春節(jié)長假過后，隨著中國買盤在國際市場的大量采購，以及對于國家收儲朦朧消息的炒作，滬膠本周演繹強勢上漲行情，一舉擺脫長假期間外盤疲軟的影響。這種走勢，帶有明顯的季節(jié)性漲勢意味，同時經(jīng)過2008年下半年過于透支的下跌之后，滬膠逐漸走出以價值回歸為主線的上漲行情。截至昨日收盤，滬膠主力合約RU0905以漲停板13405元/噸收報。

　　進入2月份之后，隨著主要產(chǎn)膠國泰國、馬來西亞以及印尼等逐漸進入停割期，市場供應開始逐漸縮減，向消化庫存為主的供需形勢演變，這種格局有利于膠價在2、3月份走出一輪上漲行情。無論牛市還是熊市，天膠季節(jié)性漲勢的規(guī)律很難被打破，尤其是今年季節(jié)性回升的幅度可能會較大的原因在于，膠價從28000元附近跌到8000多元，近20000元的下跌幅度已超跌。

　　同時，近期膠價上漲主要因素，一方面是自身供需形勢的發(fā)生變化，另一方面周邊市場的影響也是重要因素。目前大宗商品尤其是工業(yè)品紛紛走強，其中化工類的商品走勢較為強勁，以國內(nèi)期貨市場推出的化工商品期貨為代表的PTA、塑料等，近期紛紛走強，而天膠上漲也與之形成同步趨勢。

　　目前天膠市場需求的主流消費依然在國際市場，由于國內(nèi)標膠定價相對偏高，輪胎企業(yè)的采購主要在進口膠上。長假結束之后，天膠現(xiàn)貨市場繼續(xù)保持旺盛成交，貿(mào)易商、用膠企業(yè)同時出手，因下游輪胎訂單改善，后市信心受到國家相關利好政策提振。

　　尤其是2009年我國實行了復合膠進口關稅取消的新政策之后，即使從靜態(tài)來觀察，國內(nèi)不僅現(xiàn)貨報價而且期貨合約定價，處于明顯偏高狀態(tài)，但是從動態(tài)角度觀察，國際市場在1500美元以下的消費還是非常旺盛，后市將促使國際膠價呈現(xiàn)理性回升。

　　目前，旱災天氣因素也對天膠產(chǎn)生了微妙影響。盡管泰國南部主產(chǎn)區(qū)已停割，但是泰國南部出現(xiàn)的旱災極有可能對于明年天膠生長形成影響，一旦旱情影響到天膠生產(chǎn)，勢必會加劇市場漲勢。但是，需要注意的是，目前泰國的干旱程度并未得到市場的確認，仍需要進一步的信息指引。

　　展望后市，在2月份，膠價整體將呈現(xiàn)易漲難跌的格局，市場在自然中修復2008年過于透支的跌幅，同時也在尋求新的合理價格定位區(qū)間。