周二，大宗商品今日普遍呈震蕩格局。油脂表現(xiàn)弱勢(shì)全線回調(diào)；橡膠較為強(qiáng)勢(shì)延續(xù)反彈；螺紋鋼再創(chuàng)近幾交易日新低，能否企穩(wěn)還需觀察。

橡膠

東京商品交易所(TOCOM)橡膠期貨市場(chǎng)周二(3月22日)早盤跳漲，因生產(chǎn)國(guó)現(xiàn)貨橡膠價(jià)格上漲，而堅(jiān)挺的原油價(jià)格也提振TOCOM橡膠期貨價(jià)格。TOCOM基準(zhǔn)8月橡膠合約早盤較周五收盤價(jià)上漲21日?qǐng)A，或5%，觸及日高的每公斤429.6日?qǐng)A(5.33美元)。美國(guó)原油期貨周二持穩(wěn)，因中東動(dòng)亂蔓延令市場(chǎng)擔(dān)心供應(yīng)，支撐油價(jià)，但來自第三大消費(fèi)國(guó)日本需求的不確定性令油價(jià)漲幅受限。

隔夜原油走升，日膠大幅跳漲，滬膠震蕩上行。中國(guó)上調(diào)存準(zhǔn)率對(duì)市場(chǎng)沖擊較為有限。同時(shí)，主產(chǎn)國(guó)干預(yù)出口，日本恢復(fù)生產(chǎn)，市場(chǎng)人氣改善，但近期外圍形勢(shì)不確定性增加。短期橡膠仍處于小幅反彈過程中，但反彈力度較為有限，關(guān)注36000附近壓力。

白糖

今日國(guó)內(nèi)股市略有轉(zhuǎn)暖，在央行三度提準(zhǔn)加強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性回?cái)n后，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一定程度上為之承壓。另外近期國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩，且日本核泄漏問題的還未妥善解決，后續(xù)影響有待于進(jìn)一步跟蹤。不過日本大量注入的流動(dòng)性，將使得全球貨幣供給量進(jìn)一步增加，全球通脹氛圍也將進(jìn)一步加強(qiáng)。伴隨著原油價(jià)格的進(jìn)一步上升，將帶動(dòng)所有商品價(jià)格再度上升，不過這對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的回暖較為不利，后期商品價(jià)格有望在通脹以及需求減弱的形勢(shì)下尋找新的平衡。

近幾日國(guó)際糖市壓力有所緩解，一方面巴西乙醇價(jià)格因供應(yīng)緊張而大幅攀升，乙醇與油價(jià)比值達(dá)到高位，這對(duì)巴西糖價(jià)有一定的支撐作用，不過相對(duì)應(yīng)的也加大了巴西可能調(diào)整乙醇混合比例的可能性，近期需要謹(jǐn)慎。另外，近期巴西國(guó)內(nèi)原糖價(jià)格持續(xù)下降，這將影響后期糖廠生產(chǎn)乙醇和食糖的用蔗比。

國(guó)內(nèi)外糖市目前缺乏有效的趨勢(shì)推動(dòng)因素，行情趨于整理，但又缺乏下跌空間，資金交投熱情偏低的情況下，鄭糖期價(jià)有望震蕩盤升，國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨價(jià)格也有望逐步回歸正常。操作上1109合約6900-6950附近少量多單持有。

螺紋鋼

上期所螺紋鋼期貨22日收盤回落，終端采購尚未有效激發(fā)且國(guó)內(nèi)宏觀緊縮調(diào)控持續(xù)，市場(chǎng)局部悲觀氣氛加重，鋼價(jià)承壓回落下行，中期底部有待進(jìn)一步下探。

分析人士認(rèn)為，日本地震造成市場(chǎng)情緒波動(dòng)較大，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，并對(duì)后市看法不一。短期日本對(duì)于鐵礦石的需求的減弱將導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格的回落，螺紋鋼能否持續(xù)反彈仍需關(guān)注終端需求的啟動(dòng)。在充分消化日本地震利多之后，市場(chǎng)的焦點(diǎn)再度轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)的現(xiàn)貨與消費(fèi)方面，由于目前終端采購尚未有效激發(fā)且國(guó)內(nèi)宏觀緊縮調(diào)控持續(xù)，市場(chǎng)局部悲觀氣氛加重，鋼價(jià)承壓回落下行，中期底部有待進(jìn)一步下探。

玉米

國(guó)際玉米反彈受阻以及市場(chǎng)缺乏新的利多因素令盤面走軟。分析師認(rèn)為，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)可能繼續(xù)調(diào)整，因市場(chǎng)預(yù)期玉米播種面積將略微提升，但持續(xù)單邊下行的可能性亦不大。

目前國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)仍面臨供需緊張與國(guó)家加緊調(diào)控的矛盾。由于國(guó)內(nèi)谷物需求增長(zhǎng)顯著，玉米的使用量大幅提高，在國(guó)際玉米市場(chǎng)庫存消費(fèi)比降至歷史低位的情況下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)玉米看漲預(yù)期較為強(qiáng)烈。然而，從整體供需形勢(shì)來看，國(guó)內(nèi)玉米供需情況較為寬松。同時(shí)，國(guó)家政策面加緊對(duì)谷物市場(chǎng)的調(diào)控。另外國(guó)內(nèi)玉米庫存較為充裕，且初步調(diào)查顯示，玉米播種意向也小幅提高，玉米上漲暫時(shí)缺乏因素提振。

盤面上看，今日大連玉米期貨再次震蕩走低，遠(yuǎn)月1201合約跌落主要移動(dòng)均線下方，弱勢(shì)格局顯現(xiàn)，存在進(jìn)一步調(diào)整需求，等待外盤走勢(shì)的進(jìn)一步指引。

PTA

影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的三個(gè)重要參照需要密切關(guān)注，包括歐洲債務(wù)危機(jī)、地緣政治兩個(gè)方面以及日本震后的政治、經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。國(guó)內(nèi)正在強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定物價(jià)，不斷收緊的貨幣環(huán)境將繼續(xù)壓制市場(chǎng)，受買漲不買跌的心態(tài)驅(qū)使，市場(chǎng)觀望氣氛較濃。

注意外盤棉花價(jià)格以及原油價(jià)格變化，前期空單可繼續(xù)背靠20日均線謹(jǐn)慎持有，注意控制倉位。