一場“瘦肉精”事件，令原本基金心中“大白馬”的雙匯發(fā)展瞬間成為了燙手山芋，而該事件更引發(fā)了連串“蝴蝶效應(yīng)”。

昨日記者在采訪中了解到，部分重倉持有雙匯發(fā)展的基金近期遭遇凈贖回。與此同時，苦不堪言的眾多基金公司終于抵擋不住壓力紛紛下調(diào)估值，部分基金更是采取了跌停估值進(jìn)行計算。但此舉也引來投資者質(zhì)疑，雙匯發(fā)展復(fù)牌日期、走勢未定，現(xiàn)在就進(jìn)行跌停調(diào)整是否為時過早？

雙匯跌停引發(fā)凈贖回

3月15日“瘦肉精”事件曝光后，雙匯發(fā)展下午開盤后即封于跌停，最終以77.94元報收。根據(jù)基金四季報統(tǒng)計顯示，截至去年12月31日，共有16只基金持有雙匯發(fā)展比例超過5%。有業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，此類基金已引發(fā)贖回潮，坊間更傳聞某重倉雙匯的基金，事發(fā)后不久被贖回十幾億。

一家基金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，16日，部分投資者開始要求贖回，這其中不乏機構(gòu)和大客戶，但具體贖回數(shù)量無法透露。他表示，目前雙匯發(fā)展造成的影響尚難預(yù)計，投資者急于贖回也在情理之中，但長線投資者大可不必操之過急。

上海一家持有雙匯發(fā)展的基金公司相關(guān)人士告訴記者，上周不少機構(gòu)客戶要求贖回基金。事實上，該基金在雙匯發(fā)展停牌之前已大比例減持了該股，經(jīng)過溝通后，仍然選擇贖回的機構(gòu)并不是很多。

記者在采訪中了解到，除部分客戶在上周已提早進(jìn)行贖回之外，本周也有一些散戶在銀行客戶經(jīng)理的建議下進(jìn)行了贖回操作。周一，一家銀行客戶經(jīng)理向客戶發(fā)來短信提示：“因近期雙匯事件影響較大，預(yù)計該股票復(fù)牌后會大幅下跌。目前持有該股票較大的基金有興業(yè)趨勢、興業(yè)全球，如有該基金的客戶，建議您先行贖回，避免股票復(fù)牌后的大跌風(fēng)險?！倍浾咭酝顿Y者身份致電一家股份制銀行客戶經(jīng)理，他也表示如果持有雙匯發(fā)展比例在5%以下的基金可以暫時保留，該股對于基金凈值的影響應(yīng)該不會太大。而持倉在5%以上的基金，投資者要特別當(dāng)心，建議持有者贖回防止損失擴(kuò)大。

值得注意的是，自15日雙匯發(fā)展跌停至18日，此類重倉雙匯發(fā)展的基金凈值出現(xiàn)下跌，部分處于跌幅榜前列。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，主因可能是這些基金遭遇大規(guī)模贖回。

基金紛紛公告調(diào)整估值

截至昨日，已有18家基金公司發(fā)布公告稱，對旗下重倉持有雙匯發(fā)展的基金進(jìn)行重新估值。

其中，重倉持有雙匯發(fā)展的興業(yè)全球等基金公司更表示對持有的雙匯發(fā)展按照70.15元的價格進(jìn)行估值。待雙匯發(fā)展復(fù)牌后，自該股票復(fù)牌之日起恢復(fù)按收盤價估值。也就是說，調(diào)整旗下基金估值時，興業(yè)基金在雙匯發(fā)展停牌前一交易日收盤價的基礎(chǔ)上下調(diào)10%。

基金公司對于估值的調(diào)整，本意在于減少持有者損失，以應(yīng)對目前出現(xiàn)的贖回潮。但對此也有投資者質(zhì)疑，現(xiàn)在雖然大部分專家都認(rèn)為雙匯發(fā)展復(fù)牌后可能迎來數(shù)個跌停板，但是并不能肯定?；鸸緸楹渭庇诂F(xiàn)在就以跌停價進(jìn)行重新估值。如果復(fù)牌后，并沒有跌停而僅是下跌，那么現(xiàn)在贖回的基民不是將在無形中出現(xiàn)損失？

投資者最好遠(yuǎn)離重倉基金

好買基金研究中心曾令華認(rèn)為，現(xiàn)在通行的做法是對停牌個股進(jìn)行“指數(shù)收益法”進(jìn)行估值。對于雙匯發(fā)展這樣因為上市公司自身風(fēng)險而停牌的個股，采用指數(shù)收益法則不合適。因此，雙匯發(fā)展停牌后，基金公司采用跌停價估值，這樣做方便簡潔，有利于釋放一定風(fēng)險，但其缺點也是顯而易見的。

他認(rèn)為，根本的原因就是估值畢竟不是市場價格，兩者會存在差異，對于持有或贖回的人則是不平等的。假如復(fù)牌后，停牌股票的表現(xiàn)強于所給出的估值，那么，贖回的人相當(dāng)于賤賣了手中的停牌股；假如復(fù)牌后股票的表現(xiàn)弱于所給出的估值，那么持有人相當(dāng)于被動增加了損失。特別是對停牌股估值產(chǎn)生較大差異，引發(fā)大額贖回時，基金停牌股比重被動增加，持有人所受影響更大。

一位基金分析師表示，按照證監(jiān)會的長期停牌股票對基金凈值影響的相關(guān)規(guī)定，對于長期停牌股票的估值比照相應(yīng)行業(yè)指數(shù)的漲幅計入基金凈值。目前，雖然基金公司采取了公允值及跌停值兩種調(diào)整方式，但實際上最終的結(jié)果相差不多。但值得注意的是，如果這些重倉雙匯發(fā)展的基金遭遇凈贖回，在市場不出現(xiàn)大幅上漲的環(huán)境下，等雙匯發(fā)展復(fù)牌出現(xiàn)較大跌幅時，對于基金凈值的影響將會更大。此前，2008年伊利股份因三聚氰胺事件停牌，復(fù)牌之后大跌50%；宏達(dá)股份在2008年4月份重組失敗，復(fù)牌之后連遭6個跌停板；從這些事件來看，雙匯發(fā)展復(fù)牌后將迎來連續(xù)跌停仍是大概率事件，建議投資者遠(yuǎn)離重倉該股的基金。