為規(guī)范分級基金的發(fā)展，適當控制分級基金的風險，中國證監(jiān)會昨日發(fā)布《分級基金產(chǎn)品審核指引（征求意見稿）》，向行業(yè)征求意見。征求意見稿明確，目前僅發(fā)展融資模式分級基金，暫不受理三級及三級以上份額分級基金及其他復雜的分級基金。征求意見稿同時明確，分開募集的分級基金僅限于債券型分級基金。為控制風險，分級基金需限定分級份額的初始杠桿率。

征求意見稿明確了分級基金的設(shè)計原則，規(guī)范了分級基金的募集方式、杠桿率、份額折算和風險揭示等各方面的內(nèi)容，其目的是明確分級基金的發(fā)展邊界，適當控制分級基金的風險，確保分級基金的平穩(wěn)運作。

征求意見稿明確，目前僅發(fā)展融資模式分級基金，待分級基金經(jīng)歷較為完整的市場周期后，再發(fā)展其他類型的分級基金。暫不受理三級及三級以上子份額分級基金、可分離金融衍生產(chǎn)品分級基金和分級交易型開放式指數(shù)基金等復雜的分級基金。

為降低A類份額的風險，征求意見稿規(guī)定，分開募集的分級基金僅限于投資債券型分級基金，且此類基金不得設(shè)計母基金份額凈值低于一定閥值時，兩類份額共同下跌的條款。

為控制分級基金的風險，征求意見稿明確，分級基金需限定分級份額的初始杠桿率，債券型分級基金不超過10/3倍，股票型分級基金不超過2倍。無固定分級運作期限的分級基金需限定分級份額的最高杠桿率，債券型分級基金不超過8倍，股票型分級基金不超過6倍。若分級基金分級運作期間分級份額的實際杠桿率達到或超過最高杠桿率，則需通過份額折算或其他方式，降低分級份額的實際杠桿率。

證監(jiān)會基金部有關(guān)負責人表示，截至今年9月23日，有36家基金公司已管理或申請募集分級基金，證監(jiān)會共核準了28只分級基金，在審的分級基金有30只。已上市交易的分級基金有21只，上市份額資產(chǎn)規(guī)模368億元。分級基金二級市場換手率高于傳統(tǒng)封閉基金和上市型開放式基金，但運作總體平穩(wěn)，未發(fā)生二級市場爆炒和風險事件。