上周，意大利資產遭遇投資者大規(guī)模拋售，歐債危機烏云再度籠罩歐洲大地，美國對沖基金正在大手筆做空意大利政府國債，同時出脫大量風險資產。資料顯示，美國避險基金已紛紛增持空頭部位，預期投資者將質疑意大利處理債務危機的能力，令該國資產價值重挫。

一則關于歐盟主席范龍佩臨時召集歐盟首腦召開緊急會議的消息掀起市場波瀾，市場紛紛揣測歐盟決策者可能討論意大利債務主權問題，顯示歐元區(qū)第三經濟已經感染歐債瘧疾。歐元匯率大幅下挫，兌美元跌破1.42關口，觸及兩周新低1.4133。分析師表示，若意大利債信出現(xiàn)問題，該國將成為第四個接受金援的國家，這恐怕引發(fā)投資者大肆拋售歐元資產。

★ 歐盟將召開緊急會議商討意大利等事宜

歐洲理事會主席范龍佩(Herman van Rompuy)已召集負責處理歐元區(qū)債務危機的高級官員在周一早上舉行緊急會議，表明歐元區(qū)第三大經濟體意大利恐怕也將卷入債務違約風暴的隱憂。

三名官方消息人士向國外權威財經媒體透露，歐洲央行行長特特里謝 (Jean-Claude Trichet)、歐元集團主席容克(Jean-Claude Juncker)、歐盟委員會主席巴羅佐(Jose Manuel Barroso)及經濟暨貨幣事務委員瑞恩(Olli Rehn)都已受邀參與這次的緊急會議。

雖然范龍佩的發(fā)言人拒絕說明會議具體內容，僅表示這不是危機緊急會議，意大利的相關情況也不會在會議議程中討論。不過，有兩名官方人士透露，會議中將討論意大利的情況及希臘的二度救助事宜。

從近期金融市場反映來看，意大利主權債務的風險大幅攀升。上周五，意大利5年國債利差就擴大30基點，對于意大利在歐元區(qū)的經濟與金融地位而言，這樣的差距令人震驚。過去一周，意大利5年國債利差擴大70基點，創(chuàng)下歷史紀錄之最。10年國債收益率5.28%，為2002年以來最高水平。

國際對沖基金所用方式，為買入信貸違約互換(CDS)債券;直接做空政府債券，一般認為比購買違約保險衍生品更危險，然而意大利債券市場流動性強，在金融危機前，做空國債是市場共通的投資策略。

此外，主權債務之外，意大利資本市場猶如驚弓之鳥，資產市場大幅下挫。意大利銀行股大跌，意大利銀行業(yè)者Intesa 一周暴跌12%，聯(lián)合信貸銀行(Unicredit)上周大跌20%。

★ 歐洲央行擬擴大歐元區(qū)紓困基金

希臘債務危機平息后，意大利債務問題跳入投資者眼簾，且債務情勢似乎非常嚴重，歐盟理事會主席召集歐元區(qū)各位“大佬”，將在稍后召開緊急會議，擬商討意大利及希臘問題。有消息稱，歐盟決策者準備擴大歐元區(qū)紓困基金規(guī)模，將意大利納入其中;同時，將準備接受希臘部分債券違約，以作為新紓困方案的一部分。

德國《世界報》引述歐洲央行(ECB)未具名高級官員的話稱，歐洲央行準備研究擴大歐元紓困基金規(guī)模，將意大利納入紓困名單。據(jù)悉，歐元區(qū)紓困基金規(guī)模必需倍增至1.5萬億歐元(2.14萬億美元)，以應對意大利爆發(fā)主權債信危機。

據(jù)了解，歐元區(qū)各國央行不在準備收購政府國債，因此歐元區(qū)紓困基金應承擔其這項重大任務。

有媒體引述未具名資深官員談話指出，歐洲各國首腦準備接受希臘部分債券違約，以作為新紓困方案的一部分，如此一來，希臘總債務將處于可承受的水平。

歐元區(qū)各國財長今天將在比利時首都布魯塞爾召集開會，屆時財長們將商討希臘新救助方案，歐洲可能作出更多讓步，以削減希臘債務，這其中包括降低救助借貸利率，以及廣泛的債券回購計劃等。

澳新銀行(ANZ National Bank Ltd.)市場經濟及策略主管Khoon Goh表示，“意大利是個很大的經濟體，如果歐債確實向意大利擴散，歐洲央行、歐盟和國際貨幣基金(IMF)就須想出全然不同的計劃來解決。”

★ 歐盟首腦準備接受希臘債券部分違約

歐盟官員10日向媒體透露，歐盟首腦首次準備接受讓希臘債券部分違約，是為新一輪紓困計劃的一部分。此舉是為讓希臘整體債務水平，調整至財務可持續(xù)承擔的狀態(tài)。

一名參與協(xié)商的歐洲官員指出，歐元區(qū)財長周一將于布魯塞爾舉行的會議中，討論紓困希臘的新方案，當中可能包括讓希臘債權人進一步降低救助貸款利率，或是廣泛的債券買回計劃，并可能放棄法國提案讓希臘債務延展的計劃。

這名未具名的官員指出，歐盟決策者欲達成的最基本目標是通過民間及官方行動，來減輕希臘的債務負擔。他提醒道，希臘新紓困方案尚處在研擬階段，最終細節(jié)可能要等到今年夏末才能出爐。

截至目前，歐盟領袖一向不愿支持任何可能視為債信違約的紓困方案，擔憂引發(fā)投資者頓時拋售所有歐元國家發(fā)行的債券，尤其是歐元區(qū)第三及第四大經濟體意大利與西班牙。

過去數(shù)周，由德國及法國帶頭的幾個希臘債權國，試圖取得民間債權人“自愿”協(xié)助，同意延展希臘償債時間，如此一來既能降低希臘整體債務，同時也能避免債信違約。

法國方面則于上個月提案，讓民間債權人同意希臘債務延展。不過許多分析師指出，這只會讓希臘債務負擔更重，因為為了吸引債權銀行接受舊債換新債，希臘需提供更昂貴的償債代價。

近日以來，國際信評機構頻頻發(fā)警告，若讓希臘債權人參與任何形式紓困，皆形同希臘債信選擇性違約。歐盟官員透露，代表希臘主要債權銀行的國際金融協(xié)會(IIF)，已逐漸放棄法國提案，轉而開始接受德國提案重點。

根據(jù)參與IIF協(xié)商的官員透露，歐洲銀行業(yè)試圖推動希臘債務回購計劃，來獲得債務重組的同意。因為他們認為，惟有希臘總體債務減經，財務才能穩(wěn)健復蘇。

★ 意大利債信憂慮令歐元重挫

盡管希臘債務危機得到暫時緩解，但市場對意大利主權債務的擔憂，令歐元匯率大幅下行。周一歐市早盤，歐元/美元跌破1.4200關口，匯價觸及兩周新低1.4124。分析師表示，若意大利債務危機持續(xù)發(fā)酵，歐元匯率恐進一步下滑。甚至有分析師認為歐元/美元本周將跌破1.4000水平。

法國農業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)駐新加坡首席外匯交易員Ng Kok Fai表示，受到投資者對歐元區(qū)尤其是意大利主權債務危機的擔憂影響，歐元/美元本周可能跌破1.4000。

Fai表示，“我知道主要央行仍在支持歐元，這可能緩解歐元跌勢?！彼a充道，一些央行，尤其是亞洲國家央行，仍在逢低買入歐元以實現(xiàn)其外匯儲備多元化。

但他同時指出，歐元/美元最終很可能跌破1.4000，甚至有可能跌至1.3700以及1.3500，而對于本周走勢，他認為匯價可能測試1.4000水平。

他進一步表示，法國農業(yè)信貸銀行已經建議其私人銀行客戶遠離歐元，因為他們認為歐元區(qū)問題不可能立即結束。

此外，富國銀行(Wells Fargo &Co。)則預估歐元/美元將跌至1.3900水平。

倫敦Schneider Foreign Exchange Ltd.市場分析部門主管StephenGallo指出，歐元/美元突破1.5000以上的空間不大，歐元/美元年底前料下跌至1.4000水平左右。

澳新銀行(ANZ Banking Group Ltd)技術分析主管Timothy Riddell指出，歐元/美元跌破100日均線支撐，匯價或將跌至6月16日低點1.4073水平，進一步目標將指向1.4939與1.2867之間50%的斐波那契回撤位1.3903水平。

不過，法國興業(yè)銀行Societe Generale SA)預估，歐元/美元今年第三季度將攀升至1.5000水平，之后，匯價年底前將進一步上升至1.5200水平。

北京時間16:42，歐元/美元報1.4142/45。