清明節(jié)前市場(chǎng)流動(dòng)性仍然趨緊，銀行股昨日全線回落，滬深300現(xiàn)指連續(xù)第四個(gè)交易日下挫，成交量有所萎縮。期指合約延續(xù)跌勢(shì)，IF1104在3280一線壓力顯現(xiàn)，尾盤部分空頭獲利了結(jié)出場(chǎng)，減倉(cāng)2205手。

期現(xiàn)套利方面，IF1104基差走勢(shì)較為平穩(wěn)，全天保持升水狀態(tài)，期指市場(chǎng)并未出現(xiàn)恐慌性情緒。13點(diǎn)59分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值17.73點(diǎn)，未能超出19.39點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。IF1105盤中依然存在期現(xiàn)套利的開倉(cāng)機(jī)會(huì)，同樣的時(shí)刻，其升水達(dá)日內(nèi)最大值35.73點(diǎn)，超出32.13點(diǎn)的理論上的期現(xiàn)套利閥值?？缙谔桌矫?，四個(gè)合約跌幅相當(dāng)，昨日IF1105-IF1104游走于14.4點(diǎn)-20點(diǎn)，重心較上一交易日有所上移，前期入場(chǎng)的買入IF1105賣出IF1104的期現(xiàn)套利倉(cāng)繼續(xù)持有，待價(jià)差達(dá)到25點(diǎn)時(shí)可獲利了結(jié)。

我們前日建議投資者密切關(guān)注資金面的變化，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，其與現(xiàn)貨指數(shù)走勢(shì)之間存在著一定的正相關(guān)關(guān)系。昨日市場(chǎng)資金面再度呈現(xiàn)全面收緊跡象，上海銀行間同業(yè)市場(chǎng)7天利率昨天再度上漲21.12個(gè)基點(diǎn)，其余除1個(gè)月品種外的各期限品種全線上漲。這給期現(xiàn)市場(chǎng)帶來(lái)了一定的負(fù)面壓力。今日將公布3月份的PMI指數(shù)，如果作為PPI先行指標(biāo)的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)大幅上漲的話，通脹壓力將使得投資者對(duì)于政策收緊的憂慮再度升溫。從持倉(cāng)量來(lái)看，周三前20位空頭主力加倉(cāng)相對(duì)更為積極，昨日尾盤空頭獲利出局跡象較為明顯。從技術(shù)形態(tài)來(lái)看，IF1104短期波動(dòng)區(qū)間上限是3270點(diǎn)-3280點(diǎn)，下限是3220點(diǎn)-3230點(diǎn)。我們昨日提及了連接現(xiàn)指1月25日的低點(diǎn)與3月15日的低點(diǎn)構(gòu)成的支撐線，短期內(nèi)，現(xiàn)指下跌動(dòng)能有望減弱，由于3月份CPI創(chuàng)年內(nèi)新高的可能性較大，4月份存在著加息的舉動(dòng)，為了規(guī)避節(jié)日期間的不確定因素，上周初3200附近入場(chǎng)的余留短線多單，我們前日建議謹(jǐn)慎投資者可以逢3270點(diǎn)-3280點(diǎn)繼續(xù)了結(jié)，若遇急跌至3230附近可少量接回，短線多單依然注意降低倉(cāng)位；低位中線多單持有。