近期農(nóng)產(chǎn)品市場走勢分化明顯，前期同漲同跌的現(xiàn)象沒有出現(xiàn)，美元寬幅震蕩使得各品種進入了各自基本面的炒作當中。

玉米、大豆、小麥等谷類品種走勢疲軟，而軟商品白糖異軍突起，成為農(nóng)產(chǎn)品市場中的明星品種。

玉米拖累市場

白糖一枝獨秀

最近農(nóng)產(chǎn)品期貨走勢最大的特點就是分化明顯，除了白糖大幅走高外，其他農(nóng)產(chǎn)品普遍下跌。

金鵬經(jīng)濟研究所研究員石宇認為，近期在分化的農(nóng)產(chǎn)品走勢中白糖一枝獨秀，在整體商品走勢不好的情況下，白糖仍然大幅度走高，白糖1201合約從6400元一路上行至7000元左右，上漲幅度高達10%。在白糖大幅度上行的同時，其他農(nóng)產(chǎn)品普遍下跌，如玉米、豆類、早秈稻等。近期玉米的下跌幅度較大，從2400下跌至2300以下，下跌幅度達5%。

冠通期貨分析師王佳博表示，農(nóng)產(chǎn)品市場走勢前期同漲同跌的現(xiàn)象沒有出現(xiàn)，這是引發(fā)前期市場同步性的主導因素發(fā)生了變化，美元寬幅震蕩形成了三角形整理形態(tài)使得各品種進入了各自基本面的炒作當中，在其他品種疲軟的情況下，軟商品白糖成為農(nóng)產(chǎn)品市場中的明星品種。

石宇表示，近期國內(nèi)逐漸步入夏季白糖消費旺季，白糖需求強勁增長，5、6月份白糖的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)都比預期的要好。因此近期白糖不斷上漲。4月份，我國本年度白糖產(chǎn)量就已經(jīng)確定為1045萬噸，下半年白糖的走勢主要取決于白糖的需求。

農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場中，供求關(guān)系最為緊張的就是白糖，石宇介紹說，白糖產(chǎn)量已經(jīng)確定為1045萬噸，需求為1400萬噸左右，產(chǎn)需缺口為150萬噸左右。如果加上國家儲備和進口糖剛剛夠滿足國內(nèi)的需求，但是國家儲備的釋放和進口糖到港需要時間，因此目前現(xiàn)貨供求較為緊張，現(xiàn)貨價格從2月份以來一直處于7000元以上的高位。

而其他農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨供需都寬松許多，棉花價格連續(xù)下跌，紡織廠商大多不敢接貨，成交量非常低迷，價格也比較低，在23000元左右。大豆和玉米等糧食作物現(xiàn)貨供應充足，價格最近追隨期貨價格小幅下跌。

王佳博認為，國內(nèi)白糖市場受到季節(jié)性的消費提振近期再次成為農(nóng)產(chǎn)品市場的明星品種，雖然發(fā)改委意圖通過拋儲抑制糖價，但拋儲均價的大幅提高再次引發(fā)了資金的熱情，在7月6日進行的2010/2011榨季第6次國儲糖拋售中，“搶糖”的現(xiàn)象再次出現(xiàn)，成交均價7357元/噸也是本榨季拋儲的第二高價，這一價格即高于目前廣西的現(xiàn)貨價，也遠高于當前的鄭糖主力合約價格，市場后期的看漲預期仍然強烈。

此外，他還認為，谷類市場的走弱源自玉米品種的拖累，由于2010/2011年度國內(nèi)大豆大面積改種，使得國內(nèi)玉米播種面積大幅增加10%—20%左右，此外美國取消玉米乙醇補貼是引發(fā)國際玉米價格快速走低的主要原因，所以盡管國內(nèi)玉米現(xiàn)貨受到新糧上市的余糧不足支撐，但兩重利空因素疊加了今年大幅增加進口后內(nèi)外盤聯(lián)動增強使得國內(nèi)玉米期貨價格跟隨外盤大幅回落，而玉米的走弱也壓制了豆類市場的表現(xiàn)。

玉米大豆“搶地”

或攜手發(fā)動行情

近期豆類和玉米等農(nóng)產(chǎn)品逐漸走低，農(nóng)產(chǎn)品下跌的主要原因是什么呢？石宇認為，其主要原因是6月30日，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國作物種植面積報告和谷物庫存報告，該報告顯示玉米：2011年度美國玉米種植意向預估為9230萬英畝，比上一個年度增長5個百分點，是美國自1944年以來第二高的玉米種植面積，僅次于2007年的9350萬英畝。另外美國大豆庫存為6190萬蒲式耳，同比增加8%。小麥的種植面積和庫存也相應有所增加。

由于超出市場預計，市場對報告的反應比較激烈，美國大部分農(nóng)產(chǎn)品紛紛大幅下挫，玉米、小麥合約當天下跌幅度接近10%。受外盤影響，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品也相應逐步下跌，小麥、早秈稻等受外盤影響較小的品種下跌幅度不大，而玉米則跌幅較深。

王佳博認為，后期豆類與白糖或許將成為發(fā)動行情的主力，鑒于中美共同面臨的玉米大豆搶地現(xiàn)象，市場對于下一年度大豆產(chǎn)量問題產(chǎn)生了擔憂，而USDA的7月報告中也將美國2010/2011年度大豆播種面積下調(diào)至7520萬英畝，年比下降4%，在前期大商所組織的黑龍江大豆考察中，也將黑龍江大豆播種面積調(diào)整為下降30%以上，在消化了周邊市場利空的陰霾后豆類的投資機會就會有所凸顯。

石宇也認為，盡管近期農(nóng)產(chǎn)品走勢較為疲軟，但是對于后市并不用太悲觀。近期受國家調(diào)控政策和外盤的影響，國內(nèi)玉米、大豆等品種下跌。同時也要看到，目前玉米和大豆的需求同樣強勁，這對未來的價格均有提升作用，另外一個重要的因素就是今年國內(nèi)的大豆減產(chǎn)幅度可能超過30%，這對大豆也起到支撐作用。而受到大豆玉米比價關(guān)系的影響，豆類價格走強也將帶動玉米價格走強。