的，現(xiàn)在不是拿不到訂單，而是過(guò)去那些勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在因?yàn)閯趧?dòng)力價(jià)格的大幅上升而失去了成本優(yōu)勢(shì)。

“我們對(duì)后市是偏樂(lè)觀的，這主要基于以下邏輯：第一,經(jīng)濟(jì)不一定會(huì)著陸;第二,估值有效?！崩铢i解釋說(shuō)，所謂的估值有效就是估價(jià)下跌不會(huì)跌幅很大或者跌到大家心理都沒(méi)底了?，F(xiàn)在的下跌不像2008年，2008年的下跌是估值大幅下跌，如果經(jīng)濟(jì)和通脹都可控的話，上市公司業(yè)績(jī)的波動(dòng)不會(huì)像2008年這么大，所以意味著整個(gè)估值是有效的。

李鵬告訴記者，他們?cè)趯?duì)行業(yè)的選擇方面比較靈活，不是說(shuō)某個(gè)行業(yè)好就一好百好，而是從環(huán)節(jié)上進(jìn)行細(xì)分，總的來(lái)看，目前我們對(duì)中下游行業(yè)比較感興趣，在四季度，他們將緊密跟蹤國(guó)際和國(guó)內(nèi)的數(shù)據(jù)和能夠改變預(yù)期的一些事件，積極關(guān)注可能到來(lái)的超跌反彈行情。同時(shí)，我們將重點(diǎn)放在精研個(gè)股，優(yōu)選出具有安全邊際的真正成長(zhǎng)股，為明年的布局做好準(zhǔn)備。

“我們的行業(yè)的配置策略是，回避周期股，關(guān)注受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小的抗周期類股票?！崩铢i說(shuō)，包括醫(yī)藥、消費(fèi)類電子和高檔乘用車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈;消費(fèi)行業(yè)也是他們比較看好的，其中將重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)升級(jí)，品牌溢價(jià)帶來(lái)的內(nèi)需驅(qū)動(dòng)性板塊，包括一些新型的文化、娛樂(lè)消費(fèi)等新商業(yè)模式。

“中國(guó)股市歷來(lái)就是一個(gè)政策市，因此，關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策的變化很關(guān)鍵?！痹诶铢i看來(lái)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是我國(guó)“十二五”期間的基本國(guó)策，因此，他們將重視受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的板塊，其中重點(diǎn)關(guān)注節(jié)能環(huán)保、電力設(shè)備、通信設(shè)備和高端機(jī)械設(shè)備產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

不過(guò)，盡管李鵬對(duì)后持樂(lè)觀態(tài)度，但目前只保持了3--4成的倉(cāng)位?！斑@樣可以用比較多的倉(cāng)位伺機(jī)‘抄底’?！崩铢i說(shuō)。