●A股市場低迷不振，越來越多的人把目光投向具有雙向獲利的期指和商品期貨市場

●國外對沖基金已經(jīng)發(fā)展得很快，而國內(nèi)僅僅剛起步，下周西部首個對沖基金將在成都成立

下周，西部首只對沖基金將在成都成立。這只名叫順越雙生對沖基金一號的基金背后，站著來自臺灣、香港、廣州和成都的團隊，利用程序化交易，通過期現(xiàn)套利、商品期貨多空雙向操作來對沖風(fēng)險，追求收益。

預(yù)計年化收益率30%-100%

投資門檻50萬人民幣起，首發(fā)期目標規(guī)模2000萬-5000萬元，人數(shù)限額49人，管理費2%，預(yù)計年化收益率30-100%。這些數(shù)字來自于順越雙生一號。

據(jù)了解，順越雙生一號包括三個方面，商品期貨、期現(xiàn)套利以程序化交易?！捌谪浭袌龅纳唐贩N類繁多，使得我們可以采用商品多元化來分散風(fēng)險?！表樤诫p生資產(chǎn)管理有限公司董事長趙耀君說，期貨投資的好處是，在行情上漲時“先買后賣”可以獲利，在行情下跌時“先賣后買”亦可獲利?！捌谪浲顿Y同時具有杠桿效應(yīng)，使得資金可以放大使用，賺取更豐厚的利潤?！壁w耀君說，現(xiàn)目前市場信托型理財產(chǎn)品最高投資回報為5%-6%，股市方面的投資收益一般年化收益率在10%-30%，他們預(yù)計采用期貨投資年化收益將提高到30%-100%以上。

在期現(xiàn)套利以及程序化交易方面，則采取對沖基金中的市場中性策略，在進行股票多空組合的同時，做空股指期貨，實現(xiàn)收益的同時對沖掉市場系統(tǒng)性風(fēng)險，可以避免股票投資在遇到如2008年全年單邊下跌那種只靠做多無法獲利的情況。

國內(nèi)對沖基金剛起步西部首次出現(xiàn)

在國外，對沖基金已經(jīng)做得風(fēng)生水起，在國內(nèi)卻是剛剛起步，在西部還是首次出現(xiàn)。

“原因有兩個，工具單一，人才匱乏”，順越雙生總裁邱凌蒼說，嚴格意義上的對沖基金的特點在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品，以及對相關(guān)聯(lián)的不同股票進行空買空賣、風(fēng)險對沖的操作技巧，達到在一定程度上規(guī)避和化解投資風(fēng)險的目的。對沖基金需要多種投資工具來對沖風(fēng)險，比如股指期貨，期權(quán)，融資融券和杠桿等，但國內(nèi)的條件還沒有完全具備。他此前在香港、廣州兩地做股票私募和風(fēng)險投資，深感西部與沿海地區(qū)的差距?！暗珜_基金必定是未來發(fā)展的趨勢，西部也是目前中國經(jīng)濟發(fā)展最快的地方之一”。

以陽光私募為例，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前深圳、上海、北京的私募各有100～200多家，廣州近20家，而成都只有6家，重慶僅有3家。邱凌蒼說，目前的現(xiàn)狀是，西部富有階層對于對沖基金的態(tài)度非常期待，很有熱情。但是在國內(nèi)尤其是西部，真正具備對沖基金管理能力的專業(yè)機構(gòu)和人才卻非常少。

“對沖基金基金經(jīng)理不僅要懂得股票、商品期貨、股指期貨，甚至更高等級的衍生品操作，還要能充分考慮國內(nèi)外政治經(jīng)濟等大形勢的變化，至少要有多年資本市場的實戰(zhàn)經(jīng)驗?！鼻窳枭n說，他們團隊的優(yōu)勢就在于擁有海內(nèi)外的投資銀行和對沖基金資源，能夠在人才、經(jīng)驗、技術(shù)、理念等全方位要素支撐對沖基金實際操作和產(chǎn)品的發(fā)展，比如日后將涉及港股，外匯，債券等產(chǎn)品發(fā)行。

“魚餌博大魚”的投資思路

“從未來來看，國內(nèi)市場就是系統(tǒng)對系統(tǒng)的博弈”，趙耀君說，自股指期貨開通之日起，一些有志于對沖基金的私募機構(gòu)就已經(jīng)在利用自己的賬戶試驗對沖操作，這已經(jīng)成為行業(yè)趨勢。

期貨市場是一個零和市場，這意味著，有人贏錢，就有人輸錢?！白罱K考驗的是誰的系統(tǒng)更厲害”，然而支撐系統(tǒng)操作最終操作的還是團隊投資理念。

趙耀君透露，通過對投資者的長期接觸，他發(fā)覺雖然證券市場一直在宣傳“入市有風(fēng)險，投資需謹慎”、“高風(fēng)險高回報”，但實際上投資者對虧損的容忍度是相當?shù)偷?。如果嘴上說可以接受20%的虧損，但實際上只有10%。在此基礎(chǔ)上，順越雙生把資金安全放在第一位。

“我們是以”魚餌博大魚“的思想為基礎(chǔ)，設(shè)計了一個完整的投資策略?！壁w耀君說，在基金開始起步時，會以低風(fēng)險產(chǎn)品為先導(dǎo)，以較少的保證金去贏得利潤，比如商品期貨，200萬的資金僅使用20萬作為保證金，虧損線設(shè)置在10%，再將20萬分成10份，以每次2萬元的份額不斷試探市場?！疤澬″X贏大錢”。當整體基金獲利10%以上后，再以資金權(quán)益比例加碼投資，以獲得復(fù)利效果。