周三期指延續(xù)弱勢調(diào)整，全天呈現(xiàn)區(qū)間窄幅振蕩走勢。在經(jīng)歷了連續(xù)三天的調(diào)整之后，期指再次逼近30日均線，并獲得較強(qiáng)支撐。當(dāng)日300現(xiàn)指收于十字星，市場或再次面臨方向選擇。

從周三期指主力席位持倉情況來看，繼上周五之后多空主力再次大幅度雙向加倉，前20名主力會(huì)員的總持賣單增加2820手，而總持買單增加了1990手。繼3月合約交割以來，國泰君安席位的空頭移倉動(dòng)作一直比較猶豫，而周三國泰君安大舉加空1004手，使得該席位總持賣單增加至5398手，逼近其空頭持倉的歷史高位。中證期貨“空頭一哥”的位置再次面臨挑戰(zhàn)。此外，廣發(fā)、中糧和上海東證分別增加空頭持倉646手、524手和579手。與此同時(shí)，華泰長城大舉增多1016手，主力席位短期持倉變動(dòng)再現(xiàn)分歧。

從近期持倉數(shù)據(jù)來看，總持買單和總持賣單處于交替變化的狀態(tài)。前一個(gè)交易日空頭再次釋放力量，總持賣單處于凈增加狀態(tài)。與此前不同的是，除了傳統(tǒng)的幾大空頭席位之外，中糧、招商以及南華等席位同時(shí)增加空單，使得空頭勢力進(jìn)一步加強(qiáng)。從連續(xù)兩個(gè)交易日持倉情況來看，空頭陣營有擴(kuò)大的跡象。一季度即將結(jié)束，重量級(jí)席位的持倉異動(dòng)可能提前揭示主力未來的動(dòng)向。

受到日本地震、利比亞戰(zhàn)爭以及國內(nèi)緊縮政策等因素影響，3月份期現(xiàn)股指波動(dòng)均較大，期指走勢處于下跌空間有限而上漲動(dòng)力不足的狀態(tài)。筆者認(rèn)為，一季度股指反彈主要是由于年報(bào)行情和“十二五”規(guī)劃熱點(diǎn)激活了市場熱情，然而這些因素不足以繼續(xù)支撐二季度市場的上漲。但長期來看市場繼續(xù)大幅度探底的可能性也較小，這主要是基于金融板塊目前正試圖修復(fù)估值的原因。筆者認(rèn)為，在一季度市場對(duì)于去年四季度下跌行情進(jìn)行修復(fù)之后，二季度市場有望重新進(jìn)行方向選擇，4月份可能會(huì)成為宏觀政策調(diào)控的密集期，在沒有新的支撐多頭上攻的因素出現(xiàn)之前，二季度期現(xiàn)市場將逐步增加調(diào)整的需求。