“只有高于中國宏觀經(jīng)濟整體增長速度的成長型企業(yè)，我認為才是符合中國式價值投資理念的品種?！奔磳⒂?月27日結(jié)束發(fā)行的華商價值基金擬任基金經(jīng)理劉宏認為，在中國，投資價值就是投資成長。

證券時報記者：能否具體描述一下您所青睞的價值型企業(yè)的特征?

劉宏：價值型企業(yè)應(yīng)具有以下幾個特征：首先，所處行業(yè)快速發(fā)展且有廣闊的發(fā)展空間;其次，公司在行業(yè)中有顯著的競爭優(yōu)勢，要有穿越周期的能力，不受經(jīng)濟波動的影響;第三，公司的管理層優(yōu)秀，能夠充分把握行業(yè)的發(fā)展方向并具有明確的戰(zhàn)略思路和方向;第四，在篩選財富載體的過程中，除了每年復(fù)合增長率(凈利潤)要在30%以上外，成長性也要穩(wěn)定，至少要保持3到5年以上的成長。

證券時報記者：您認為，在中國，符合您價值型企業(yè)特征的機會主要集中在哪類領(lǐng)域?結(jié)合目前的市場環(huán)境，在投資上，新基金的操作策略如何?

劉宏：和美國大牛股集中在消費領(lǐng)域不同，我認為，中國未來3年到5年，資源和流動性將向政策扶持的方向集中，如新興產(chǎn)業(yè)、西部大開發(fā)等。在具體操作策略上，將側(cè)重自下而上精選個股。核心品種，我會買到5到8只，每個品種的持倉比例超過5%，持股時間也會比較長。配置型倉位我會保持20%到30%左右，這部分倉位我會靈活地捕捉市場所給予的機會?？傮w上，我更看重企業(yè)本身的情況，也會考慮市場情緒，但絕不跟隨。

證券時報記者：在風(fēng)險控制方面，您有何考慮?

劉宏：我認為，安全邊際是一個有效的風(fēng)險控制手段。我選擇買入的股價和公司所值的價格要有50%的上漲空間。股票如果足夠的便宜，下跌的風(fēng)險也就不大。如果選對公司，當(dāng)它短期受到市場情緒干擾時，也就是買入時機。

證券時報記者：近期市場熱點切換頻繁，對此，您如何理解?對于今年宏觀經(jīng)濟、貨幣政策的走向您如何看待?

劉宏：近期市場熱點更換比較快，顯示出市場缺乏方向。主要的原因是投資者擔(dān)心經(jīng)濟下滑。但我認為，經(jīng)濟成長的內(nèi)生動力在，中國不會出現(xiàn)硬著陸，市場向下調(diào)整的空間有限。

我認為只要GDP繼續(xù)保持9%以上的增長速度，股市就有機會。總體而言，今年二季度的通脹壓力可能會是全年最高點，緊縮力度可能也較大，反映在市場上，較難出現(xiàn)大的投資機會。今年的主要投資機會可能在下半年出現(xiàn)，因此，下半年是股票型基金建倉的良好時機。